WWW.WIKI.PDFM.RU
БЕСПЛАТНАЯ  ИНТЕРНЕТ  БИБЛИОТЕКА - Собрание ресурсов
 

Pages:   || 2 |

«следующей странице Проспекта, и вы следовательно должны внимательно прочитать данное уведомление до чтения, принятия или использования данного Проспекта. Приняв данный Проспект, вы согласны ...»

-- [ Страница 1 ] --

Важное уведомление

Вы должны прочитать нижеследующее перед тем, как продолжить. Нижеследующее относится к

следующей странице Проспекта, и вы следовательно должны внимательно прочитать данное

уведомление до чтения, принятия или использования данного Проспекта. Приняв данный Проспект, вы

согласны ограничить себя согласно следующим условиям и положениям, включая любые дополнения к

ним, в любом случае вы получите любую информацию от нас в результате такого принятия .

НИЖЕСЛЕДУЮЩИЙ ПРОСПЕКТ НЕ МОЖЕТ БЫТЬ ВОЗВРАЩЕН ИЛИ РАСПРОСТРАНЕН, КАК

ЭТО УКАЗАНО НИЖЕ И НЕ МОЖЕТ БЫТЬ СКОПИРОВАН В ЛЮБЫХ ОБСТОЯТЕЛЬСТВАХ .

ДАННЫЙ ПРОСПЕКТ МОЖЕТ БЫТЬ РАСПРОСТРАНЕН ТОЛЬКО В «ОФФЩОРНЫХ СДЕЛКАХ»

ЛИЦАМ, КОТОРЫЕ НЕ ЯВЛЯЮТСЯ ЛИЦАМИ США, КАК ЭТО ОПРЕДЕЛЕНО В, И ТАК КАК ЭТО

ПОЗВОЛЕНО, ПОСТАНОВЛЕНИЕМ S СОГЛАСНО ЗАКОНА О ЦЕННЫХ БУМАГАХ 1933 ГОДА

(«ЗАКОН О ЦЕННЫХ БУМАГАХ») ИЛИ В ПРЕДЕЛАХ СОЕДИНЕННЫХ ШТАТОВ

КВАЛИФИЦИРОВАННЫМ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫМ ПОКУПАТЕЛЯМ (КАЖДЫЙ, «КИП») В

СООТВЕСТВИИ С ПРАВИЛОМ 144А СОГЛАСНО ЗАКОНА О ЦЕННЫХ БУМАГАХ («ПРАВИЛО

144А»). ЛЮБОЕ ПРОДВИЖЕНИЕ ДАННЫХ, РАСПРОСТРАНЕНИЕ ИЛИ КОПИЯ ДАННОГО

ДОКУМЕНТА В ЦЕЛОМ ИЛИ В ЧАСТИ ЗАПРЕШЕНО. НЕ СОБЛЮДЕНИЕ ДАННОГО УКАЗАНИЯ



МОЖЕТ ПРИВЕСТИ К НАРУШЕНИЮ ЗАКОНА О ЦЕННЫХ БУМАГАХ ИЛИ ПРИМЕНИМОГО

ЗАКОНА ИНЫХ ЮРИСДИКЦИИ .

ПОДТВЕРЖДЕНИЕ ВАШЕГО ЗАЯВЛЕНИЯ: Чтобы иметь право рассмотреть данный Проспект или сделать решение о капиталовложении в отношении ценных бумаг, вы должны быть (i) любым лицом кроме лица США (в рамках значения Постановления S согласно Закона о Ценных Бумагах) (ii) КИПом .

Путем получения электронного сообщения и принятия Проспекта, вы должны разъяснить нам, что вы не являетесь лицом США или что вы являетесь КИПом и что вы согласны передать такой Проспект путем использования электронной пересылки .

Вам напомнили, что Проспект был передан вам на основе того, что вы являетесь лицом, в кого владение данный Проспект может быть законно передано в соответствии с законами юрисдикции, в котором вы находитесь, и вы не можете, или вы не имеете право, передавать данный Проспект любому иному лицу .

Материалы, относящиеся предложению, не создают, и не могут быть использованы в связи с, предложением или ходатайством в любом месте, где предложения или ходатайства не разрешены законом. Если юрисдикция требует, чтобы предложение было сделано лицензированным брокером или дилером и андеррайтерами или любым филиалом андеррайтеров, которые имеют право брокера или дилера в той или иной юрисдикций, предложение должно быть сделано андеррайтерами или таким филиалом от имени Эмитента или Гаранта в такой юрисдикций .

Ни при каких обстоятельствах, данный Проспект не должен излагать предложение продать или ходотайство предложения купить в какой-либо юрисдикций, в котором такое предложение, ходотайство или продажа может быть незаконным. Получателям данного Проспекта, кто намеревается подписать контракт или купить ценные бумаги, напомнили, что любое подписание или покупка может быть осуществлена только на основе информаций, содержащейся в данном Проспекте. Данный Проспект может быть связано только с лицами в Великобритании в обстоятельствах, где пункт 21(1) Закона о Финансовых Услугах и Рынков 2000 года не применим Эмитенту .





Данный Проспект был выслан вам в электронной форме. Вам напомнили, что документы, переданные таким способом могут меняться в течений всего процесса электронной передачи и в последствии ни Deutsche Bank Securities Inc. или ING Bank N.V или любое лицо, кто контролирует это или любой директор, должностное лицо, работник или его агент или филиал такого лица не несут ответственность в отношении любой разницы между распространенным вам Проспектом в электронном формате и печатной формой, доступной вам по требованию от Deutsche Bank Securities Inc. или ING Bank N.V .

–  –  –

U.S. 350,000,000 9.00% Нот к выплате в 2016 году («Ноты») выпущенные АО АТФ Банк («АТФ Банк», «Эмитент» или «Банк»). Процент по Нотам будет начислятся с 11-го мая 2006 года и будут подлежать к оплате раз в полугодие 11-го ноября и 11-го мая каждого года, начиная с 11-го ноября 2006 года. Ноты будут действительными, при условии, и наличии соглашения о доверительном управлении, датированное 11-го мая 2006 года («Соглашение о Доверительном Управлении») между Эмитентом и Банком Нью-Йорка как Доверенное лицо для держателей Нот («Доверительный Управляющий»). Оплата вознаграждения по Нотам подлежит налогообложению в Казахстане. Однако Эмитент обязан платить дополнительные суммы в тех обстоятельствах, когда есть такое налогообложение. См. Положение 10 (Налогообложение), «Риск факторы – Риск Факторы, связанные с Нотами – Налогообложение в Казахстане» и «Налогообложение – Налогообложение в Казахстане» .

Заявление на листинг Нот сделан в Агентство по Финансовому Надзору имеющее полное право как упономоченный орган согласно Закону о Финансовых Услугах и Рынках 2000 года, в который были внесены поправки («АФН») (в таком случае «UK Listing Authority»). Подобные Ноты допущены к торговли на London Stock Exchange plc’s Gilt Edged и Fixed Interest Market. Ссылки в этом Проспекте на Ноты, которые подлежат «регистрации» (и все связанные ссылки) должны означать, что такие Ноты были допущены в Официальный реестр и были допущены к торговли на London Stock Exchange plc’s Gilt Edged и Fixed Interest Market. London Stock Exchange plc’s Gilt Edged и Fixed Interest Market является урегулированным рынком для целей Директивы 93/22/ЕЕС. К тому же, Банк должен зарегистрировать Ноты в Казахстанской Фондовой Бирже («KASE») .

См. «Риск факторы» со страницы 13 для обсуждения некоторых факторов, которые должны быть рассмотрены в связи с капиталовложением в Ноты .

Ноты будут предложены и проданы в Соединенных Штатах «квалифицированным институциональным покупателям» (как это определено в Правиле 144А («Правило 144А») согласно Закона США о Ценных Бумагах 1933 года, в который были внесены изменения («Закон о Ценных Бумагах») согласно Правила 144А и в оффшорных зонах за пределами Соединенных Штатов согласно Постановления S («Постановление S»). Предполагаемые покупатели уведомлены о том, что продавцы Нот могут быть освобождены от провизий Пункта 5 Закона о Ценных Бумагах согласно Правила 144А. См. «Подписка и Продажа» и «Форма Нот и Ограничения Передачи» .

Ноты не были и не будут зарегистрированы согласно Закона о Ценных Бумагах, или Закона о Ценных Бумагах любой страны. Они не могут быть предложены или проданы в пределах Соединенных Штатов или в пользу любого лица Соединенных Штатов за исключением соответствующих лиц, освобожденных от, или не относящихся к, требованиям регистрации Закона о Ценных бумагах .

Ноты, которые предлагаются и продаются согласно Правила 144А, будут представлены по договорной выгоде в регистрационной форме неизменной глобальной Ноты («Неограниченная Всемирная Нота»), без процентных купонов, которые будут размещены на имя The Bank of New York Depository (Назначенные Лица) Limited в качестве кандидата на, и должны быть размещены на 11 Мая 2006 года («Дата Закрытия») в The Bank of New York как общий депозитарий для Euroclear Bank S.A./N.V., в качестве управляющего Euroclear System («Euroclear») и Clearstream Banking, socit anonyme («Clearstream, Luxembourg»). Ноты будут выпущены в деноминациях 100,000 ДСША или любой сумме в излишке, которая целом кратном составляет 1,000 ДСША хотя Ноты, проданные квалифицированным институциональным покупателям согласно Правила 144А Менеджерами имеют минимальную основную сумму в размере 250,000 ДСША. См. «Условия и Положения Нот». Начисления в Ограниченной Всемирной Ноте будут подлежать некоторым ограничениям по передаче. См. «Формы Нот и Ограничения Передачи». Договорные выгоды по Всемирным Нотам будут показаны в, и передачи будут осуществляться через, записи, предоставленные Euroclear и Clearstream, Luxembourg и их участниками .

Сертификаты для Нот не будут выпущены для обмена на договорные выгоды в Всемирных Нотах .

–  –  –

Дата данного Проспекта 8 мая 2006 года 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Данный Проспект составляет Проспект для целей Статьи 5 Директивы 2003/71/ЕС и для целей предоставления информаций в отношении Эмитента, Банка и Нот, которые согласно исключительного характера Эмитента, Банка и Нот, необходимый, чтобы дать инвесторам возможность сделать оценку активов и пассивов, финансового состояния, доходов и потерь, и проспекта Эмитента, Банка и прав связанных с Нотами. Данный Проспект должен быть прочитан в соостветствии с аудированной сводной финансовой отчетностью за год, закончившийся 31 декабря 2005 года, 31 декабря 2004 года и 31 декабря 2003 года, которые составляют часть и включены в Данный Проспект .

Этот Проспект не составляет предложение, или приглашение от имени Эмитента или Менеджеров (как это определено в «Подписке и продаже») подписывать или приобретать любые Ноты .

Распределение данного Проспекта и предложение или продажа Нот в некоторых юрисдикциях запрещено законом. Лицо, овладевшее данным Проспектом может быть потребован Эмитентом и Менеджерами проинформировать об этом и обратить внимание на данные запреты .

Ни одно лицо уполномочено в связи с предложением Нот, давать любую информацию или делать любые представления относительно Эмитента, Доверительного лица, Менеджеров, или Нот содержащихся в этом Проспекте. Любые такие представления или информаций не должны быть надежными, пока они не будут одобрены Эмитентом, Доверительным лицом или Менеджерами. Передача этого Проспекта в любое время не означает, что информация, содержащаяся в нем правильно в любое время последующей даты выпуска. Данный Проспект может быть использован только для целей, для которых оно было выпущено .

Нет никакой гарантии или заверения со стороны Менеджеров или Доверительного лица по достоверности информации в данном документе. Ни один из Менеджеров или Доверительное лицо не несет ответственность за достоверность информации в данном Проспекте. Каждое лицо рассматривающее инвестирование в Ноты должен провести свое собственное исследование и анализ по кредитоспособности Эмитента и полагаться на анализ сделанный самостоятельно .

Эмитент, Менеджеры, Доверительное лицо или любой из других соответствующих представителей не несут ответственность за законность данного инвестирования со стороны покупателя или оферты .

Каждый инвестор должен проконсультироваться со своим консультантом по Законодательству, бизнесу, налогу, финансам и аспектам, связанным с приобретением данных Нот .

Согласно Пункта 22-1, Закона Республики Казахстан 2003 года о Рынках Ценных Бумаг, перед выпуском Нот необходимо получить согласие Агентства Республики Казахстан по Регулированию и Надзору Финансового Рынка и Финансовых Организаций («АФН»). К тому же, Казахстанская Фондовая Биржа должна дать согласие на листинг по категориям “А” и “B”. Согласие АФН было получено 26 Апреля 2006 года, и Казахстанская Фондовая Биржа согласилась вести листинг Нот 9.00% при условии выпуска в соответствии с условиями Соглашения о Доверительном Управлении .

В связи с данным выпуском Нот, ING Bank N.V., London Branch как стабилизирующий менеджер (или лицо действующее от его имени) может предоставлять Ноты и осуществлять сделки для поддержания рыночной цены Нот на уровне выше чем ожидается в определенный период времени, обеспечивает совокупную сумму Нот не превышающей 105 процентов совокупной основной суммы Нот. Однако, нет гарантии, что ING Bank N.V., London Branch (или лицо действующее от его имени) будет брать ответственность за стабилизацию. Любые стабилизирующие действия будут осуществлят ся после даты публичного раскрытия условий выпускаемых Нот и могут быть закончены в любое время, но не должно закончиться позже 30 дней после даты выпуска Нот и 60 дней после перечисления Нот .

20/03/2006 17:28 (2K) i LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC]

УВЕДОМЛЕНИЕ РЕЗИДЕНТОВ ШТАТА НЬЮ-ХЭМПШИР

НИ ФАКТ, ЧТО РЕГИСТРАЦИОННОЕ ЗАЯВЛЕНИЕ ИЛИ ЗАЯВЛЕНИЕ НА ПОЛУЧЕНИЕ

ЛИЦЕНЗИИ БЫЛО УТВЕРЖДЕНО, СОГЛАСНО ПАРАГРАФУ 421-Б НЬЮ-ХЭМПШИРСКОГО

СТАТУСА С ВНЕСЁННЫМИ В НЕГО ПОПРАВКАМИ (RSA), СО ШТАТОМ НЬЮ-ХЭМПШИР, НИ

ФАКТ, ЧТО ЦЕННАЯ БУМАГА СООТВЕТСТВЕННО ЗАРЕГИСТРИРОВАНА ИЛИ ЛИЦО

ЛИЦЕНЗИРОВАННОЕ В ДАННОМ ШТАТЕ ПРИНИМАЕТ ПОЛОЖЕНИЯ ГОС. СЕКРЕТАРЯ США,

ЧТО ЛЮБОЙ ДОКУМЕНТ, УТВЕРЖДЕННЫЙ СОГЛАСНО RSA 421-Б ЯВЛЯЕТСЯ

ПРАВОМЕРНЫМ, ПОЛНЫМ И НЕ ВВОДИТ В ЗАБЛУЖДЕНИЕ. НИ ОДИН ИЗ ДАННЫХ ФАКТОВ,

НИ ФАКТ, ЧТО ПРИВИЛЕГИИ ЯВЛЯЮТСЯ ДЕЙСТВИТЕЛЬРЫМИ ДЛЯ СРЕДСТВ

БЕЗОПАСНОСТИ И ПРОВЕДЕНИИ ТРАНЗАКЦИИ, КОТОРЫЕ РАЗРЕШИЛ ГОС. СЕКРЕТАРЬ США

СОГЛАСНО ЗАСЛУГАМ И КВАЛИФИКАЦИЯМ, ИЛИ ЗАРЕКОМЕНДОВАННЫЕ ИЛИ

ОДОБРЕННЫЕ ДЛЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЛЮБОГО ЛИЦА, ЦЕННОЙ БУМАГИ, ИЛИ ТРАНЗАКЦИИ .

ЭТО ЯВЛЯЕТСЯ НЕЗАКОННЫМ – ПРЕДСТАВЛЕНИЯ, НЕСОВМЕСТИМЫЕ С ПРОВИЗИЯМИ

ДАННОГО ПАРАГРАФА ДЛЯ ЛЮБОГО ПРИОБРИТАЮЩЕГО, КЛИЕНТАМИ, ИЛИ

ПРИОБРИТАЮЩЕГО .

ПРИНУЖДЕНИЕ ВНЕШНИХ СУДЕБНЫХ РЕШЕНИЙ

Эмитент является акционерным обществом, образованным согласно закона Казахстана и все ее служащие, директор и другие люди, упомянутые в этом Проспекте являются резидентами Казахстана .

Вся или существенная часть активов Эмитента и большинство этих людей находятся в Казахстане. В результате, невозможно (a) осуществлять вручение Банку или любому лицу вне Казахстана судебного разбирательства, (b), осуществлять против любого из них, в судах других юрисдикций, кроме Казахстана, судебные решения, полученные в таких судах, основаны на законах другой юрисдикции или (c), предписать против любого из них, в судах Казахстана, судебные решения, полученные в другой юрисдикции кроме Казахстана, включая судебные решения, полученные по Соглашению о Доверительном Управлении в судах Англии .

Ноты и Соглашение о Доверительном Управлении обусловлены законом Англии и Эмитент согласен, что в Соглашение о Доверительном Управлении те споры возникающие в отношении Нот подчиняются юрисдикции Английских судов или в выборе Доверительного Управляющего или, в некоторых обстоятельствах, Держатель Нот, обращается к арбитражу в Лондоне, Англия. Суды Казахстана не будут предписывать никакого судебного решения, полученного в другой стране кроме Казахстана, если в действительности нет соглашения между этой страной и Казахстаном, предусматривающее взаимное осуществление судебных решений и затем только в соответствие с условиями такого соглашения .

Такого соглашения нет между Казахстаном и Великобританией. Однако, и Казахстан и Великобритании

– стороны Нью–Йоркской Конвенций по Признанию и Осуществлению Арбитражных Решений от 1958 года ("Конвенция"), соответственно, такое арбитражное решение должно быть признано и имеет силу в Казахстане, так как это предусмотрено условиями правоприменения, установленных в Конвенции .

Должно быть указано, что новый Закон о Международном Коммерческом Арбитраже был принят Казахстанским Парламентом 28 декабря 2004 года. Такой закон предназначен для решения неуверенности, вызванной преждним решением Конституционного Совета Казахстана, принятого 15 февраля 2002 года в отношении того, как провизий Конвенции были приведены к исполнению в Казахстане, неуверенность которая, оставалась неизменной, не смотря на то, что данное решение было поздно рассмотрен Конституционным Советом, в соответствии с дальнейшим решением, принятого 12 апреля 2002 года, не применять к международному арбитражу .

20/03/2006 17:28 (2K) ii LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC]

ПРЕДУСМОТРИТЕЛЬНЫЕ ЗАЯВЛЕНИЯ

Некоторые заявления, включенные здесь, могут составлять предусмотрительные заявления, которые включают риски и неуверенность. Некоторые такие предусмотрительные заявления могут быть идентифицированы при помощи предусмотрительной терминологии таких как "оценивает", "верит", "ожидает", "может", "ожидаются", "предназначает", "продолжится", "будет", "был бы", "должен" "искать", "приблизительно", или "ожидает", или подобных выражений или отрицаний этих или других изменений или сопоставимую терминологию, или обсуждениями стратегии, планов или намерений .

Такие предусмотрительные заявления - зависят от предположений, данных или методов, которые могут быть неправильны или неточны и это может быть трудно осознавать. Такие предусмотрительные заявления включают, но не ограничивают цель Эмитента по увеличению его клиентской базы и его инвесторский портфель ссуды и увеличить его долю розничной продажи на рынке, импульс ожидаемых усовершенствований эксплуатационной эффективности и управления, заявления относительно запланированных капиталовложений, ожидания относительно увеличения капитала активов Эмитента, и улучшение состава инвестиционного портфеля ссуды Эмитента. Факторы, которые могли бы затронуть такие предусмотрительные заявления включают, среди других вещей, все экономические и деловые условия в Казахстане; спрос на услуги Эмитента; конкурентоспособные факторы в отраслях промышленности, в который Эмитент конкурирует или в котором его клиенты конкурируют; изменения в правительственном регулировании; изменения в налоговых требованиях (включая изменения налоговой ставки, новые налоговые законы и пересмотренный налоговый закон интерпретации);

результаты тяжбы или арбитража; колебания процентной ставки и другие рыночные условия, включая иностранные колебания курса валют; экономические и политические условия на международных рынках, включая правительственные изменения и ограниченные возможности перехода капитала через границу, и выбор времени, действие и других неясностей в будущих действиях. См. "Факторы риска" для обсуждения важных факторов, которые влияют на фактические результаты, существенно отличающиеся от предусмотрительных заявлений .

Эмитент не обязан, и не должен модернизировать или пересматривать любые предусмотрительные заявления, сделанные в данном Проспекте, в результате новой информаций, будущих событий или других обстоятельств. Все последующие письменные или устные предусмотрительные заявления, относящиеся к Эмитенту, или людям, защищающим Эмитента, квалифицированы предостерегающими заявлениями по данному Проспекту. В результате этих рисков, неизвестности и предположений, предполагаемый покупатель Нот не должен размещать ненадлежащее доверие данным относительно этих предусмотрительных заявлений .

Изложение ответственности

Эмитент несет ответственность за информацию содержащиюся в этом Проспекте. Насколько известно Эмитенту (который предусмотрел все рациональные предостороженности, чтобы гарантировать, что такое являеться случаем) информация в данном Проспекте соответсвует действительности и не содержит ошибок, которые могли бы искажать смысл такой информаций .

Некоторая информация, содержащаяся в данном Проспекте согласно заголовок «Финансовый Обзор – Экономика Казахстана» и «Банковский Сектор в Казахстане» была получена из документов и других публикации, опубликованных Национальным Банком Казахстана («НБК») и Казахстанским Национальным Агентством по Статистике («НАС»). Эмитент несет ответственность за точное воспроизведение таких фрагментов и поскольку это ясно, что возможно выясненить из опубликованной информации, что не было пренебреженных фактов, которые могли бы представлял воспризвеленную информацию не правильно или непонятно .

20/03/2006 17:28 (2K) iii LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC]

ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ И ДРУГОЙ НЕКОТОРОЙ ИНФОРМАЦИИ

До 31 декабря 2003 года, Банк был обязан обслуживать свою счетную книгу в тенге с соответствии с законами и постановлениями в Казахстане, включая постановления Национального Банка Казахстана ("НБК") и с января 2004 года, Банк обязан исполнять требования Казахстанского Агентства по Регулированию и Надзору Финансового Рынка и Финансовых Организаций («АФН») (вместе «Постановлениями Казахстана»). Начиная с 1 января 2003 года, Банк обслуживал свою счетную книгу и составлял свои счета для регулирующих целей в соответствии с Международными Финансовыми Стандартами Отчетности ("МФСО"). Если иное не предусмотрено, для финансового анализа и обсуждения управления термин "Банк" означает АО «АТФБанк» и его филиалы .

Финансовая информация Банка была получна без существенного урегулирования из неаудированного сводного баланса и сводной отчетности дохода, потока денежных средств и изменений в акционерном капитале на и за год, закончившийся 31 декабря 2005, 2004 и 2003 годов («Сводная Финансовая Отчетность»). Сводная Финансовая Отчетность была подготовлена в соответствии с МФСО .

Сводные Финансовые Отчетности были аудированы независимой аудиторской компанией ТОО «Эрнст энд Янг, Казахстан» («Эрнст энд Янг») в соответствии с Международными Стандартами Аудита .

В данном Проспекте, ссылки на "Тенге" или "KZT" являются тенге Казахстана, государственная валюта Казахстана; ссылки на "доллары США" или "U.S.$" к Долларам Соединенных Штатов, законная валюта Соединенных Штатов; и ссылки на "Евро" или «€» к законной валюте Государств - членов Европейского Союза, которые приняли единную валюту в соответствии с Соглашением, установленным Европейским Экономическим Сообществом, дополнено в соответствии с Договором Европейского Союза и как далее дополнено в соответствии с Соглашением в Амстердаме. Ссылки на "Казахстан", "Республику" или "Государство" относятся к Республике Казахстан, ссылки на "Правительство" к Правительству Казахстана и ссылки на "СНГ" к Содружеству Независимых Государств .

Исключительно для удобства читателя, в Проспекте Тенге переведены в доллары США по указанному курсу. Если иное не оговорено, любой бухгалтерский баланс в долларах США переведен с Тенге в применимом обменном курсе на день бухгалтерского баланса (или, если курс не был указан на опреленный день, то курс предыдущего дня) и данные отчетности дохода в долларах США переведены с Тенге в доллары США по среднему показателю обменного курса, применимый к периоду, в который такие данные отчетности дохода были сделаны, в каждом случае рассчитываются в соответствии с официальными обменными курсами доллара США на KASE как только сообщается НБК. Дальнейшие детали могут быть найдены в пункте, так называемого «Обменные Курсы и Валютный Контроль» .

Не оговорено, что количество Тенге или долларов США в этом Проспекте могли быть конвертированы в доллары США или Тенге, в зависимости от обстоятельств, по любому установленному курсу или вообще .

Некоторые суммы, которые указаны в данном Проспекте, были округлены; соответственно, числа, показанные как общие количества в некоторых таблицах, не могут быть общей арифметической суммой, которые предшествуют им .

–  –  –

Предусмотрительные Заявления

Изложение Ответственности………………………………………………………….1 Предоставление Финансовой или Другой Некотрой Информации

Обзор Банка и Предложение…………………………………………………………..1 Факторы Риска

Использование Доходов

Обменные курсы и Валютный контроль

Капитализация

Выборочная Сводная Финансовая Информация

Финансовый обзор

Банк

Выборочная Статистическая и Другая Информация

Менеджмент

Акционерный капитал и Основные Акционеры

Сделки со Соответствующими Сторонами

Банковский Сектор в Казахстане

Условия и Положения Нот

Форма Нот и Ограничения Передачи……………………

Подписка и Продажа

Налогообложение

Общая Информация

Указатель по Финансовым Отчетам

–  –  –

Краткий обзор Банк - четвертый по величине коммерческий банк в Казахстане согласно данным НБК по состоянию на 31 декабря 2005 года .

Общие активы Банка по состоянию на 31 декабря 2005 года составили KZT359,068 миллионов. Чистый доход Банка в течение года, закончившегося 31 декабря 2005 года, составил KZT4,057 миллионов по сравнению с KZT2,320 миллионов в течение года, закончившегося 31 декабря 2004 года и KZT1,456 миллионов в течение года, закончившегося 31 декабря 2003 года. Акционерный капитал Банка по состоянию на 31 декабря 2005 составили KZT27,544 миллионов по сравнению с KZT18,180 миллионов на 31 декабря 2004 года и KZT8,342 миллионов на 31 декабря 2003 года .

Первичная деловая деятельность Банка - корпоративное и розничное банковское дело. Банк принимает депозиты, продлевает кредиты, обеспечивает услуги хранения, перечисление платежей в пределах Казахстана и в зарубеж, обмен валюты и другие банковские услуги своим корпоративным и розничным клиентам. Банк - также активный участник рынка ценных бумаг и иностранных рынков валюты в Казахстане .

На дату данного Проспекта, Банк, в дополнение к его головному офису в Алматы, имел 38 отделений с полным спектром банковских услуг и 26 офисов наличных платежей, расположенных по всему Казахстану, а также филиалы в России и Киргизстане. В 2006 году Банк ожидает открытие 2 отделений с полным спектром услуг и 27 офисов наличных платежей в Казахстане .

Банк в настоящее время имеет три дочерних предприятий, АТФ Полис и ЭнергоБанк в Кыргызстане, Сибирь Банк в Российской Федераций и одну объединённую компанию, НПФ Отан, одну аффилированную компанию, АТФ Лизинг .

Стратегия Чтобы капитализировать на росте экономики Казахстана, Банк стремится расширить свою долю рынка и увеличить его доходность посредством:

• расширения своего банковского дела и других финансовых услуг

• разностороннего развития и укрепления своей основы финансирования

• усиления управления риском

• улучшения оперативной эффективности и

• расширения своего регионального и международного присутствия, чтобы выполнить возросшие требования своих клиентов

Оценки Кредитоспособности

В настоящее время, Банк оценен тремя агентствами оценки: Moody’s Investors Services Limited (‘‘Moody’s’’), Standard and Poor’s Rating Services, a division of the McGraw-Hill Companies, Inc. (‘‘Standard & Poor’s’’) и Fitch Ratings Ltd. (‘‘Fitch’’).

Текущие оценки Банка следующие:

–  –  –

Ожидается, что, по выпуску Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch назначат Ba1, B+ и ВВK) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] оценки, соответственно, Нотам. Оценка ценной бумаги не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг и могут быть подлежать подозрению, сокращению или изъятию в любое время путем назначения рейтингового агентства .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Предложение Нижеследующее предложение не претендует, чтобы быть полным и не квалифицируется по своей полноте в отношении детальной информаций, появляющейся в другом месте этого Проспекта и соответствующих документах, упомянутых здесь. Условия не определенные в данном изложений имеют значения, изложенные в "Условиях и Положэениях Нот" .

–  –  –

Краткая сводная финансовая информация, представленная ниже по состоянию на и за двенадцать месяцев, закончивщихся 31 декабря 2005, 2004 и 2003 годов была получена из, должна быть прочитана в соостветствии со, Сводными Финансовыми Отчетами, содержащихся в другом месте в данного Проспекта .

Сводные Финансовые Отчетности были готовы в соответствии с МФСО и представлены в тысячах Тенге. Сводные Финансовые Отчетности, на страницах F-2 к F-53 настоящего Проспекта, проверялись независимой аудиторской компанией Эрнст энд Янг, чье контрольный отчет в течение соответствующих периодов включено на страницу F-4 настоящего Проспекта. Предпологаемые инвесторы должны прочитать краткую сводную финансовую информацию в соостветствии с информацией, содержащейся в заголовках «Факторы Риска», «Капитализация», «Выборочная Сводная Финансовая Информация», «Финансовый Обзор», «Банк», «Выборочная Статистическая и Другая Информация», «Сводные Финансовые Отчетности», и другими финансовыми данными, содержащихся в данном Проспекте. См .

«Показатель Финансовой Отчетности» .

–  –  –

Переведен по официальному среднему обменному курсу доллара США на конец года, (1) .

закончившегося 31 декабря 2005 года, по сообщению НБК, KZT132.88 = U.S.$1.00 .

За исключением дохода в расчете на акцию, который предоставлен в KZT или долларах США (2) .

так, как указано .

Сборы и комиссий по доходу меньше сборов и комиссий по расходам .

(3) .

–  –  –

(1) Официальный обменный курс доллара США на KASE по состоянию на 31 декабря 2005 года, по сообщению НБК, KZT133.98 = U.S.$1.00 .

(2) Начиная с 1 января 2004 года, Банк классифицировал ценные бумаги в портфели удерживаемых-допогашения и доступных-для-продажи в дополнение к торговым ценным бумагам, удерживаемым Банком на 31 декабря 2003 года. См. примечание 3, «Краткое изложение Существенной Учетной Политики – Инвестиционные Ценные Бумаги» к Сводным Финансовым Отчетностям в данном Проспекте .

(3) Чистые резервы на обременение .

(4) Амортизационный резерв .

–  –  –

(1) Чистый процентный доход до провизий как процент ежедневных средних активов, полученных в качестве процента .

(2) Средние числа рассчитаны на основе открытия и закрытии балансов в течение периода .

(3) Общий доход представляет собой чистый процентный доход плюс комиссионные платежи плюс беспроцентный доход .

(4) Беспроцентные расходы минус иные провизий выраженный как процент от суммы Чистого дохода, сборы и комиссионные, и беспроцентный доход (5) Персональные расходы составлят жалования и премии служащим плюс платежи на социальные затраты, налоги и другие внутренние расходы .

(6) Неисполненные ссуды составлят ссуды как описано в "Выборочной Статистической и Другой Информации - Классификация Ссуды и Оценка Ухудшения" .

(7) Валовые коммерческие ссуды и авансы представляют коммерческие ссуды и авансы для Списания для уменьшения .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] (8) Подсчитаны в соответствии с Единством Основного Капитала Комиссии Базельского Комитета по Банковскому Наблюдению. См. "Управление Базель Банковского надзора. См. "Обсуждение Управления и Анализ Финансового Состояния и Результаты Деятельности – Достаточность основного капитала и Другие Отношения" .

(9) Подсчитаны в соответствии с требованиями FMSA. См. "Обсуждение Управления и Анализ Финансового Состоянияи и Результаты Деятельности – Достаточность основного капитала и Других Отношений" .

(10) Ликвидные активы включают ценные бумаги плюс наличные средства и средства кредитных институтов .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC]

ФАКТОРЫ РИСКА

До создания инвестиционного решения, предполагаемые покупатели Нот должны учитывать, наряду со всей другой информацией, содержащиеся в этом Проспекте, следующие факторы риска связанные с инвестициями на Казахстанских объектах вообще и в Банке особенно. Предполагаемые инвесторы должны обратить особое внимание на то, что Банк в Казахстане управляется на законной и регулируемой основе, что может отличаться от других стран .

Основной риск, касающийся новых рынков

Основной Риск связан с тем, что Инвесторы, инвестирующие преимущественно в компании стран с развивающейся экономикой, типа Казахстана, должны знать, что эти рынки подчинены большему риску, чем более развитые рынки, включая в некоторых случаях существенные юридические, экономические и политические риски. Инвесторы должны также обратить внимание, что страны с развивающейся экономикой, как Казахстан, являются подчиненными быстрому изменению и что информация, изложенная в этом Проспекте, может стать устарелой. Соответственно, инвесторы должны осуществить специфическую осторожность в оценке рисков и решить для себя, является ли, в свете рисков, вкладываемый капитал в Ноты, соответствующим. Вообще, инвестиции на развивающихся рынках являются подходящими только для искушенных инвесторов, которые полностью оценивают значение вовлеченных рисков, и инвесторам следует консультироваться с их собственные юридическими и финансовыми советниками перед созданием капиталовложении в Ноты Факторы Риска, касающиеся Банка Портфель дебиторской задолженности и Управление Риском Валовые коммерческие ссуды Банка и авансы (прежде, чем пособия) увеличились быстро в недавние годы возрастая на 75.7 % в 2003 году к KZT63,885 миллионов, на 84.1 % в 2004 году к KZT117,593 миллиону и в дальнейшем на 114.7 % в 2005 году к KZT252,523 миллионов. Существенное увеличение размера портфеля ссуды увеличила предварительное кредитование Банка и будет требовать длительного контроля Банком управления качеством кредита и адекватности его оценки ухудшения и продолжительности усовершенствования программы управления кредита. Темпы роста, как только что испытанные Банком также требуют, чтобы Банк привлекал и сохранял квалифицированный персонал и обучал новый персонал .

Кроме того, стратегия Банка дальнейшего разностороннего развития клиентской базы, включая увеличение предоставления небольшим корпоративным клиентам и розничным клиентам, также может увеличить подверженность риску кредита в портфеле ссуды Банка. Предприятия малого и среднего размера ("Малые и Средние Предприятия") и розничные клиенты обычно менее материально эластичны чем большие заемщики, мало финансовой информации, доступной о небольших компаниях и розничных клиентах. Отрицательные события в экономике Казахстана могли также затронуть небольшие компании в большей степени, чем большие заемщики. В результате, Банк, возможно, должен изменить свои оценки ухудшения и внести изменения в процедуры по управлению кредитным риском .

Отказ управлять ростом и развитием успешно, и поддерживать качество его активов может неблагоприятно повлиять на эффектективность финансового состояния Банка .

Кроме того, рост в портфеле ссуды Банка за прошлые три года был выше чем, рост на депозитах клиента имея следствие в коммерческих ссудах и авансах на суммы, полученных от клиентов отношением 209.9 %, 163.0 % и 134.9 % на 31 декабря 2005 года и на 31 декабря 2004 и 2003 годов, соответственно. Это заставило Банк искать другие источники, чтобы финансировать увеличение портфеля ссуды, прежде всего на короткие и средние сроки, межбанковские займы и инструменты рынков капитала которые по состоянию на 31 декабря 2005, 2004 и 2003 годов составили 60.3 %, 52.9% и 43.5 % от всех обязательств, соответственно. Этот актив к структуре ответственности совместим с структурой больше всего других подобных банков в Казахстане и в результате рыночные процентные ставки по ссудам клиентам в Казахстан выше чем те, которые заряжают на более развитых рынках, чтобы охватить более высокое финансирование затраты. Как следствие, если уровни процентной ставки должны были уменьшиться 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] значительно в Казахстане, и Банк не мог предложитьь дополнительное консолидирование через взятие депозита, это могло отрицательно затронуть Способность банка управлять ликвидностью и консолидировать далее выгодный рост .

Сосредоточение Кредитов и Депозитной Базы

На 31 декабря 2005 года, 10 главных заемщиков Банка составили долю в 24.7 % валовой коммерческой ссуды и аванса, по сравнению с 19.8 % на 31 декабря 2004 года и 20.3 % на 31 декабря 2003 года. Пока это сокращение отражает, частично, увеличение множества сильных корпоративных кредитов в Казахстане так же как усилия Банка разносторонне развивать его портфель ссуды, Банк продолжит размещать акцент в качестве кредита и далее развивать финансовый и управленческий контроль, чтобы контролировать кредит; отказ может неблагоприятно сказаться на деятельности Банка .

На 30 июня 2005 года, 10 наибольших корпоративных вкладчиков Банка составили долю в 34.7 % общих сумм, должных клиентам по сравнению с 42.9 % и 47.5 % на 31 декабря 2003 года. Банк намеревается уменьшить концентрацию в ее основе депозита, привлекая фонд уставных капиталов малого и среднего бизнеса и розничных вкладчиков. Отказ уменьшать такую концентрацию мог бы, однако, создать неблагоприятный эффект на результаты деятельности Банка и финансовое состояние .

Низкая Капитализация Как и другие банки в Казахстане, Банк предварительно пострадал от того, что был капитализирован .

Начиная с начала 2002 года, Банк усилил основу капитала через выпуск обычных акций, привилегированных акции и внутренние подчиненные долговые ценные бумаги .

Если портфель ссуды Банка будет продолжать увеличиваться так быстро, как это было в предыдущие годы, капитал будет затребован на среднем сроке, чтобы усилить далее основу капитала Банка. Банку также требуется для уверенного финансирования, обслуживать ликвидные активы (включая ценные бумаги в пределах его инвестиции и торговли портфелем) на уровне не менее, чем 25 % полных активов .

Кроме того, коммерческие ссуды, финансируемые через увеличенные уровни финансирования долга от финансовых учреждений и рынков капитала, будут также требовать, чтобы Банк увеличил дополнительный капитал, чтобы выполнить требуемый уровень капитала. Текущая стратегия Банка обращенная к требованиям капитализации вовлекает разностороннее развитие его источников консолидирования, включая использование различных средств обслуживания предоставления и выпуска дополнительных акций, субординированный долг и другие ценные бумаги на внутреннем и международном рынках капитала. Банк может также рассмотреть в ближайшем времени, исследуя стратегические товарищества с инвесторами оказание помощи в управлении его будущими требованиями капитала. Отказ поднимать капитал в будущем может существенно ограничить способность Банка продолжать увеличивать размер ее портфеля ссуды при исполнении применимых требований адекватности капитала. Что может привести к нарушению управлению капиталом и нарушению соглашений, касающихся обслуживания некоторых вопросов адекватности капитала, содержашегося в некоторых из его невыполненных документов финансирования. Любые такие события могут неблагоприятно повлиять на перспективы Банка, деловое, финансовое состояние и результаты деятельности. См. ‘‘Факторы Риска, Касающиеся Банка", "Выборочная Статистическая и Другая Информация - Финансирование и Ликвидность" и "Акционерный капитал и Основные Акционеры" .

Риски Ликвидности

Банк, подобно другим коммерческим банкам в Казахстане или где-либо еще, подвергнут несоответствию зрелости между его активами и долгами, которые могут привести к недостатку ликвидности. На 31 декабря 2004 года, Банк имел отрицательный совокупный промежуток зрелости сроком на один и три месяца, однако и за шесть месяцев, закончивщихся 31 декабря 2005 года Банк не имел отрицателный совокупный промежуток зрелости. Хотя Банк полагает, что его уровень доступа к внутреннему и международному рынкам международного банка и его ликвидность рискуют политикой управления, которая включает ликвидность поддержания запасов, достаточно выполнять потребности ликвидности Банка в течение некоторого периода, позвольте Банку выполнить его краткосрочные и 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] долгосрочные потребности ликвидности, любая зрелость не влияет на разницу между активами Банка и долгами (включая и изъятие больших депозитов) неблагоприятный эффект от результаты деятельности и финансового состояния. См. "Выборочная Статистическая и Другая Информация – Деятельность и Ответственное Управление - Риск Ликвидности" .

Риски Ставки Вознаграждения

Банк подвержен рискам, возникающие в результате несоотвествии между ставками вознаграждения по процентным обязательствам и процентным активам. В то время как, Банк контролирует изменчивость ставки вознаграждения путем анализирования структуры своих активов и пассивов и внебалансовых финансовых инструментов, движения ставки вознаграждения может иметь обратный эффект на деятельность, финансовое положение, результаты деятельности Банка. См. «Выборочная Статистическая и Другая Информация – Управление Активом и Обязательством – Риск Ставки Вознаграждения» .

Риски Иностранной Валюты

Банк подвергнут эффектам колебания в преобладающих иностранных курсах обмена валюты, что влияет на его финансовое положение и наличные потоки. Банк подчиняется изменению курса на валютном рынке в своей открытой валютной позиции в соответствии с инструкциями НБК и АФН и внутренней политикой Банка, будущее изменение курса обмена валюты и изменчивость Тенге могут неблагоприятно затронуть положение Банка. См. "Выборочную Статистическую и Другую Информацию – Управление Иностранной Валюты" .

Недостаток Информации и Оценка Риска

Система Казахстана для того, чтобы собирать и издавать статистическую информацию, касающейся ее экономики вообще или определенные экономические сектора в пределах корпоративной или финансовой информации, касающейся компании и другие экономические предприятия не являются столь же всесторонними, как во многих странах с установленной рыночной экономикой. Таким образом, статистическая, корпоративная и финансовая информации, принимаемые ревизией финансовых заявлений и распознаванием задолженности, оценка сообщений, доступных Банку в отношении его предполагаемых корпоративных заемщиков или розничных клиентов делает оценку риска кредита, включение оценки имущественного залога, более сложно. Хотя Банк обычно делает оценку ценности имущественного залога чистой и осуществимой, на ее основе и определяет применимую оценку ухудшения и требований по Нотам, отсутствие дополнительной статистической, корпоративной и финансовой информации может сократить точность оценки риска банковского кредита, таким образом увеличивая риск под предоставление кредита и сокращая вероятность того, что Банк сможет предписать любую безопасность относительно соответствующей ссуды или уместный имущественный залог будет раноценен соразмерной к ссуде, что и является защитой .

Конкуренция

Банк конкурирует и с внутренними и с иностранными банками. На 31 декабря 2005 года, в общем было 33 коммерческих банков в Казахстане, исключая НБК и АО “Банк Развития Казахстана” ("БРК"), из которых 14 были с иностранной собственностью, включая филиалы иностранных банков. Банковская система в Казахстане - во власти трех больших внутренних банков, Казкомерцбанк, Народный Банк и Банк ТуранАлем, и несмотря на позицию Банка как четвертого по величине банка в Казахстане в терминах активов согласно данным, компилируемым НБК, банк конкурирует с ними. Кроме того, Банк рассматривает некоторые банки с иностранными акционерами как своих конкурентов, прежде всего ABN AMRO Банк Казахстан и Citibank Казахстан, как их международный опыт и консолидирование позволяет им привлекать большое количество внутренних и иностранных корпоративных клиентов. См .

"Банк - Конкуренция" .

Регулирование Банковского дела

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] В сентябре 1995 года, НБК ввел строгие благоразумные требования для действий и адекватность капитала банков. Кроме того, установленный план развития был готов для ведущих Казахстанских банков. Согласно плану, банки обязаны готовить их счета в соответствии с МСФО и применять Базельские нормы Комитета в течении периода, определенного НБК. Эти нормы обращаются к Банку .

Далее, Казахстанские банки также обязаны присоединиться к финансированной банком схеме страхования депозита и аудироваться ежегодно общественной фирмой бухгалтерии одобренный НБК, который, вероятно, будет одной из ведущих международных фирм .

Следующий законодательные изменения в июле 2003 года, АФН был сформирован, и поскольку в 1 января 2004 года взял ответственность для большинства контролирующих и регулирующих функций в финансовом секторе, который предварительно выполнен НБК. Главная задача АФН состоит в том, чтобы регулировать и контролироваться финансовый рынки и финансовые учреждения в Казахстане. См. "Банковский Сектор в Казахстане". Несмотря на АФН, и предварительно на НБК, инструкции, регулирующие применимые стандарты к банкам в Казахстане, надзору и осуществлению этого регуляторами может отличаться от применимых банковских действий в более высоко развитых регулирующих режимах. См. ‘‘Факторы Риска, касающиеся Казахстана - Экономическое Развитие Законодательных и Регулирующих Структур" .

Не может быть никакой гарантии, что Правительство не будет осуществлять инструкции или политика, включая политику или инструкции или юридические интерпретации существующего банковского дела или другого инструкции, касаясь или затрагивая налогообложение, процентные ставки, инфляцию или валютный контроль, или иначе примите меры, который мог иметь материальный неблагоприятный эффект на деловое, финансовое состояние Банка или результаты действий или этого могли неблагоприятно затронуть рыночную цену и ликвидность Нот .

Поскольку Банк продолжает расширять свою международную деятельность, подвергнается дополнительным регулирующим рискам, особенно в Кыргызстане, России и других странах СНГ .

Реформа международной Структуры Достаточности Основного Капитала В 2001 году, Базельский Комитет выпустил предложение о новой структуре достаточности основного капитала, чтобы заменить текущее Соглашение Капитала вышло в 1988 году. С отношением к надбавкам риска, которые будут применены к подверганиям к верховным государствам, Базельский Комитет предлагает заменить существующий подход системой, который бы использовал внешние и внутренние оценки кредита для того, чтобы определить надбавки риска. Это предназначено тот такой подход также применится, или непосредственно или косвенно и к различным степеням, к риску надбавка подверганий банкам, фирмам ценных бумаг и корпораций. Если принято, новая структура мог требовать финансовых учреждений, предоставляющих Казахстанским банкам, чтобы быть подчиненным более высокому капиталу требования в результате оценки кредита Казахстана, возможно окончание более высокой стоимостью заимствование для Казахстанских банков, включая Банк .

Зависимость от Ключевого Персонала

Успех Банка в росте его бизнеса будет зависеть, частично, на его способности продолжить привлекать, сохранять и мотивировать квалифицированный персонал. Конкеренция в Казахстане для персонала с уместной экспертизой интенсивна из-за непропорционально низкого числа доступных квалифицированных и/или опытных сотрудников. Отказ Банка успешно управлять персоналом мог неблагоприятно затронуть бизнес Банка и результаты деятельности .

Региональное Расширение

Согласно его стратегии, Банк планирует далее расширять его основу дохода через региональное расширение. В развитие этой стратегии, в июне 2004 года, Банк приобрел долю 34.4 % в ЭнергоБанк в Кыргызстане. К концу 2005 года, Банк увеличил свою долю капитала на 73,9% путем вклада в долю капитала ЭнергоБанка на сумму в размере KZT 135 миллионов .

Кроме того, Банк приобрел 100% пакет акций ЗАО «Сибирьбанк» 2 ноября 2005 года в Омском регионе Российской Федераций, который граничит с северным регионом Казахстана и имеет большого этнического казахского населения. Банк также ожидает приобретение одного банка в Москве, чтобы 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] расширить свое присутствие в капитале Российской Федераций. В феврале 2006 года, Банк заявил о том, что он намерен приобрести 50% акций в АО «Валют-Транзит Банк» .

Хотя Банк контролирует близко риски, связанные с его иностранными действиями, этим международное присутствие подвергает Банк рискам, перед которыми Банк не стоял бы как просто внутренний банк, включение политических и экономических рисков, связанных со странами, в которые это расширяет его действия как хорошо как некоторые регулирующие риски, согласие рискует и иностранный риск обмена валюты. Как Банк далее расширяет его международные действия, это будет подвергнуто дополнительным рискам. В любом случае, Банк будет затрагивать политические и экономические события в других странах СНГ, особенно Россия и Кыргызстан. Любой отказ управлять такими рисками может заставить Банк нести увеличенный долги относительно таких действий. Для получения дополнительной информации о недавних обсужденных приобретениях выше, см. "Банк - Филиалы, Ассоциированные и Аффилированные Компании" .

Факторы Риска, касающиеся Казахстана

Большинство действий Банка проводится, и основная масса его клиентоа находится в Казахстане .

Соответственно, способность Банка получать обратно ссуды, финансовое положение и результаты деятельности существенно зависят от экономических и политических условий, преобладающих в Казахстане .

Политические и Региональные Соображения

Казахстан стал независимым суверенным государством в 1991 году в результате распада Советского Союза. С тех пор, Казахстан существенно изменился, поскольку здесь единная политическая система и центрально управляемая экономика, ориентированная на рынок, демократическую модель развития .

Переход был отмечен в ранние годы политической неуверенностью и напряженностью, указывающая на спад экономики, отмеченный высоким уровнем инфляции и неустойчивостью местной валюты, а также быстро изменяющейся законной средой .

С 1992 года Казахстан активно преследовал программу экономической реформы, разработанной для того, чтобы установить свободную рыночную экономику через приватизацию государственных предприятий и отмену госконтроля, в этом отношении страна более продвинута, чем большинство других стран СНГ. Однако, как с любой пеерходной экономикой, нет никакой гарантии, что такие реформы и другие реформы, описанные в другом месте в этом Проспекте, продолжатся или что такие реформы достигнут всех или частичных целей .

Казахстан зависит от соседних государств для доступа к мировым рынкам, это его его главный экспорт, включая нефть, сталь, медь, железосплавы, железную руду, глинозем, уголь, цинк и пшеницу. Казахстан таким образом зависит от хороших взаимоотношений со своими соседями, чтобы гарантировать свою способность экспортировать. В дополнение к предпринятым шагам, для продвижения региональной экономической интеграции среди соседних стран, Казахстан подписал соглашение в сентябре 2003 года с Украиной, Россией, и Белоруссией для создание единой экономической зоны, которая, как ожидается, закончится общей экономической политикой, гармонизацией законодательства, при осуществлении такой политики и создание отдельной комиссии по торговле и тарифам. Цель единой экономической зоны состоит в том, чтобы создать свободную таможенную зону в пределах которой государства - члены наслаждались бы свободным движением товаров, услуг, капитала и труда. Страны члены также намереваются координировать свои финансовые системы, кредит и политику валюты .

Правительственная политика по дальнейшему развитию экономической интеграции со странами СНГ, одна из целей, гарантирующих свободный доступ, чтобы экспортировать маршруты. Однако, чтобы получить доступ к этим маршрутам, можно неблагоприятно затронуть экономику Казахстана .

В марте 2005 года, революция в Киргизстане была следствием свержения бывшего президента и в выборах в июле 2005 года глава временной администраций, который управлял страной с марта, был избран президентом. Однако, политическая ситуация в Киргизстане не стабильна и экономика находится в плохих условиях так как дальнейшая дестабилизация возможна .

Подобно другим странам в Средней Азии, Казахстан можно было бы затронуть, продолжая политическия волнения в регионе и эффект задействования вооруженных сил мог бы повлиять на 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] мировую экономику и политическую стабильность других стран. Также, вместе с другими странами в Средней Азии, Казахстан мог бы быть затронут вооруженными конфликтами или другим действиями, предпринятыми против спонсоров терроризма в регионе. В специфической стране в Центрально азиатском регионе, типа Казахстана, чьи экономика и государственный бюджет полагаются частично на экспорт нефтяных изделий и других предметов потребления, импорт оборудования капитала и существенные иностранные инвестиции в проектах инфраструктуры, могли быть неблагоприятно затронуты любой заканчивающейся изменчивостью в нефти и других товарных ценах и любой поддержанный обрушиваются их или расстройством или задержкой любых проектов инфраструктуры, вызванных политической или экономической неустойчивостью в странах с участием в таких проектах .

Макроэкономическое Рассмотрение и Политика Обменного курса

Так как Казахстан в существенной мере зависит от экспортной торговли и товарных цен, был сильно затронут азиатским финансовым кризисом в начале 1998 года и российским кризисом позже в том же году, оба из которых усиливали проблемы, связанные с падающими товарными ценами. Поскольку Казахстан был сильно затронут низкими товарными ценами и экономической неустойчивостью в мире, с другой стороны, Правительство продвинуло экономическую реформу, впустив иностранные инвестиции и разнообразив тем самым экономику. Кроме того, чтобы смягчить любой такой отрицательный эффект, Правительство установило национальный Фонд Казахстана в 2000 году для поддержания финансовых рынков и экономики Казахстана на случай падения нефтяных доходов. Несмотря на эти усилия, однако, низкие товарные цены и слабый спрос на нефть на экспортных рынках могут неблагоприятно затронуть экономику Казахстана .

Правительство начало осуществлять экономические реформы на рыночной основе после получения независимости (включая выполнение существенной программы приватизации, продвижение при поддержке на высоких уровнях прямых иностранных инвестиций (особенно в нефтяном и газовом секторе) и введении обширных правовых рамок). Несмотря на неравное продвижение этого отношения, Казахстан испытал обширное экономическое преобразование за прошедшие 12 лет. Начиная с середины 1994 года, Правительство придерживается макроэкономической программы по стабилизации, нацеленной на сокращение инфляции, сокращение финансового дефицита и повышение международных запасов валюты. Пока валовый внутренний продукт ("валовый внутренний продукт") имеет тенденцию роста в реальном исчислении после принятия плавающей политики обменного курса в апреле 1999 года, увеличивающийся на 13.5 % в 2001 году, 9.8 % в 2002 году, 9.2 % в 2003 году, 9.4 % в 2004 году и 9.4% в 2005 году, не может быть гарантии, что валовой внутренний продукт продолжит рост и любое падение в валовом внутреннем продукте в последующие годы, может неблагоприятно затронуть развитие Казахстана .

Тенге конвертируется для текущих сделок, хотя не полностью конвертируемо за пределами Казахстана .

Ослабленные экспортные рынки в 1998 году и в начале 1999 года, вызванные значительным давлением на Управляемый обменный курс Казахстана и заканчившиеся официальным вмешательством на рынки обмена иностранной валюты вели к потерям во иностранних запасах валюты. В ответ на эти давления, НБК предпринял ряд действий по снижению расходов, увеличению дохода, что привело к свободному плаванию тенге в апреле 1999 года. В период от принятия плывущей политики обменного курса 4 апреля 1999 года до 31 декабря 1999 года, Тенге, обесцененный на 58.0 % против доллара США, закончилось полным обесцениванием Tenge 64.6 % против доллара США в год закончилось 31 декабря 1999 года, по сравнению с обесцениванием 10.7 % в году, закончившимся 31 декабря 1998 года. После принятия плывающей политики обменного курса в 1999 года, Тенге продолжал обесцениваться по отношению к Доллару США, хотя по более низкой ставке, обесценивающей на 3.8 % в 2001 году и 3.3 % в 2002 году .

Однако, Тенге увеличился в цене против доллара США в течение 2003 года, но с тех пор уменьшился и на 31 декабря 2005 года, обменный курс составил KZT133.98 за U.S.$1.00. См. «Обменные Курсы и Контроль Обменного Курса» - Обменные Курсы». В то время как НБК заявил, что не планирует возобновлять управляемую политику обменного курса, не может быть никакой гарантии, что политика ставки НБК не будет изменяться, и любое последующее решение поддержать обменный курс могло бы иметь неблагоприятное воздействие на общественность Казахстана, финансы и экономику .

Выполнение Дальнейших Экономических Реформ на основе Рынка

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Потребность в существенных инвестициях во многих предприятиях привела к созданию Государственной Приватизационной Программы. Программа исключила некоторые предприятия, стратегические, хотя главные приватизации в ключевых секторах имели место, типа полной или частичной продажи некоторых больших нефтяных и газовых производителей, добывающих компаний и национальные телекоммуникационных компаний. Однако, там остается потребность в существенных инвестициях во многих секторах экономики и есть области, в которых экономическое выполнение в частном секторе все еще ограничивается неадекватной деловой инфраструктурой. Далее, количество неналичных сделок в экономикеи размер теневой экономики неблагоприятно затрагивает выполнение реформ и ограничивает эффективное собрание налогов. Правительство заявило, что намеревается обратиться к этим проблемам изменением процедуры банкротства, деловой инфраструктуры и налоговой администрации и продолжением процесса приватизации. Выполнение этих мер, однако, не краткосрочное и любые положительные результаты таких действий не могут осуществляться до середины. В настоящее время, Правительство рассматривает возможность представления Парламенту законное установление одноразовой амнистии собственности, нацеленное на сокращение размера теневой экономики и увеличение размера налоговой основы страны. Выполнение этих мер, однако, не может произойти в ближайшей перспективе, и любые положительные результаты таких действий не могут осуществиться до середины .

Экономическая отсталость и Развитие Законодательной и Регулирующей Структуры

Хотя больший объем законодательства вступил в силу с начала 1995 года, включая новый налоговый кодекс в январе 2002 года, законы, касающиеся иностранных инвестиций, дополнительное регулирование банковского сектора и другое законодательство, охватывающее такие вопросы как обмены ценных бумаг, экономические товарищества и компании, реформа государственного предприятия и приватизация, правовые рамки в Казахстане (хотя одни из наиболее развитых среди стран СНГ) - в относительно ранней стадии развития по сравнению со странами с установленной рыночной экономикой. Судебная система в Казахстане не может быть полностью независимой от социальных, экономических и политических сил и решение суда предсказать очень трудно. В дополнение, высшие правительственные чиновники не могут быть полностью независимыми от внешних экономических сил к слаборазвитой регулирующей системе наблюдения, позволяющей делать неподходящие платежи без возможности обнаружения. Кроме того, из-за присутствия многочисленных двусмысленностей в торговом законодательстве Казахстана, в особенности его налогового законодательства, налоговые власти могут делать произвольные оценки налога, долгов и бросают вызов предыдущим налоговым оценкам, таким образом, осложняя возможность компаниям установить, ответственны ли они за дополнительные налоги, штрафы и процент. В результате двусмысленности, так же как и недостатока прецедента или последовательности в законной интерпретации, налоговые риски значительно возрастают при вовлечении в ведение торговли в Казахстане - чем там, где юрисдикция с более развитой налоговой системой .

Правительство заявило в то, что верит в длительную реформу корпоративных процессов управления, и будет гарантировать дисциплину и прозрачность в корпоративном секторе, чтобы увеличить рост и стабильность. Однако, нет гарантии, что Правительство продолжит такую политику, или что такая политика, если она продолжится, окажется в конечном счете, успешной. Ожидается, что налоговое законодательство в Казахстане станет более сложным и что, приведет к надлежащей оплате налогов .

Дополнительное налогообложение может неблагоприятно сказаться на деятельности Банка и финансовом состоянии и на результаты деятельности компаний, работающих в Казахстане .

Развивающийся рынок Ценных бумаг

Организованный рынок ценных бумаг был установлен в Казахстане во второй половине 1990-ых годов и процедуры для урегулирования, клиринга и регистрации сделок с ценными бумагами может быть подчинена юридической неопределенности, техническим трудностям и задержке. Хотя существенные события произошли в последние годы, сложные юридические и регулирующие структуры, необходимые для эффективного функционирования из современных рынков капитала должны все же быть полностью развиты в Казахстане. В частности юридическая защита против рыночной манипуляции и торговли посвященного лица менее хорошо развиты в Казахстане, и менее строго предписаны, чем в западноевропейских странах и Соединенных Штатах, и существующие законы и инструкции могут быть применены несовместимо с последовательными неисправностями в осуществлении. В дополнение, мало информации, касающейся Казахстанских объектов, типа Банка, может быть публично доступно 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] инвесторам в ценных бумагах, выпущенных или гарантируемых такими объектами, чем доступно инвесторам в объектах организованный в западноевропейских странах или Соединенных Штатах .

Факторы Риска, касающиеся Нот Налогообложение в Казахстане Налоговое законодательство в Казахстане в настоящее время налагает подоходный налог на прибыль от продажи выпущенных ценных бумаг Казахстанскими компаниями, где такие ценные бумаги не внесены в список на должностном лице или официальные списки KASE «А» и «В». Такой подоходный налог был бы применим к держателям ценных бумаг (включая Ноты), независимо того, является ли держатель резидентом в Казахстане для налоговых целей, если не уменьшено применимым удвойте налоговое соглашение. В соответствии с двойными налоговыми соглашениями Казахстан закончился с некоторым страны, включая, среди других, Соединенных Штатов, Великобритании, Франции, Германии и Нидерланды, прибыль, сделанная налоговыми резидентами в таких странах не подчинены подоходному налогообложению Казахстана. Акционеры, которые являются резидентами для налоговых целей в странах, которые не имеют двойным налоговое соглашение с Казахстаном, однако, было бы подчинено такому налогу .

В соответствии с текущим законодательством, держатели, которые понимают такую выгоду и не приобретают квалификацию освобождение согласно соответствующему двойному налоговому соглашению обязано подавать налоговую декларацию с Казахстанские налоговые власти. Есть, однако, неуверенность относительно как Казахстанские налоговые власти оценил бы такой налог на нерезидентных иностранных держателей Примечаний. Предполагаемые покупатели и держатели Нот должны консультироваться с их собственными профессиональными советниками относительно налоговых последствий их холдинг или передача Нот .

Кроме того, как обсуждено в "Налогообложении - Казахстанское Налогообложение", процентные платежи по Закладным не будут подчинены Казахстанскому налогообложению, ставка 15 %, если, в случае нерезидентного держатели, уменьшенные в соответствии с уместным двойным налоговым соглашением. Банк согласился заплатить дополнительным количествам отношение такого отказа. См .

"Сроки и Условия Нот - Положение 10 (Налогообложение) ". Законная сила такого соглашения в Казахстане не была до настоящего времени определена, могут быть незначительные сомнения относительно того, предписали ли бы они такой соглашение. Ноты полностью выкупаются в их основном количестве плюс накопленный процент (если любой) по выбору Банка, в случае некоторых изменений в налогообложении в Казахстане. См. "Сроки и Условия Нот - Положение 9 (b) (Погашение Налогов) " .

Риски Отсталых рынков

Рынки ценных бумаг, относящиеся к рыночные риски, типа рисков, касающихся Казахстана, к различные степени, которые влияют на экономическое состояние рынка ценных бумаг на другом появляющемся рынке страны. Хотя экономические условия отличны в каждой стране, реакции инвесторов на события в одной стране могут затронуть ценные бумаги выпускающих в других странах, включая Казахстан.Соответственно, Примечания могут быть подчинены существенным колебаниям, которые могут не обязательно быть связанный с финансовой выполнением Банка .

Оценка Кредитоспособности

Невыполненные независимые Еврооблигаций Казахстана оценены Baa3 Moody’s и BBB-по Standard & Poor’s. Оценка безопасности - не рекомендация, чтобы покупать, продавать или держать ценные бумаги и может быть подвергнуты пересмотру или изъятию в любое время организацией оценки назначения .

Банк имеет полученный долгосрочная оценка "Ba1" от Moody’s, "B+" от Standard & Poor’s и "B + " от Fitch. Любое изменение в оценке кредита или Банка или Казахстана могло затронуть торговую цену Нот .

Ноты - Необеспеченные Обязательства

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Ноты - необеспеченные обязательства Банка и, поэтому, в банкротстве разряда Банка юниор к существующему и/или будущему защитил задолженность Банка. Пока Банк не имел ценных бумаг, которые являются предметом для соглашения перезакупки на 31 декабря 2005 года, Банк имел в прошлом и может имет в будущем защиту своих соглашений перезакупки посредством предоставления в качестве залога своих активов по рыночной цене. Рыночная цена таких залоговых ценных бумаг на 31 декабря 2005 года составила KZT4,732 миллионнов. Кроме того, Сроки и Условия Нот позволят Банку нести существенную дополнительную защищенную задолженность при некоторых обстоятельствах. См .

"Сроки и Условия Нот – Полжение 5 (Отказ от Залога и Некоторые Соглашения) ". Если случай неплатежа происходит под защищенной ссудой кредита, кредиторы могут исключить соответствующий имущественный залог. Таким образом, в случае банкротства, ликвидации, роспуска, реорганизации или подобного перехода, держатели любой защищенной задолженности Банка будут вправе возбудить уголовное дело против имущественного залога, который гарантирует такую задолженность и такой имущественный залог, будет недоступен для удовлетворения любых задолженностей держателям Нот .

–  –  –

Доход Банка от продажи Нот, после удержании комиссионных и расходов, как ожидается, составит U.S.$342,618,500 Такие доходы будут использоваться Банком, чтобы консолидировать ссуды его клиентам и для других общих корпоративных целей .

–  –  –

Обменные курсы Валюта Казахстана - Тенге, была введена в ноябре 1993 года. До 5 апреля 1999 года, НБК поддержал управляемую систему плавающего обменного курса с определяемой ставкой на основе рыночных событий и роли НБК в урегулировании обменного курса, ограничиваемого вмешательства на внутреннем рынке валюты, чтобы предотвратить изменчивые колебания обменного курса вызванные краткосрочными изменениями спроса и предложения .

В результате экономических кризисов в Азии и России в 1997 и 1998 годах и обесцениванием валюты, прежде всего в России и других постсоветских Республиках, экспорт Казахстана стал менее конкурентоспособный на международных рынках, в то время как импорт из этих стран увеличился .

Кроме того, снижение мировых товарных цен, особенно на нефть, драгоценные металлы и зерно, уменьшило доходы иностранной валюты. Заканчивающаяся торговая неустойчивость, так же как ниже чем ожидаемые доходы приватизации, ослабили Тенге. НБК поддержал Тенге, вмешавшись в рынки иностранного обмена валют .

В апреле 1999 года, НБК и Правительство публично объявили, что они прекратят вмешиваться в рынки обмена иностраннойвалюты, чтобы поддержать Тенге, позволяя обменному курсу свободно плавать. Это решение поддерживалось международными финансовыми организациями типа Международного Валютного Фонда. В результате, Тенге обесценился от ставки предобъявления KZT88 по отношению к доллару США к ставке приблизительно KZT130.00 за доллар США к маю 1999 года. Тенге продолжал обесцениваться в номинальных условиях против доллара США до 2003 года, но к концу 2003 года тенденция олностью измененилась.

Следующая таблица показывает официальные обменные курсы, высокое, среднее и низкое соотношение Тенге/ доллар США, по данным НБК:

–  –  –

3 мая 2006 года, обменный курс за доллар США по данным KASE, по сообщению НБК, составил KZT124.36 = U.S.$1.00 .

Валютный контроль Казахстан принял условия параграфов 2, 3 и 4 из Статьи VIII Устава Международного Валютного Фонда и, в результате, согласился не вводить и не увеличивать любые ограничения обменного курса, вводить или изменять любую практику многократных обменных курсов, вступать в любые двусторонние соглашения, нарушающие Статью VIII или налагать любые импортные ограничения. В соответствии со Статьей VIII, новый закон валютного регулирования был принят в 1996 году. Согласно этому закону, всем действиям текущего счета, включая передачу дивидендов, процента и другого инвестиционного дохода, могут делаться без ограничения. Только некоторая утечка и вливание капитала должны быть залицензированы или зарегистрированы в НБК. Притоки капитала зарегистрированы и проверены только для статистических целей, но – не ограничены .

Следующий приток долларов США в Казахстан было из-за повышения цен на нефть, несколько шагов, предназначенных для либерализации режима валютного контроля, были предприняты между 2002 и 2005 годами, значительно упрощающие правила для внешней и внутренней инвестиционной деятельности .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] В особенности, лицензия НБК не требуется для казахстанских финансовых учреждений, чтобы открыть счета в иностранных банках в связи со сделками с финансовыми инструментами на международном рынке ценных бумаг или казахстанских юридических лиц для целей страхования своих обязательств по отношению к заимодателям-нерезидентам, для других некоторых резидентов, действцющих благодаря лицензии, чтобы приобрести иностранные ценные бумаги или вступить в производные сделки с нерезидентами или для приобретения резидентами больше 10% голосующих акций компании нерезидента .

Ограничения валютного контроля были в дальнейшем упрошены для Казахстанских банков и, в данное время, в отношении многих их оффшорных сделок, банки обязаны уведомить НБК в отношении таких дейтсвии .

–  –  –

Следующая таблица показывает сводную капитализацию Банка на 31 декабря 2005 года (i) на фактическом основании и (ii) как нужно, чтобы отразить выпуск Нот. Эту информацию следует читать вместе с «Использованием Доходов», «Финансовым Обзором», «Выборочной Сводной Финансовой Информацией», включенных в другом месте в данного Проспекта .

–  –  –

Переведен по официальному обменному курсу доллара США по отношению к Тенге в KASE, (1) как сообщено НБК, 31 декабря 2005 года KZT133.98 = U.S.$1.00 .

На 31 декабря 2005 года, санкционированный акционерный капитал Банка составил 16,600,000 (2) простых и 3,400,000 привелигированных акций, каждый из которых имеет номинальную стоимость в размере KZT1,000, которые были полностью оплачены .

В феврале 2006 года общее собрание акционеров Банка одобрело выпуск 27,000,000 простых (3) акций, их которых 3,120,000 были выпущены в марте 2006 года. На 3 апреля 2006 года, 1,273,106 новых выпущенных простых акций были размещены среди некоторых существующих акционеров на общую сумму в размере KZT6.37 миллиардов или KZT5,000 за акцию .

Сохраните как есть, т.к. не было никаких существенных изменении в капитализации Банка с 31 декабря 2005 года .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC]

ВЫБОРОЧНАЯ СВОДНАЯ ФИНАНСОВАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Краткая Финансовая информация ниже на и за годы, закончившихся 31 декапбря 2005, 2004 и 2003 годов была выписана из Сводной Финансовой Отчетности, которая содержиться в данном Проспекте .

Сводные Финансовые Отчетности были подготовлены в соответствии с МСФО. Информация должна читаться совместно со Сводной Финансовой Отчетностью .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC]

–  –  –

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] (1) Официальный средний обменный курс доллара США в течение года, закончившегося 31 декабря 2005 года, как сообщено НБК, KZT132.88 = U.S.$1.00 .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC]

–  –  –

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] (1)Официальный обменный курс доллара США на KASE на 31 декабря 2005 года, как сообщено НБК, KZT133.98 = U.S.$1.00 .

(2) Начиная с 1 января 2004 года, Банк классифицировал ценные бумаги в виде доступных-дляпродажи в дополнение к торговле портфелем, содержащихся в Банке на 31 декабря 2003 года. См .

примечание 3, «Сводка Существенной Учетной Политики Предприятия – Капиталовложение» к Сводным Финансовым Отчетам, находятся в другом месте данного Проспекта .

(3) Общее разрешение на уменьшение .

(4) Общий амортизационный резерв .

–  –  –

Чистая процентная прибыль по условиям процентажа актива от среднией нормы процента (1) прибыли .

(2) Средние числа рассчитаны на основе открытия и закрытии балансов в течение периода .

(3) Полный доход представляет Чистый доход плюс комиссионнве платежи плюс беспроцентный доход .

(4) Беспроцентные расходы (без подоходных налогов) выраженный как процент от суммы Чистого дохода, сборы и комиссионные, и беспроцентный доход (5) Собственные расходы составляют жалованья и премии служащим плюс платежи на социальные затраты, налоги и другие внутренние расходы .

(6) Неисполненные ссуды составлят ссуды как описано в «Выборочной Статистической и Другой Информации - Классификация Ссуды и Оценка Уменьшения» .

(7) Общие коммерческие ссуды и авансы представляют коммерческие ссуды и авансы перед Пособием на ухудшение .

(8) Рассчитанный в соответствии с Единством Основного Капитала Комиссии базельского Комитета по Банковскому Наблюдению. См. «Управление Базель Банковского Надзора. См. «Финансовый Обзор – Достаточность основного капитала и Другие Отношения» .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] (9) Рассчитано в соответствии с требованиями АФН. См. «Финансовый Обзор – Достаточность основного капитала и Других Отношений» .

(10) Ликвидные активы включают ценные бумаги плюс наличные средства и средства кредитных институтов .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Финансовый Обзор Следующее обсуждение следует читать вместе со Сводными Финансовыми Отчетами, они приведены далее. Это обсуждение включает предусмотрительные заявления на предположениях о будущем бизнесе Банка. Фактические результаты Банка могли отличаться существенно от содержания таких предусмотрительных заявлений .

Введение

Банк - четвертый по величине коммерческий банк в Казахстане в терминах активов согласно данным компилируемым НБК на 31 декабря 2005 года. Общие активы Банка на 31 декабря 2005 года составили KZT359,068 миллионнов. Чистый доход Банка в течение года, закончившегося 31 декабря 2005 года, составил KZT4,057 миллионнов по сравнению с KZT2,320 миллионов в течение года, завершивщегося 31 декабря 2004 года и KZT1,456 миллионов в течение года, закончившегося 31 декабря 2003 года. Доля акционеров Банка на 31 декабря 2005 года составил KZT27,544 миллионнов по сравнению с KZT18,180 миллионов на 31 декабря 2004 года и KZT8,342 миллионов на 31 декабря 2003 года .

Экономика Казахстана Краткий обзор Казахстан был признан и Европейским Союзом и Соединенными Штатами как страна с с рыночной экономикой. Что способствовало обширному экономическому преобразованию начиная с независимости; для примера, реальный валовой внутренний продукт, который упал на 38.6 % между 1990 и 1995 годами, как оценивают, также приблизительно и вырос с тех пор, помог свободно плавающий курс Тенге, принятый в апреле 1999 года и его последующая девальвация, усовершенствование глобальной экономической окружающей среды и повышения товарных цен .

Сырые полезные ископаемые - самый большой сектор экономики Казахстана, который делает его чрезмерно зависимым от цен на минеральные ресурсы на мировом рынке. Поэтому, главное столкновение задач Казахстана в долгосрочном разностороннем развитии его экономики и переложение его производства на добавленную стоимость изделия .

Валовый национальный продукт

Сектор черного рынка составляет существенную часть экономики Казахстана и вносит изменения в его данные валового внутреннего продукта в соответствии с одобренными методами международного валютного фонда. По данным нациоального статистического агентства размер черного рынка (включая домашний сектор) постепенно превысило 35 % валового внутреннего продукта. Еще более высокие оценки вклада черного рынка экономики, однако, прилагаются .

Следующая таблица дает некоторую информацию относительно валового внутреннего продукта

Казахстана в течение обозначенных периодов:

–  –  –

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Реальные увеличения валового внутреннего продукта за период - преимущественно результат системных реформ (включая цену и торговую либерализацию так же как и приватизация), иностранные инвестиции (особенно в таких отраслях, как нефть и газ и цветная металлургии), рост сельскохозяйственного производствеа и твердых товарных ценах в последние годы .

Источник ВВП Следующая таблица наглядно показвает состав номинального валового внутреннего продукта от первоисточника в течение обозначенных периодов:

–  –  –

Источник: Национальное Агентство Статистики Включает финансы и непроизводственный сектор типа медицина, образование, культура, (1) оборона и государственная администрация, так же как и налоги .

Состав валового внутреннего продукта Казахстана изменился за последние годы, с уменьшением доли сельского хозяйства от 8.7% в 2000 году до 6.4% в 2005 году. В течение этих же периодов сектора Промышленности и Стоительства выросли в показателях взноса во ВВП (от 31.9% до 29.7% и от 5.3% до 7.4% соответственно), показывающая общее движение в Казахстанской экономике, так как извлечение и производство гидрокарбонатов и минералов стало более важным .

Инфляция Ставка инфляции розничной цены в годовом исчислении упала с 9.8 % в конце 2000 года до 7.7% в конце декабря 2005 года, хотя были времена, когда инфляционное давление возобновлялось, преимущественно в результате свободного плавания Тенге и повышения цен на товары .

Следующая таблица показывает ставки инфляции розничной цены в годовом исчислении, по периодам:

–  –  –

Текущий счет На основе данных НБК, дефицит текущего счета Казахстана в 2003 году составил U.S.$39.0 миллионов по сранению с U.S.$843.4 миллионов и U.S.$1,209.3 миллионов в 2002 и 2001 годах, соответственно .

Положительное сальдо по текущим операциям за 2004 год составил U.S.$454.9 миллионов и дефицит по текущему платежному балансу за 2005 год составил U.S.$485.7 миллионов .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Капитал и Финансовый Счет Дефицит текущего счета был возмещен притоками иностранных прямых инвестиций. В 2001 году, иностранные инвестиции в размере U.S.$4,557 миллионов, который был результатом капитализации и излишка финансового счета в размере U.S.$2,428.7 миллионов. В 2002 году, иностранные прямые инвестиции в течение года составили U.S.$4,106.5 миллионов, который был результатом капитализации и излишка финансового счета в размере U.S.$1,239.2 миллионов. В 2003 году, иностранные прямые инвестиции составили U.S.$4,607 миллиона, а капитализация и излишек финансового счета составили U.S.$2,755.2 миллионов. В 2004 году, иностранные прямые инвестиции составили U.S.$8,872.7 миллионов, и капитал и дефицит финансового счета составил U.S.$20.26 миллионов. В 2005 году, иностранные прямые инвестиции составили U.S.$6,416.4 миллионов и капитал и излишек финансового счета составил U.S.$13.94 миллионов .

Критическая Учетная политика предприятия Результаты деятельности и финансового состояния Банка, представленные в Сводном Финансовом Отчете, обращают внимание на то, что Сводная Статистическая и Другая Информация, приводится дополнительно, существенно влияют на учетную политику Банка .

Существующая учетная политика Банка описана в Примечании 3 к Сводной Финансовой Отчетности .

Банк идентифицировал следующую учетную политику предприятия, наиболее критичной в понимании его результатов деятельности и финансового состояния. Эта политика требует сложного и субъективного отношения к управлению о вопросах, которые являются сомнительно эффектными и любые связанные с ними риски, с критической учетной политикой Банка и его деловой деятельности, в этой секции есть информация о том, где эта политика затрагивает финансовые результаты Банка как это представлено в данном Проспекте .

Списание для Уменьшения Финансовых Активов

Банк устанавливает списание для уменьшения финансовых активов, когда вероятно, что Банк не будет способен собрать основную сумму и вознаграждение согласно договорным условиям связанные с ссудой, ценными бумагами до погашения и другими финансовыми активами. Списания дял уменьшения финансовых активов определены как различие между текущей суммой и настоящей ценой ожидаемых будущих наличных потоков, включая суммы, восстанавливаемые от гарантий и имущественного залога дисконтированного по превоначальной эффективной процентной ставке финансового инструмента. Для инструментов, которые не имеют фиксированной даты погашения, ожидаемые будущие денежные потоки дисконтируются с использованием периодов, в период которых Банк ожидает реализовать финансовые инструменты .

Списания базируются на собственном опыте потери Банка и суждении управления относительно уровня потерь, которые будут наиболее вероятно признаны от активов в каждой категории риска кредита рекомендацией к долговой способности обслуживания и истории выплаты заемщика. Списания на уменьшение финансовых активов определены на основе существующих экономических и политических условии. Банк не имеет возможности предсказывать то, в чем изменения в состояниях будут иметь место в Казахстане и какой эффект такие изменения могли иметь на адекватность списании для уменьшения финансовых активов в будущем. Если фактические потери займа более высокие или рыночные условия менее благоприятны, чем проектируемые управлением, то могут потребоваться дополнительные списания .

Отсроченные Налоги

Отсроченный подоходный налог рассчитывается путем использования метода обязательства, который базируется на временных различиях в дате бухгалтерского баланса между налоговыми основными активами и задолженностями и их перенос составляет цель финансовых сообщений .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC]

Отсроченный подоходный налог признан для налоговых временных различий:

кроме того, где отсроченная ответственность оплаты подоходного налога возникает из начального признания актива или обязательства, это не является деловой комбинацией и, во время сделки, не затрагивает ни учитываемую прибыль, ни налоговую прибыль или потерю; и относительно налоговых текущих различий с инвестициями в дочених предприятиях, партнерах и долях в совместных предприятиях, за исключением, где распределение по времени полного изменения текущей разницы может быть контролировано и возможно, что текущая разница не будет полностью менятся в предстоящем будущем процент в совместных предприятиях, кроме где выбор времени аннулирования временного различия может управляться и вероятно, что временное различие не будет полностью меняться в предвидимом будущем .

Отсроченные активы подоходного налога признаны как подлежащие вычету временных различий, перед неиспользованными налоговыми активами и неиспользованными налоговыми потерями, до такой степени, вероятно, что налоговая прибыль будет доступной, перед которой подлежащие вычету временные различия, пролонгация неиспользованных налоговых активов и неиспользованных налоговых потерь могут использоваться:

кроме того, где отсроченный актив подоходного налога, касающийся временного различия, возникает из начального признания актива или обязателства в сделке, которая не является деловой комбинацией и, во время сделки, не затрагивает ни бухгалтерскую прибыль, ни налоговую прибыль, ни потери; и относительно подлежащих вычету временных различий, связанных с инвестициями в дочерние предприятия, партнеры и долю в совместных предприятиях, отсроченные налоговые активы признаны только в такой степени, что вероятно, временное различие полностью изменится в обозримом будущем и налоговая прибыль будет доступна, против которого временное различие может использоваться .

Сумма отсроченных активов подоходного налога рассмотрена в каждой балансе и сокращена до такой степени, что больше уже не сократишь, вероятно, что достаточная налоговая прибыль будет доступна использованию всего или части отсроченного актива подоходного налога. Отсроченный подоходный налог и долги измерены в налоговых ставках, которые, как ожидается, применяются к периоду, когда актив реализован или обязателство определено, на основе налоговых ставок (и налоговых законов), которые были предписаны или по существу предписаны дате баланса .

Инвестиционные ценные бумаги

По состоянию на 1 января 2005 года, новая категория финансовых инструментов была представлена, «Инвестиционные ценные бумаги». Данная категория, которая заменила Портфель Торговых Ценных Бумаг Банка, включает торговлю финансовых активов назначенных в данную категорию по первоначальному признанию. Данные активы измеряются по номинальной цене с признанием прибылей или потерь в размере номинальной стоимости в чистой прибыли или плтери. Управление Банка решило назначить как «торговые ценные бумаги» все долги и ценные бумаги капитала, за исключением капиталовложений в инструменты капитала, которые не имеют назначенную рыночную цену в рынке с оживленным спросом, займы и инструменты до погашения. Такое назначение исполняется по первоначальному признанию соответствующих активов. Торговые ценные бумаги первоначально признаются по стоимости и впоследствии пересчитаны по номинальной стоимости на основе их рыночной стоимости. В определении рыночной стоимости, все торговые ценные бумаги оценены по последней предложенной цене .

Ценные бумаги, купленные преимущественно ради получения прибыли от краткосрочных колебаний в цене или дилерской маржи классифицируется как торговые ценные бумаги. Торговые ценные бумаги первоначально признаны согласно политике для финансовых инструментов и впоследствии измерены по номинальной стоимости, на основе рыночных цен по состоянию на дату баланса. Полученные и неполученные прибыли или потери признаны в отчете о доходах как разница между прибылю и потерю 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] от торговых ценных бумаг. Процент, полученный по торговым ценным бумагам признан как процентный доход .

Инвестиционные ценные бумаги Банк классифицирует активы, удерживаемые в его портфеле инвестиционные ценные бумаги на две категории:

• Ценные бумаги с фиксированными датами погашения и фиксированными платежами, которые менеджмент имеет позитивным значением и право удерживать до даты погашения, классифицируются как удержываемые-до-погашения. Банк не классифицирует любые финансовые активы как удерживаемые-до-погашения усли Банк, в течение текущего финансового года или в течение предшедствующих двух финансовых лет, продал, передал или выполнил опцион на продажу по более незначительной порции удерживаемых-до-погашения капиталовложений до их погашения; и

• Ценные бумаги, которые не классифицируются Банком как удерживаемые-до-погашения или финансовые активы по номинальной стоимости посредством продажи тех портфелей, которые доступные–для-продажи .

Банк классифицирует инвестиционные ценные бумаги в зависимости от намерения управления во время покупки таких ценных бумаг. Доли партнеров и дочерних предприятий, удерживаемые Банком, исключительно с целью их будущего распоряжения также классифицируются как доступные-дляпродажи.

Инвестиционные ценные бумаги первоначально признаны в соответствии с политикой, указанной выше и впоследствии переоценены путем использования следующей политики:

Ценные бумаги удерживаемые-до-даты погашения - по амортизизацтонной стоимости используют эффективный метод процента. Списание на уменьшение оценено на разовом основании .

Доступные-для-продажи инвестиционные ценные бумаги - по номинальной стоимости, которая равна рыночной стоимости на дату баланса .

Прибыли и потери, возникающие из изменений в номинальной стоимости доступных-для-продажи инвестиционных ценных бумаг, признаются в акционерном капитале как изменение номинальной стоимости финансовых активов доступных-для-продажи в периоде, когда происходит изменение. Когда ценные бумаги размещаются и уменьшаются, связанные с ним накопленная номинальная стоимость включяется в отчетности дохода в качестве доступных-для-продажи торговых ценных бумаг .

Так как значительное количество ценных бумаг, удерживаемых-до-погашения было продано в течение отчетного периода, Банк запрещяет классифицировать любые ценные бумаги как удерживаемые-допогашения до 1 января 2008 года .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Результаты Деятельности на конец года, закончившегося 31 декабря 2005, 2004 и 2003 годов .

Чистый доход Следующая таблица показывает основные компонеты Банковского чистого дохода на конец года, закончившегося 31 декабря 2004, 2003 и 2002 годов:

–  –  –

(1) Переведен по средней фициальной ставке USD на 31 декабря 2005 года по курсу установленному НБК KZT132.88 = U.S.$1.00 .

(2) Коммиссии и коммисионный доход минус комиссионные расходы .

Чистый доход Банка вырос на 74.9% до KZT 4,057 миллионов в 2005 году с KZT2,320 миллионов в 2004 году, который показал увеличение на 59.3% от чистого дохода Банка на сумму KZT1,456 миллионов в 2003 году. Увеличение чистого дохода в 2005 году по сравнению с 2004 годом было результатом увеличения ссудного портфея Банка и портфеля ценных бумаг в 2004 году. Рост ссудного портфеля и порфеля ценных бумаг, которые в свою очередь отражают рост экономики Казахстана, и ВВП на 9.4% в 2005 году по сравнению с аналогичным периодом в 2004 году. Еще одним фактором, который повлиял на рост чистого дохода в 2005 году по сравнению с аналогичным периодом в 2004 году, является высокая прибыль, которая была резултатом больших обьемов сделок с ценными бумагами. Данный рост в сделках был резултатом значительно высоких количеств капитала для инвестирования порфеля ценных бумаг вследствие увеличенных владов и займов от рынков капитала. Кроме того, внутренний рост Тенге в 2005 году поддержал значительный рост в основе клиента и вклада Банка, являясь следствием в увеличении общих сборов и комиссий Банка. Данные прибыли возмещены в части меньшей процентной ставкой в результате увеличенной конкуренции в банковской системе и большими выплатами за потери отзаймов и увеличения персонала и административных расходов .

Чистый доход Банка вырос на 59.3% до KZT 2,320 млн. в 2004 году по сравлению с KZT1,456 млн. в 2003 году, который показал увеличение на 44.7% по сравнению с показателем в 2002 году составивщий KZT1.006 миллион. Увеличение чистого дохода в 2004 году по сравнению с 2003 годом было результатом увеличения ссудного портфея Банка и портфеля ценных бумаг в 2004 году. Рост ссудного портфеля и порфеля ценных бумаг отражает рост экономики Казахстана, и ВВП на 9.2% в 2004 году по сравнению с аналогичным периодом в 2003 году. Еще одним фактором, повлиявшим на рост чистого дохода в 2004 году по сравнению с аналогичным периодом в 2003 году, является высокая прибыль, которая была резултатом больших обьемов сделок ценных бумаг. Данный рост в сделках был резултатом значительно высоких количеств капитала для инвестирования порфеля ценных бумаг вследствие увеличенных владов и займов от рынков капитала .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Ростущая уверенность в Тенге поддерживает значительный рост клиентской и депозитной базы Банка, увеличивая Банковскую чистые Коммиссионные доходы. Данные выгоды были возмещены частично, благодаря низким процентным ставкам в результате роста конкуренции в банковской системе .

Процентный доход Следующая таблица формулирует компоненты дохода процента Банка в течение 2005, 2004 и 2003 годов, закончившихся 31 декабря:

–  –  –

Процентный доход Банка увеличился на 93.2% до KZT24,422 миллионов в 2005 году с KZT12,644 миллионов в 2004 году, отражая существенный рост активов Банка, поскольку ссуда Банка и портфели ценных бумаг значительно возросли, в тот период. В 2005 году, портфель ссуды Банка расширился на 114.7% до KZT252,523 миллионов с KZT117,593 миллионов в 2004 году в значительной степени благодаря значительно возросшему спросу от базы корпоративного клиента Банка и растущий розничный бизнес. Следовательно, в 2005 году доход от процента по ссудам клиента возрос на 97.3 % до KZT21,691 миллионов с KZT10,992 миллионов в 2004 году и среднего баланса ссуды в тот период увеличился на 114.6 % до KZT172,774 миллионов от KZT80,521 миллионов. См. также «Выборочную Статистическую и Другую Информацию- Портфель Ссуды» .

Процентный доход по портфелю ценных бумаг Банка, который исторический первоначально составлял независимые ценные бумаги и Казначейские векселя США, увеличился на 34.0% до KZT1,965 миллионов в 2005 году с KZT1,466 миллионов в 2004 году обусловленный высокими уровнями финансирования для инвестиционных целей из-за роста в депозитарной и капитальной базе .

Положительный эффект на процентный доход, относящийся к большей ссуде и портфелю ценных бумаг был погашенс частично, с уменьшением в средних процентных ставках, заработанных Банком на его портфеле ссуды в течение этого периода, который уменьшился с 13.7 % в 2004 году и к 12.6% в 2005 году из-за увеличенной конкуренции среди банков, работающих в Казахстане. Рост чистого дохода Банка в 2005 году также частично возмещен снижением в средних процентных ставках, заработанных на его портфеле ценных бумаг торговли, который уменьшился с 5.8 % в 2004 году и к 3.3% в 2005 году и более низкой процентной ставке, заработанной на инвестиционная портфельная часть полных ценных бумаг Банка в 2005 году, которая была приблизительно 4.0% по сравнению с 4.8% в 2004 году .

Уменьшающийся оборот по портфелю ценных бумаг Банка были должны частично к отклонению процентных ставок за Казахстанские независимые ценные бумаги. См. «Выборочная Статистическая и Другая Информация – Средние Балансы»

Процентный доход Банка в 2004 году увеличился до 60.4% до KZT12,644 миллионов с KZT7,884 миллионов в 2003 году. Рост в процентном доходе в 2004 году по сравнению с 2003 годом был результатом роста Банковских займов и портфеля ценных бумаг, который значительно вырос на тот период. В 2004 году, портфель банковских займов увеличился до 84.1% до KZT117,593 миллионов с KZT63,885 миллионов в 2003 году в результате роста экономики в Казахстане и спроса на займы от корпоративных клиентов. Следовательно, в 2004 году, процентных доход от займов вырос до 65.2% до KZT10,992 миллионов с KZT6,655 миллионов в 2003 году и средний баланс займа на тот период вырос до 72.1% на KZT80,521 миллионов с KZT46,778 миллионов. См. «Выборочная Статистическая и Другая Информация – Ссудный Портфель» .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Кроме того, в 2005 году портфель ценных бумаг Банка вырос до 67.9% до KZT59,395 миллионов. В 2004 году общий портфель ценных бумаг вырос на 48.0% до KZT35,366 миллионов с KZT23,890 миллионов в 2003 году из-за значительных увеличений финансирования базы вклада Банка и увеличенными займствованиями Банком согласно кредитным соглашениям и выпуску дополнительной задолженности и ценных бумаг в 2005 и 2004 годах. Банк использует портфель ценных бумаг, чтобы управляь ликвидностью в соответствии с банковскими постановлениями. Кроме того, Банку необходимо согласно некоторым финансовым соглашениям, поддерживать ликвидные активы (которые являются наличными и их эквивалентами и ценными бумагами) на уровне не менее 20% общих активов .

Положительный эффект на процентный доход, относящийся к большей ссуде и портфелю ценных бумаг был погашенс частично, с уменьшением в средних процентных ставках, заработанных Банком на его портфеле ссуды в течение этого периода, который уменьшился с 14.7 % в 2003 году и к 13.7% в 2004 и к 12.6% в 2005 году из-за увеличенной конкуренции среди банков, работающих в Казахстане. Рост чистого дохода Банка в 2005 году также частично возмещен снижением в средних процентных ставках, заработанных на его портфеле ценных бумаг торговли, который уменьшился с 6.6 % в 2003 к 5.8 в 2004 году и к 3.3% в 2005 году и более низкой процентной ставке, заработанной на инвестиционная портфельная часть полных ценных бумаг Банка в 2005 году, которая была приблизительно 4.0% .

Уменьшающийся оборот по портфелю ценных бумаг Банка были должны частично к отклонению процентных ставок за Казахстанские независимые ценные бумаги. См. «Выборочная Статистическая и Другая Информация – Средние Балансы»

Процентный доход, полученный от депозитов в кредитных учреждениях, увеличился до 64.6%, на KZT186 миллионов в 2004 году от KZT113 миллионов в 2003 году. Рост процентного дохода полученного от депозитов в 2004 году был отнесен, частично, к росту в объеме сделок с иностранными банками впоследствии вкаладов Банка в иностранные банки и полученных прибылей от выпуска Нот на сумму 100 миллионов долларов США с купоном 8.5% и с датой погашения 2007 году .

Процентные Расходы Следующая таблица излагает компоненты расходов на выплату процентов Банка в течение 2005, 2004 и 2003 годов:

–  –  –

Процентные расходы увеличились на 117.8 % в 2005 году до KZT16,137 миллионов с KZT5,808 миллионов в 2004 году, которые, в свою очередь, представляли увеличение на 80.0 % с KZT3,227 миллионов в 2003 году .

В 2005, 2004 и 2003 годах, увеличение расходов на выплату процентов происходил в значительной степени из-за более высоких процентных платежей в связи со стратегией Банка расширения и разностороннего развития его основы финансирования, включая выпуск Нот на сумму U.S.$200 миллионов 8.125% с датой погашения в 2010 году в октябре 2005 года, KZT13 миллиардов 8.5% с датой погашения в 2012 году в мае 2005 года, U.S.$100 миллионов 8.5% с датой погашения в 2007 году в мае 2004 года и облигации на сумму KZT2.9 миллиардов в декабре 2003 года, соответственно .

Кроме того, существенный рост основы депозита Банка внес вклад в рост в процентном расходе между 2003 и 2005 годами как объем депозитов клиента увеличился на 69.7 % в 2005 году до KZT116,682 миллионов с KZT68,747 миллионов в 2004, который в свою очередь, представлял увеличение 53.4 % с 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] KZT44,826 миллионов в 2003 году. См. "Выборочная Статистическая и Другая Информация Финансирование и Ликвидность - Счета Клиента" .

Из-за возросшей деятельности Банка в использовании более высокого интереса(процента), имеющего внешние средства обслуживания кредита и издание долга инструментует на международных рынках капитала в 2005 и 2004 годах, средних процентных ставках заплаченный Банком за такие ценные бумаги увеличился к 10% в 2005 году от 9.1 % в 2004 году. В 2003 году, Банк выпустил долговые ценные бумаги в KZT по 8.5% годовых. Увеличение расходов по выплате процентов от основы депозита Банка был частично возмещен уменьшением в процентных ставках в Казахстане за тот же самый период, когда ставка инфляции снизился в Казахстане. Максимальные процентные ставки определяются Ставкой Рефинансирования НБК, который в свою очередь определяется инфляцией. В результате, средняя процентная ставка, оплаченная Банком в отношении депозитов клиента уменьшился от 5.2 % в 2003 году к 4.8 % в 2004 году и увеличился на 5.5% в 2005 году. Вместе с высокой инфляцией 2005 году, увеличение в 2005 году было из-за высокой конкуренции за депозиты клиентов на рынке и увеличения в долгосрочных депозитахв Банке. См. "Выборочная Статистическая и Другая Информация - Средние покзатели Балансов" .

Расширение базы финансирования Банка посредством выпуска Еврооблигаций с высокими ставками привело к увеличению в средней оплаченной процентной ставке между 2003, 2004 и 2005 годами .

Чистый процентный доход Чистый доход увеличился на 21.2% до KZT8,285 миллионов в 2005 и на 46,8% до KZT6,836 миллионов в 2004 году с KZT4,657 миллионов в 2003 году. Чистая процентная маржа Банка уменьшилась с 6.7% в 2003 году до 5.7% в 2004 году и до 3.4% в 2005 году. Основной причиной для снижения в марже между 2003 и 2005 годами было общее увеличение в расходах финансирования Банка. Следовательно, между 2003 и 2005 годами, Банк нуждался в более дорогих дополнителных источников финансирования чем депозиты клиентов такие как существующие их кредитные линии и новые выпуски ценных бумаг и совокупные долговые выпуски Банка увеличились от KZT2,848 миллионов в 2003 году до KZT43,307 миллионов в 2004 году и до KZT98,430 миллионов в 2005 году. Кроме того, дальнейшее давление на маржи Банка было проявлено уменьшением процентных ставок оба относительно ценных бумаг Банка и портфелей ссуды. См. также "Выборочная Статистическая и Другая Информация –Портфель ссуды – Структура Портфеля Займа по Погашению", "- Финансирование и Ликвидность - Счета Клиентов" .

Уменьшение активов процента вознаграждения

Банк сделал запись уменьшения активов вонаграждения на сумму KZT2,101 миллионов в 2005 году, который представил уменьшение 27.4 % с KZT2,894 миллионов в 2004, который в свою очередь представлял увеличение 70.8 % с KZT1,694 миллионов в 2003 году. Уменьшение в 2005 году происходило из-за улучшения качества портфеля займа в результате платежей, осуществленных несколькими заемщиками с высокими рисками и улучшения кредитного качества. Кредитная политика Банка также стала более жесткой в отношении заемщиков и Банк увеличил контроль над заемщиками .

Увеличение в 2004 и 2003 годах происходило из-за роста коммерческие ссуд и авансов Банка. Однако, невыполняя коммерческие ссуды и авансы как процент общих коммерческих ссуд и авансов уменьшился на 2.0% в 2004 от 2.4 % в 2003 году. Эти улучшения происходили из-за улучшенного анализа риска кредита и процедур предоставления Банком, который усилил портфель ссуды. Кроме того, списания в качестве процента коммерческих ссуд и авансов уменьшились с 5.3% в 2003 году до 4.7 % в 2004 году и до 3.0% в 2005 году. Уменьшение между 2004 и 2003 годами происходило из-за улучшенного анализа риска кредита и процедуры предоставления кредитов Банком. Кроме того в соответствии с требованием НБК, усиление судного портфеля Банка было исторически поддержан высокой пропорцией обеспеченных ссуд, которая составила 98.9%, 99.7 %, 99.7 %, соответственно на 31 декабря 2005, 2004 и 2003 годов, соответственно .

Сборы и Комиссионные

В 2005, чистая прибыль от сборов и комиссии увеличилась на 42.2% до KZT2,727 миллионов с KZT1,921 миллионов в 2004 году. Банк получает сборы и комиссионные от услуг, включая поддержание и обслуживание счетов, операционные комиссии за наличные и иностранные валютные операций, 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] гарантные комиссии по комиссиям корпоративных клиентов и кредитных и дебетных карт. Сборы и комиссии увеличились в 2005 году относительно 2004 года преимущественно из-за увеличенного уровеня действии, предпринятых Банком в результате реального роста клиентской базы Банка. Полное увеличение в доходе от сбора и комиссии в 2005 году относительно 2004 года было вызвано частично увеличением Банком комиссионных корпоративных клиентов в отношении выполнения гарантий, которые выросли на 46.0% до KZT1,009 миллионов в 2005 году по сравнению с KZT691 миллионов в 2004 году. Другие факторы, которые внесли вклад в полный рост в дохода от сборов и комиссионных Банка в 2005 году включал увеличение сборов в отношении иностранных обменных сделок, который увеличился на 60.9% до KZT774 миллионов в 2005 году с KZT481 миллионов в 200 году и увеличения в сборе и комиссионных кредитных карт из-за расширения розничнего бизнеса Банка на 26.1 % в 2005 году до KZT251 миллионов с KZT199 миллионов в 2004 году .

Сборы и комиссии увеличилась в 2004 году относительно 2003 года в основном из-за увеличенного объема действии Банка в результате реального роста клиентской базы Банка. Общее увеличение в доходах от сбора и комиссионных в 2004 году относительно 2003 года было вызвано увеличением комиссионных корпоративных клиентов в отношении выполнения гарантий, которые выросли на 55.0% до KZT386 миллионов в 2004 году по сравнению с KZT249 миллионов в 2003 году. Иные факторы, которые способствовали росту доходов от сборов и комиссионных Банка в 2004 году, включали увеличение сборов в отношении иностранных обменных сделок, которые увеличились на 27.9% до KZT335 миллионов в 2004 году с KZT262 миллионов в 2003 году и увеличения в сборе и комиссионных кредитных карт из-за расширения розничнего бизнеса Банка на 32.7% в 2004 году до KZT199 миллионов с KZT150 миллионов в 2003 году .

Беспроцентный Доход

Беспроцентный доход Банка увеличился на 40.7% в 2005 году до KZT2,888 миллионов с KZT2,052 миллионов в 2004 году. Увеличение беспроцентного дохода Банка в 2005 году по сравнению с 2004 годом в основном происходило из-за увеличения в дилинговую торговлю в 2005 году на сумму KZT1,240 миллионов по сравнению с KZT781 миллионов в 2004 году, а также увеличении в иных доходах до KZT586 миллионов в 2005 году с KZT60 миллионов в 2004 году. Увеличение иных доходов в 2005 году в значительной степени происходило из-за полученных сборов в 2005 году за консалтинговые услуги, предоставленные крупным Казахстанским производителям сырья .

Беспроцентный доход Банка увеличился на 56.6% в 2004 году до KZT2,052 миллионов с KZT1,310 миллионов в 2003 году. Увеличение беспроцентного дохода Банка в 2004 и 2003 годах происходило главным образом из-за роста капитала и базы финансирования Банка. Беспроцентный доход Банка увеличился в 2004 году по сравнению с 2003 годом, прежде всего из-за увеличения торговли ценными бумагами на сумму KZT456 миллионов и увеличением прибылей от операции в иностранной валюте на сумму KZT253 миллионов по сравнению с 2003 годом. Эти прибыли были возмещены чистой потерией на сумму KZT122 миллионов в результате обменного перевода в доллары США .

Беспроцентный расход

Беспроцентный расход Банка увеличился на 31.8 % в 2005 до KZT6,971 миллионов с KZT5,288 миллионов в 2004 году. Увеличение беспроцентного расхода Банка в 2005 по сравнению с 2004 происходило главным образом из-за увеличения в издержках для персонала и административных и других расходов. В 2005 году, затраты персонала увеличились на 22.8 % до KZT3,047 миллионов. Это увеличение отражало увеличение служащих Банка на 34.8 % до 2,616 в 2005 году с 1,940 в 2004 году изза приобретения Сибирьбанка и ЭнергоБанка и расширения деятельности Банка в Казахстане. Кроме того, это увеличение отражало более высокие ежегодные жалованья и премии, заплаченные Управлению банка и служащим в 2005 году, и из-за конкурентоспособной занятости и потребности привлекать и сохраните качественный штат .

Расхода на рекламу в 2005 году увеличились на 131.0% до KZT536 миллионов от KZT232 миллионов в 2004 год, частично в результате празднования 10 летнего Юбилея Банка. Кроме того, консалтинговые расходы увеличились на 280.0% в 2005 году до KZT95 миллионов от KZT25 миллионов в 2004 году, в значительной степени в связи с увеличением платежей консалтинговых расходов в связи с выпусками Еврооблигаций Банка и услуг Инфотехнологии .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Беспроцентный расход Банка увеличился на 52.2% в 2004 году к KZT5,288 миллиону от KZT3,474 миллионов в 2003 году. Увеличение беспроцентного расхода Банка в 2004 году по сравнению с 2003 годом происходило главным образом из-за увеличения штатных расходов и административные и других расходов. В 2004, нтатные затраты увеличились на 47.2 % до KZT2,481 миллионов. Это увеличение отражало увеличение служащих Банка на 21.8 % до 1,940 в 2004 году с 1,593 в 2003 году. Кроме того, это увеличение отразило более высокие ежегодные жалованья и премии, заплаченные Управлению Банка и служащим в 2004 году из-за конкурентоспособной занятости и потребности привлекать и сохраните качественный штат и дополнительные затраты в связи с открытием трех дополнительной отрасли. Кроме того, аредные расходы увеличились в 2004 году на 200.0% до KZT237 миллионов с KZT79 миллионов в 2003 году, так как Банк открыл четыре дополнительных филиалов и расширил штаб, чтобы справиться с дополнительным штатом и оборудованием. Рекламные расходы увеличились в 2004 году на 39.8% до KZT232 миллионов от KZT166 миллионов 2003 году, поскольку Банк закончил кампанию по смене бренда как часть стратегии расширить базу розничного клиента и усилить корпоративный бренд .

Расход поПодоходному Налогу

Фактическая налоговая ставка Банка составляло 16.0% в 2005 году по сравнению с 11.7% в 2004 году и 34.3% в 2003 году. Уменьшение в фактической налоговой ставке в 2004 году относительно 2003 года происходило главным образом из-за переопределения суммы налогов относительно прежних лет. Кроме того, доходы Банка от освобождения от уплаты налогов увеличились от KZT418 миллионов в 2003 году до KZT582 миллионов в 2004 году и до KZT1,514 миллионов в 2005 году. Доходы от освобождения от уплаты налогов увеличились в 2005 году из-за активного предоставления в 2003-2004 годах долгосрочных займов, классифицированных как инвестиционные и ипотечные займы, доход которого не подлежит налогооблажению, в то время как не изымаемые расходы увеличились от KZT496 миллионов в 2003 году до KZT76 миллионов в 2004 году и до KZT820 миллионов в 2005 году .

Наличный Поток Следующая таблица излагает главные источники Банка наличных денег в течение лет, закончивщихся 31 декабря 2005, 2004 и 2003 годов, соответственно:

–  –  –

В 2005, 2004 и 2003 годах, Банк использовал наличные деньги в сумме KZT48,383 миллионов, KZT15,578 и KZT2,324 миллионов от его операционных действий. В 2005 году, Банк использовал наличные деньги, чтобы предоставить займы клиентам в сумме KZT129,123 миллионов, которая была получена в результате деятельности Банка и выпуска долговых ценных бумаг. В 2003 году, Банк использовал наличные деньги, чтобы предоставить ссуды клиентам в сумме KZT29,276 миллионов, которая была в значительной степени получена в результате его деятельности. В 2005, 2004 и 2003 годах, Банк использовал наличные деньги в сумме KZT8,630 миллионов, KZT29,076 миллионов и KZT783 миллионов, соответственно, в своей инвестиционной деятельности. В 2005, 2004 и 2003 годах, 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Банк получил чистые наличные деньги в сумме KZT75,679 миллионов, KZT53,492 миллионов и KZT4,602 миллионов, соответственно, от деятельности финансирования .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Финансовое Состояние на 31 декабря 2005, 2004 и 2003 годов Следующее рассмотрение активов и пассивов Банка, сегментов и внебалансовых пунктов должно быть прочитано в соответствии с «Выборочной Статистической и Другой Информацией» .

–  –  –

09 359,068 173,902 95,640 106.5 81.8 (1) Официальный обменный курс доллара США на KASE на 31 декабря 2005 года, как установлено НБК, KZT133.98 = U.S.$1.00 .

Как в 31 декабря 2005, Банк имел полные активы на сумму KZT359,068 миллионов, по сравнению с полными активами в сумме KZT173,902 миллионов на 31 декабря 2004 года и KZT95,640 миллионов на 31 декабря 2003 года. Увеличение в полных активах на 106.5% в 2005 году по сравнению с 31 декабрем 2004 года происходило прежде всего из-за существенного увеличения общего портфеля ссуды Банка, который вырос на 114.8% 2005 году до KZT252,523 миллионов с KZT117,593 миллионов в 2004 году как следствие общего роста Казахстанской экономики и вообще более высоком спросом на ссуды от клиентской базы Банка. Точно так же, увеличение в полных активах на 81.8% в 2004 году было также из-за существеннего увеличения в портфеле ссуды Банка, который вырос на 84.3% до KZT117,593 миллионов в 2004 году с KZT63,885 миллионов в 2003 году, который был также из-за роста Казахстанской экономики и увеличенного спроса на ссуды от клиентской базы Банка. Хотя, стабилизация Тенге, более высокой заработной платы и увеличенных вкладов от появления пенсии консолидируют рынок, увеличил источники Банка депозитов, требование (спрос) на ссуды между 2004 и 2005 увеличились по значительно более высокой норме чем основа депозита в этих годах. Таким образом, Чистые ссуды банка клиенту вносят отношение как в 31 декабря 2005, 31 декабря 2004, и 31 декабря 2003 годов был 209.9%, 163.0 % и 134.9 %, соответственно. Чтобы финансировать это существенное требование, стратегия Банков имеет и будет в ближайшем времени, чтобы разносторонне развить его источники финансирования, чтобы включить ссуды и различный субординированный долг и другие выпуски рынков капитала. Хотя эта стратегия финансирования совместимый с стратегиями 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] других подобных банков в Казахстане, это закончилось более высоким рыночным процентом на ссуды клиентам в Казахстане, которых заряжают по нормам, которые выше чем те, в которых заряжают больше развитых рынков, чтобы охватить более высокие затраты финансирования. Следовательно, если уровни процентной ставки были уменьшены значительно в Казахстане, и Банк не мог поднять дополнительный капитал через принятие депозита, это могло затронуть способность Банка финансировать дальнейший рост и управлять ликвидностью. См. "Факторы Риска - Портфельный Рост и Риски Управления" .

Деньги и их эквиваленты увеличились на 135.3% до KZT33,050 миллионов 31 декабря 2005 года с KZT14,048 на 31 декабря 2004 года, который, в свою очередь, представлял увеличение на 140.7 % с KZT5,836 миллионов 31 декабря 2003 года. Увеличение 31 декабря 2005 года было вызвано значительным вкладом от пенсионного фонда, размещенного Банком на сутки в корреспондентский счет и в НБК. По состоянию на 31 декабря 2005 года, краткосрочные депозиты в других банках составили KZT3,901 миллионов, по сравнению в сравнению с 31 декабрем 2004 года, когда Банк имел ничего .

Увеличение в объеме сделок с иностранными банками произошло частично из-за размещения средств в банках и средств, полученных от выпуска в апреле 2005 года Нот на сумму U.S.$200 миллионов с датой погашения 2012 году и выпуска в октябре 2005 года Нот на сумму U.S.$200 миллионов с датой погашения 210 году и частично из-за роста в бессрочных вкладах клиентов Банка в 2005 году .

Общий портфель ценных бумаг Банка (который включает и торговые ценные бумаги и инвестиционные ценные бумаги), был увеличен на 67.9 % до KZT59,395 миллионов в 2005 году с KZT35,366 миллионов в 2004 году, который в свою очередь представлял увеличение на 48.0 % с KZT23,890 миллионов в 2003 году. Это увеличение в Банке портфель ценных бумаг происходил из-за потребности соответственно управлять ликвидностью в результате существенного роста общего портфеля ссуды Банка Налоговые активы (текущие и отсроченные) уменьшились на 44.5 % до KZT386 миллионов на 31 дкабря 2005 года с KZT695 миллионов на 31 декабря 2004 года, который, в свою очередь, представлял 165.3% увеличение с KZT262 миллионов на 31 декабря 2003 года. Увеличения были, прежде всего относящиеся к увеличенному отсроченному налогу активы, которые были связаны с условиями, созданными против ссуд и другого процента, зарабатывающего активы .

Общие Денежные Обязательства 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC]

Следующая таблица излагает задолженность Группы на 31 декабря 2005, 2004 и 2003 годов:

–  –  –

(1) Официальный обменный курс доллара США на KASE на 31 декабря 2005 года, как сообщено НБК, KZT 133,98 = U.S.$1.00 .

На 31 декабря 2005 года, Группа имела общие обязательства на сумму KZT331,524 миллионов, по сравнению с общей суммой KZT155,722 миллионов на 31 декабря 2004 года и KZT87,298 миллионов на 31 декабря 2003 года. Увеличение в общих обязательств Банка на 112,9 % по состоянию на 31 декабря 2005 года относительно 31 декабря 2004 было прежде всего относящийся к росту депозитарной базы Банка на 69.7 % и существенное увеличение выпусков долговых ценных бумаг Банком в 2005 году .

Увеличение в общих обязателств Банка на 78.4 % в 2004 году относительно 2003 года был прежде всего относящийся к росту депозитарной базы Банка на 53.4 % в 2004 году .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Средства кредитных учреждений увеличились на 115.8% до KZT83,643 миллионов по состоянию на 31 декабря 2005 года с KZT38,763 миллионов по состоянию на 31 декабря 2004 года, который, в свою очередь, представлял увеличение на 15,2 % с KZT33,638 миллионов по состоянию на 31 декабря 2003 .

Средства клиентов увеличились на 69,7% с KZT116,682 миллионов на 31 декабря 2005 с KZT68,747 миллионов по состоянию на 31 декабря 2004, который, в свою очередь, представлял увеличение на 53,4% с KZT44,826 миллионов на 31 декабря 2003 .

Выпущенные долговые ценные увеличились на 127.3% до KZT98,430 миллионов по состоянию на 31 декабря 2005 с KZT43,307 миллионов по состоянию на 31 декабря 2004, который, в свою очередь, представлял увеличение на KZT1,420.6 миллионов от KZT 2,848 миллионов по состоянию на 31 декабря 2003 года. Субординированные долги выросли на 6,738.1% с KZT17,779 миллионов на 31 декабря 2005 года с KZT260 миллионов на 2004 год, который, в свою очередь, представлял уменьшение на 82,6% с KZT1,498 миллионов на 31 декабря 2003 года .

По состоянию на 31 декабря 2004 года, неоплаченные суммы по условиям соглашения репо были KZT10 миллионов, тогда как 31 декабря 2005 года были неоплаченные суммы согласно репо соглашениям в сумме KZT10 миллионов из-за ликвидности в результате выпуска долговых ценных бумаг. Банк имел в прошлом, и может иметь в будущем, гарантированные репо соглашения по залог финансовых активов Банка. Номинальная стоимость таких гарантированных ценных бумаг на 31 декабря 2004 года составила KZT3,989 миллионов .

Резервы увеличились на 11,4% до KZT283 миллионов по состоянию на 31 декабря 2005 года с KZT254 миллионов по состоянию на 31 декабря 2004 года, который, в свою очередь, представлял увеличение на 59,7% с KZT159 миллионов по состоянию на 31 декабря 2003 из-за увеличения в абсолютных сроках обязательств гарантии и аккредитива .

Классификация по внебалансовым операциям

В нормальном направлении деятельности, Банк использует некоторые финансовые инструменты, чтобы поддержать нужды их клиентов. Данные инструменты, которые включают заемные обязательства, аккредитивы и гарантии, включают в себя разные сепени рисков и не отражаются на балансе Банка, но которые отражаются в записях как финансовые обязаетельства и непредвиденные обстоятельства .

Следующая таблица показывает финансовые обязательства и непредвиденные обстоятельства Банка на 31 декабря 2005, 2004 и 2003 годов:

–  –  –

Максимальная приверженность Банка к кредитным потерям по данным обязательствам отражена в договорной сумме этих сделок. Так как многие обязательства истекают без использования, общая договорная сумма не представляет будущие денежные потребности .

Банк использует тот же кредитный контроль и политики управления при осуществлении внебалансовых обязателств. Чтобы сдержать потери по гарантиям, Банк устанавливает провизий, применяющие подобные принципы, так как те, применмые в определении требуемой суммы списаний за потери. На 31 декабря 2005, 2004 и 2003 годов, Банк установил провизий в сумме KZT283 миллионов, KZT254 миллионов, KZT159 миллионов, соответственно. Увеличение в сумме провизий происходит из-за увеличения в объеме обязательств .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] В отношении коммерческих аккредитивов, так как данные кредитные линии выполняются для клиентов, кто в основном использует их в сделках купить товары, Банк сдерживает риски путем получения обеспечения за товары .

Банк требует обеспечение, чтобы поддержать финансовые инструменты, связанные с кредитом, когда это необходимо. Обеспечения бывают разные, но может включать вклады в Банке, государственные ценные бумаги, гарантированные аккредитивы и иные активы. На 31 декабря 2005, 2004 и 2003 годов, Банк имел денежное обеспечение за обязательства в сумме KZT969 миллионов, KZT771 миллионов и KZT683 миллионов, соответственно в качестве залога за аккредитив и гарантии .

На 31 декабря 2005, 2004 и 2003 годов, основные 10 гарантии Банка составили 62%, 70% и 67% общих финансовых гарантии, соответственно, и представляли 34%, 63% и 51% общего акционерного капитала .

На 31 декабря 2005, 2004 и 2003 годов, основные 10 аккредитивы Банка составили 64%, 81% и 84% общих коммерческих аккредитивов, соответственно, и представили 8%, 23% и 30% общего акционерного капитала .

Иностранные Заимствования Валюты

С 1998, Банк участвовал в множестве специальных программ для финансирования МСБ и предприятии в определенных отраслях промышленности организованных и спонсированых Министерством сельского хозяйства, Министерством финансов, несколькими местными (региональных) исполнительными органами, так же как международными финансовыми учреждениями типа Всемирного Банка, АБР, ЕБРР и KfW .

Банк участвует в Правительственной Программе для Государственной Поддержки Развития Малого Бизнеса, финансируемое EBRD и ADB, согласно которому ЕБРР и АБР обеспечивают средства Фонду Развития Малого Бизнеса, как "квазиправительственное" финансовое учреждение, которое, в свою очередь, распределяет фонды различным участвующим банкам Казахстана для их дальнейшего предоставления малому бизнесу. Банк предоставляет займы малым бизнесам на основе анализа их кредитоспособности. Банк в настоящее время имеет кредит через Фонд Развития Малого Бизнеса, финансируемый ЕБРР с общей неоплаченной суммой на U.S.$6 миллионов. Кроме того, Банк имел неоплаченные U.S.$6.7 миллионов по Программе Зерновых Расписок ЕБРР, подлежащюю погашению в июле 2006 года, U.S.$19.5 миллионов и 6.1 миллионов Евро по Программе ЕБРР для Финансирования Торговли, подлежащюю погашению в конце 2006 года, U.S.$10 миллионов по Программе для Казахстанских Малых Предприятии, подлежащюю погашению в 2008 году и U.S.$3 миллионов по Программе Сельско-хозяйственного Оборудования, подлежащюю погашению в 2010 году .

На 31 декабря 2005, Банк имел U.S.$214,599 неоплаченных сумм по его U.S.$2.6 миллионому кредиту с Министерством Финансов, финансируемым Всемирным Банком как часть U.S.$15 миллионов того учреждения по программе для сельскохозяйственного сектора Казахстана .

В течение прошлых нескольких лет, Банк вступил в несколько соглашений о финансирований с иностранными банками и другими финансовыми учреждениями. Детали некоторых более важных из них изложены ниже .

В апреле 2005 года, Банк подписал договор о займе на сумму U.S.$20 миллионов со сроком до 1 года обусловленный банком HSH Nordbank AG. Процентные выплаты согласно договору влючают ЛИБОР .

Кроме того, как часть его программы, чтобы увеличить его основу капитала, в январе 2002 года, выпущенный Банк U.S.$10 миллион 9 % подчиненные примечания, с датой погашения 2007 году. Ноты были первоначально размещены в пенсионных фондах и других финансовых учреждениях Казахстана .

Кроме того, Банк поместил дальнейшие субординированные ноты на сумму KZT17.5 миллиардов 8.5% на внутреннем рынке 5 августа 2005 года .

В мае 2004, Банк выпустил Ноты на сумму U.S.$100 миллионов по 8.5 % с датой погашения в 2007 году, его международный дебют сделки на рынке капиталов и, в ноябре 2004, выпустил Ноты на сумму U.S.$200 миллионов по 8.875 % с датой погашения 2009. В апреле 2005 года, Банк выпустил Ноты на сумму U.S.$200 миллионов по 9,25% до 2012 года согласно Правилу 144А. В октябре 2005 года, Банк выпустил Ноты в сумме U.S.$200 миллионов по 8.125% с датой погашения в 2010 году .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Следующие таблицы излагают некоторую информацию относительно валюты и срока обязательств

Банка по иностранным валютам на 31 декабря 2005 года:

–  –  –

Банк полагает, что будет способен выполнить его обязательства по этим средствам посредством увеличения заимствований (включая Ноты) и увеличения спроса и срочных депозитов .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Адекватность Капитала и Другие Отношения Следующая таблица излагает некоторые отношения, расчетные в соответствии с требованиями АФН, прежде требования НБК, как в обозначенных датах:

–  –  –

(1) Согласно Казахстанского закона, "устав консолидирует" капитал средств, который должен быть обеспечен, чтобы открыть компанию или банк. A фонд устава может быть сформирован только наличными вкладами. Никакие заимствованные фонды не разрешаются для вклада в фонд устава .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] (2) Коэффициент чистой валюты (включая пункты балансового отчета) к капиталу в соответствии с требованиями МСФО. Для недавно установленных банков второго уровня по отраслям .

(3) Определением АФН слова «собственный капитал» является общей суммой капитала 1 Уровеня плюс капитал 2 Уровеня (в пределах, оно не превышает капитал 1 Уровеня) и, начиная с 1 января 2006 года, капитал 3 Уровеня (не превышая 250 % части капитала 1 Уровня, предназначенного покрыть рыночный риск) минус инвестиции в капитал. Каптал 1 Уровенья является суммой доли капитала плюс премиальная доля плюс нераспределенная прибыль минус неосязаемые активы, и, начиная с 22 ноября 2005 года, условный срок минус долговые обязательства или субординированный долг 1 Уровня в сумме не превышающей 15% капитала 1 Уровня. Капитал 2 Уровня является суммой текущей прибыли за период плюс резервы переоценки плюс основные резервы (в пределах, что они не превышают 1.25% активов, взвешенных по риску) плюс субординированный долг 2 Уровня (но не более чем 50% капитала 1 Уровня) и, начиная с 22 ноября 2005 года, субординированный долг 1 Уровня не включен в расчет капитала 1 Уровня. Начинаяс 1 января 2006 года, капитал 3 Уровня является суммой субординированного долга 3 Уровня плюс субординированный долг 2 Уровня, не включенный в расчет капитала 2 Уровня. С ноября 2005 года, для банка с банковской холдинговой компании (то есть, учреждение имеющее больше 25.0% голосующих акций капитала, один или вместе с аффилироваными компаниями) среди акционеров, К1 должен быть не меньше 5.0% и для других банков оно должно быть не менее чем 6.0%, как вначале, и К2 должен быть не менее чем 10.0% и для жругих банков оно должно быть не менее чем 12.0%. Кроме того, начиная с 1 января 2006 года, активы, взвешанные по кредитам, рынку и риску (в противоположности кредиту, взвешанному по риску) должны быть приняты во внимание во время расчета коэффициента К2 .

–  –  –

(1) Включение Ряда I капиталов, разделенных на полный риск взвешенных активов .

(2) Включение Ряда I и Ряда II капиталов, разделенных на полный риск взвешенных капиталов .

Используя коэффициенты, установленные Банком для Международных Урегулирований, чтобы контролировать достаточность капитала, Банк имел Ряд I коэффициент достаточности капитала 8,3 % на 31 декабря 2005 года по сравнению с 9,6% на 31 декабря 2004 года и 8,7 % на 31 декабря 2003 года, и коэффицинт достаточности капитала 12.4 % на 31 декабря 2005 года по сравнению с 11.1 % на 31 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] декабря 2004 года и 13.6 % на 31 декабря 2003 года по сравнению с минимальной 6% для Ряда 1 и 8% для общего капитала .

–  –  –

Краткий обзор Банк - четвертый наибольший коммерческий банк в Казахстане в терминах активов согласно данным компилируемый NBK по состоянию на 31 декабря 2005 года. Общие активы Банка по состоянию на 31 декабря 2005 были KZT359,068 миллионов, по сравнению с KZT173,902 миллионов по состоянию на 31 декабря 2004 года. Чистый доход Банка в 2005 году составил KZT4,046 миллионов, по сравнению с KZT2,320 миллионом в 2004 году. Доля акционеров Банка по состоянию на 31 декабря 2005 была KZT27,544 миллионов, по сравнению с KZT18,180 миллионов по состоянию на 31 декабря 2004 и KZT8,342 миллионов по состоянию на 31 декабря 2003 .

Первичный деловой центр Банка – корпоративное (включая МСБ) и розничное банковское дело. Банк принимает депозиты, продлевает кредиты, обеспечивает услуги хранителя, перечисления платежей в пределах Казахстана и за границей, валюты обменов и обеспечивает другие банковские услуги его корпоративным и розничным клиентам. Банк - также активный участник рынка ценных бумаг и иностранных валютных рынков с постоянным доходом .

На дату выпуска этого Проспекта, Банк и его Дочерние компании, кроме того головной офис в Алмате, имели 38 филиалов с полным спектром услуг и 26 филиалов с ограниченным спектром услуг по всему Казахстану, а также три дочерних предприятий, АТФ Полис, ЭнергоБанк в Киргизстане, Сибирьбанк в Российской Федерации, одну объединенную компанию, СПФ Отан, и одну аффилированную компанию, АТФ Лизинг. В течение 2006 года Банк ожидает открытие филиалов с полным спектром услуг в Петропавловске и Талдыкоргане и 27 филилалов с ограниченным спектром услуг .

В течение 2005 года, Банк осуществил дополнительный взнос в сумме KZT135 миллионов в действующий капитал АО «ЭнергоБанк» и на дату данного Проспекта Банк приобрел 73.9% ЭнергоБанка, закупив первоначальные 34,4% в июне 2004 года. ЭнергоБанк является шестым по величине банком в Кыргызстане в терминах активов, согласно данным, собранным Национальным Банком Киргизстана с активами U.S.$24 миллионов или KZT3,476 миллионов по состоянию на 31 декабря 2005 года .

Обычные и привилегированные акции Банка в настоящее время внесены на “А” список Казахстанской Фондовой Биржи .

Банк зарегистрирован в Министерстве Юстиции под номером 345-1900-AO(FI). зарегистрированный офис и головной офис Банка расположено по адресу 050000, Алматы, ул. Фурманова, 100. Номер телефона Банка - +7 3272 583 022, и номер факса - +7 3272 501995. Текущая банковская лцензия №239 была выдана АФН в марте 2004 года .

История

Банк был открыт 3 ноября 1995 года как закрытая акционерная компания Алматинский Торговый Банк, со множеством внутренних и заграничных акционеров, включая Nederlandse Financierings-Maatschappij Voor Ontwikkelingslanden N.V. и MeesPierson, с целью развития торгово-финансового банковского дела Казахстане. В 1997 году, после приобретения MeesPierson Fortis Группой, Nederlandse FinancieringsMaatschappij Voor Ontwikkelingslanden N.V. и MeesPierson продали свои пакеты акций местным инвесторам, поскольку Fortis Группа имела иную международную стратегию .

В апреле 2001 года, Банк изменил статус с закрытой акционерной компании на открытое акционерное общество, и в июне 2002 года, название Банка было изменено на ОАО “АТФБанк”. 3 октября 2003 года, Банк закончил перерегистрацию как акционерное общество и принял новый устав, каждый в соответствии с Законом о Акционерных Обществах 2003 года. Банк зарегистрирован на неограниченную длительность .

В апреле 2001 года, акционеры Банка приобрели весь акционерный капитал ЗАО Казпромбанк ("Kazprombank"), маленький Казахстанский банк, обслуживающий в основном ЗАО Казцинк, крупная компания, производящая цветные металлы, расположенная в восточном Казахстане. В августе 2001 года, 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Kazprombank был слит в Банк, заменив акции все акций Казпромбанка на новые обычные акции в Банке с номинальной стоимостью KZT1,088 миллионов .

В январе 2002 года, Банк купил 89.7 % выпущенного акционерного капитала ОАО “Апогей Банк” ("Apogei Bank"), маленький Казахстанский банк, работающий в Костанайской области, увеличивая ее холдинг на 92.8 % позже в том же году. В марте 2003 года, акционеры обоих банков согласились передать активы и долги Апогей Банка Банку и обменять их акции в Апогей Банке на Обычные акции Банка в отношении одной акций Апогей Банка за 10 обычных акций Банка. В апреле 2003 года, Apogei Банк был слит в Банк .

Стратегия

Чтобы извлечь выгоду из роста Казахстанской экономики, Банк стремится расширить свою долю рынка и увеличить доходность через:

• расширение банковского дела и других финансовых услуг;

• разностороннее развитие и укрепление его основы финансирования;

• усиление управления риском;

• увеличение операционной эффективности; и

• расширение регионального и международного присутствия, чтобы выполнить требования своих клиентов .

Компоненты этой стратегии обсуждены ниже .

Расширение Банковского дела и Других Финансовых Услуг Стратегия Банка состоит в том, чтобы продолжить разносторонне развивать ее деловую деятельность, чтобы стать в полном масштабе универсальным банком, предлагая высококачественные и разнообразные банковские услуги большим, средним и малым корпоративным и розничным клиентам .

Относительно розничных клиентов, Банк намеревается сосредоточиваться на индивидуальную работу, а не на массовый рынок .

Банк обязан развивать дальше свои корпоративные банковские услуги. Банк планирует сосредоточиться на разностороннем развитии и расширении портфеля займа, при поддержании качества, привлекая новых больших, средних и малых корпоративных клиентов (со специфическим акцентом на малых и средних корпоративных клиентов), продолжая расширение его торговли, финансируя действия и вводя и расширая новые и существующие услуги корпоративным клиентам, типа безопасного хранения, управление платежной ведомостью, инвестиционные, консультативные и опекунские услуги. Первичная цель Банка относительно его операции по кредитованию должны разносторонне развить в различные сектора экономики), чтобы уменьшить его подверженность специфическим отраслям промышленности и увеличивать пропорцию его портфеля .

Чтобы разносторонне развивать депозит и увеличивать его рыночную долю, Банк увеличивает свой бизнес с высоким собственным капиталом (с годовым доходом сверх U.S.$50,000) и средний доход (с годовым доходом в пределах от U.S.$30,000 до U.S.$50,000) индивидумы, прежде всего управление и служащие его корпоративных клиентов. Банк предлагает им диапазон розничных банковских услуг и продуктов, включая традиционные услуги, типа депозита и предоставление потребительского кредитования (прежде всего ипотека и автомобильные займы), так же как более сложные продукты и услуги, типа безопасных услуг хранения, страхования и кредитые и дебетовые карты, с особым вниманием на качество услуг. Как часть его стратегии для лучшего обслуживания, Банк развивает отдельное частное управление банковского обслуживания .

Поскольку рынки капитала Казахстана постепенно развиваются, Банк предпринимает шаги, чтобы далее развить экспертизу в этой области и расширить торговлю ценными бумагами и финансовоконсультативные действия. Чтобы улучшить свои инвестиционные банковские способности, в 2001 году Банк открыл Корпоративный Отдел Финансов. Этот отдел обеспечивает широкий объем услуг, включая инвестиции, консультативную и финансовую информацию, исследование рынка и слияния компаний и приобретения, структурирующий совет .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Банк также сосредоточен на увеличивающемся доходе от его полностью-находящегося-в-собственности не связанного с жизнью филиала страхования, АТФ Полис. Банк полагает, что сектор страхования будет одной из важных, чтобы использовать в своих интересах эту возможность .

Разностороннее развитие и Укрепление Финансирующей Основы

Банк намеревается продолжить разносторонне развивать свое финансирование, уменьшить издержки посредством заимствования капитала на местных и международных рынках капитала, займов от международного организации развития и других многосторонних финансовых учреждений и привлекая депозиты из более широкого диапазона малых, средних и больших корпоративных и розничных клиентов. См. "Финансовый Обзор - Заимствования Иностранной Валюты .

Укрепление Управления Риском

Банк установил внутренние правила, политику и руководящие принципы для управления риском в соответствии с требованиями АФН, и, предварительно, НБК. Четыре Кредитных Комитета Банка ответственны за кредитные риски, связанные с корпоративными и розничными клиентами. Комитет по управлению Активами и Пассивами Банка (КОМАП) вовлечен в управление ликвидностью, погашением, процентной ставкой и рисками обмена иностранной валюты. Кроме того, в 2002 году Банк открыл Отдел по Управлению Риском, который, прежде всего несет ответственность за развитие и наблюдение политики управления рисками Банка и сообщает непосредственно Правлению. Банк обязан продолжить дальнейшее развивитие и усиление возможности управления риска. См. “Выборочная Статистическая и Другая Информация – Управление Активами и Пассивами”

Увеличивание Операционной Эффективности

Банк обязан улучшенить операционную эффективност посредством организационного реструктурирования, инвестиции в человеческие ресурсы и увеличивающегося использования и повышения информационной технологии. Все отрасли Банка полного обслуживания объединены в широкую сеть области, учитывающую онлайн связь с головным офисом Банка. Филиалы поддерживают свои собственные базы данных независимо универсальной ЭВМ в головном офисе и использовании система электронной почты, чтобы соединиться с головным офисом для передачи данных. Пока Банк имеет некоторые способности связи в реальном времени на уровне филиала (включая контроль наличных изъятий и депозитов), управление полагает, что дальнейшие эффективности могут быть получены посредством установления дополнительных коммуникаций в реальном времени с сетью филиала, особенно относительно казначейских функций управления риска, управления актива и пассива, управления ликвидности и контроля операций по кредитованию. Чтобы направить это, Банк планирует вкладывать капитал в более продвинутую банковскую информационную систему и установить объединенную компьютерную систему, соединяющюю все филиалы на основе реального времени и находится в процессе предложения для поставщика, чтобы обеспечить такую систему. См. ‘‘Технология" .

Банк разработал внутренние и внешние программы обучения, чтобы улучшить основу навыка служащих. Банк полагает, что такие программы вместе с более ясно определенным руководящим принципом и политикой по человеческим ресурсам кадрового обеспечения улучшат качество персонала Банка .

Расширение Регионального и Международного Присутствия Как часть его стратегии роста, Банк стремится иметь присутствие в главных индустриальных регионах Казахстана. Со своей текущей сетью филиалов, Банк полагает, что он охватывает главные деловые центры, где он должен присутствовать .

Банк полагает, что высокие возможности потенциального роста существуют в соседних странах таких как Россия и Киргизстан, и также он планируют устанавить присутствие там. Как часть такой стратегии и последующий рост спроса от его клиентов, Банк открыл представительный офис в Москве в 2004 году .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Банк также намерен далее усилить свое присутствие в Киргизстане, где все лучшие пять Казахских банков в настоящее время представлены. Это, прежде всего, вызвано текущим спросом клиента, увеличивая торговлю между двумя странами и возможности существования в Киргизстанском банковском секторе, включая операции касательно драгоценных металлов. В течение 2005 года, Банк осуществил дополнительный взнос в сумме KZT135,378 тысяч в действующий капитал АО «ЭнергоБанк» и на дату данного Проспекта Банк приобрел 73.9% ЭнергоБанка, закупив первоначальные 34,4% в июне 2004 года. ЭнергоБанк является шестым по величине банком в Кыргызстане в терминах активов, согласно данным, собранным Национальным Банком Киргизстана с активами U.S.$24 миллионов или KZT3,476 миллионов по состоянию на 31 декабря 2005 года .

Банк владеет Сибирьбанком в Омской области Российской Федерации. С населением больше одного миллиона, город Омск является одним из крупных городов в Российской Федерации, и руководство полагает, что существует высокий рост возможности для развивающихся банковских услуг для малого и среднего предприятия в регионе. Кроме того, Банк активно рассматривает приобретение одного из банков в Москве и в феврале 2006 года объявил, что он начал процедуру due diligence по Валют-Транзит Банку для приобретения 50% акций. На дату данного Проспекта Банк отложил рассмотрение данного приобретения .

Бизнес Банка Краткий обзор Банк - коммерческий банк в Казахстане, обслуживающий частные коммерческие предприятия, принадлежащие государству предприятия и индивидуальных клиентов. В соответствии с его текущей банковской лицензией, Банк уполномочен предлагать продукты и услуги, такие как принятия розничного и корпоративного депозитов, предоставления дисконтных операции, расчетов, хранений имущества, выпуск платежных карт, обмен иностранной валюты, выпуск гарантии банка, корреспондентское банковское дело, ценные бумаги, обмен денег и перечисление платежей, предоставление займов, доверительные операции, сбор денег, сделки в драгоценных металлах, лизинг, факторинг, утрачивания, брокерские и дилерские сделки, клиринг, хранения в сейфе, выпуск чековых книг и ноты и векселя обмена .

Структура Группы

На дату данного Проспекта, Банк, в дополнение к его головному офису в Алматы, имел 38 филиалов с полным спектром услуг и 26 филиалов с ограниченным спектром услуг, расположенных по всему Казахстану, а также три дочерних предприятий, АТФ Полис в Казахстане, ЭнергоБанк в Киргизстане, Сибирьбанк в Российской Федерации, одну объединенную компанию, СПФ Отан, и одну аффилированную компанию, АТФ Лизинг. В течение 2006 года Банк ожидает открытия филиалов с полным спектром услуг в Петропавловске и Талдыкоргане и 27 филиалов с ограниченным спектром услуг .

Банк имеет представительский офис в Москве, Россия. См. “- Стратегия - Расширение Регионального и Международного Присутствия” .

Банк имеет три основных операционных подразделений:

«Корпоративное Банковское дело», которое оказывает услуги корпоративным клиентам и включает Кредитный Департамент (разделенный на три отдела, каждый из которых занимается специфическим промышленным сектором), Отдел Среднесрочного Кредитования (который занимается специальными программами кредитования Банка. См. “-Корпоративное Банковское дело”) и Кредитное Подразделение для Малых и Средних Предприятий;

“Розничное Банковское дело”, которое оказывает услуги розничным клиентам; и “Инвестиционное Банковское дело”, которое оказывает инвестиционные банковские услуги большим корпоративным клиентам, включая инвестиционную консультацию и финансовую консультацию, исследование рынка и слияния компаний и приобретения структурировающего совета и включает Департамент Корпоративного Финансирования, Подразделение по Взаимодействию с Клиентами и Международный Департамент .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Основные подразделения поддерживаются Операционным Департаментом, Казначейским Департаментом, Департаментом по Управлению Рисками, Департаментом Анализа, Департаментом Обеспечения Кредита, Административно-Кредитным Подразделением, Подразделением по Хранению, Подразделением по Экономическим Исследованиям, Маркетинговым Подразделением, Административным Подразделением, Бухгалтерским Департаментом, Юридическим Департаментом, Департаментом Безопасности, Департаментом Информационных Технологий, Подразделением по Человеческим Ресурсам, Подразделением по Развитию Филиалов и Подразделением Филиалов и Дочерних компаний .

Кроме того, Банк осуществляет деятельность по страхованию ущерба посредством страховой дочерней компании, являющейся полной собственностью, АТФ Полис .

Корпоративное Банковское дело При образовании в 1995 г., большая часть клиентов Банка были крупные индустриальные и торговые компании в Казахстане, поскольку его первоначальным направлением было торговое финансирование. С тех пор, Банк расширил свое присутствие на рынке малого и среднего деятельности. Сегодня, Банк предоставляет полный ассортимент коммерческих банковских продуктов и услуг малым, средним и большим предприятиям в Казахстане. Банк в настоящее время классифицирует своих корпоративных клиентов, основываясь на ежегодном обороте. Корпоративные клиенты с ежегодным оборотом меньше чем 10 миллионов долларов США классифицированы как предприятия малого и среднего деятельности, а корпоративные клиенты с ежегодным оборотом более 10 миллионов долларов США или со служащими больше чем 200 человек, как “крупные” .

Основными целями Банка в отношении видов его корпоративной деятельности по кредитованию заключаются в разностороннем развитии в различные сектора экономики, чтобы сократить его зависимость от специфических отраслей промышленности и расширить свою корпоративную клиентскую базу и увеличить качество своего кредитного портфеля .

По состоянию на 31 декабря 2005 г., Банк имел приблизительно 24,851 корпоративных счетов, и кредитование корпоративных клиентов представляло приблизительно 58.6 % от общих активов Банка и 83.3 % от валовых коммерческих займов. На 31 декабря 2005 г., согласно информации, предоставленной НБК, доля Банка на рынке корпоративного кредитования в Казахстане равнялась приблизительно 8.5 % .

Основная часть корпоративной банковской деятельности Банка – обеспечение торгового финансирования и краткосрочного и среднесрочного кредитования, в основном в тенге и в долларах США, включая аккредитивы, гарантии и средства оборотного капитала. Банк работает совместно с различными экспортными кредитными агентствами, такими как Hermes Kreditversicherung, Oesterreichische KontrollBank Aktiengesellschaft, L'Istituto peri Servizi Assicurativi del Commercio Estero и Nederlandsche Credietverzekering Maatschappij, и предлагает различные банковские программы своим корпоративным клиентам с выгодой от гарантий таких агентств .

Посредством различных кредитов, предлагаемых в рамках межправительственных соглашений, Банк участвует во множестве специальных программ по финансированию малых и средних предприятий и предприятий в заданных отраслях промышленности, которые были учреждены и поддержаны Министерством Сельского Хозяйства, Министерством Финансов и несколькими местными или региональными исполнительными органами, а также международными банковскими учреждениями, такими как ЕБРР, KfW, АБР и Всемирным Банком. См. “Финансовый Обзор – Иностранные Заимствования” и “Отобранная Статистическая и Другая Информация - Финансирование и Ликвидность” .

В дополнение к кредитованию, своим корпоративным клиентам Банк предлагает широкий ассортимент банковских продуктов и услуг, которые включают принятие депозитов, управление платежной ведомостью и услуги по хранению .

Исторически, Банк является одним из ведущих участников на Казахстанском рынке драгоценных металлов. Банк предлагает широкий объем услуг, включая продажи стандартного золота в слитках внутри страны, займы золота, страховые сделки и занимается финансированием Казахстанской 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] промышленности по добычи золота. Основные производители золота страны являются клиентами Банка .

Из-за изменений в Казахстанском налоговом законодательстве в 2002 г., который внес налог на добавленную стоимость продажи драгоценных металлов, Банк сократил объем своего присутствия в отрасли драгоценных металлов в Казахстане. В попытке восстановить полный объем операций Банка в отрасли драгоценных металлов, Банк установил присутствие в Киргизстане, где имеется множество производителей золота. Банк также внес новую производственную специализацию для документальной торговли золотом и в настоящее время разрабатывает внутренние политики и руководящие принципы относительно Данной новой программы .

Одновременно с другими банками, Банк планирует начать предложение ограниченных телекоммуникационных и сетевых банковских услуг своим корпоративным клиентам. Банк не ожидает существенного спроса на эти услуги в особенности касательно сетевых услуг в ближайшее время, так как уровень распространения среди населения соответствующих телекоммуникационных инфраструктур в Казахстане остается относительно низким .

Банковское обслуживание розничных клиентов

Рынок предоставления банковских услуг и продуктов в Казахстане испытал значительное распространение после введения системы страхования депозитов в 1999 г финансируемой банком. Банк является участником данной системы. Кроме того, Правительство объявило налоговую амнистию в период с июня и июля 2001 г. относительно любых сумм, размещенных в банках в течение этих месяцев .

Программа имела успех и принесла приблизительно 480 миллионов долларов США в банковскую систему Республики Казахстан Исторически, Банк не предоставлял существенный уровень банковских услуг и продуктов физическим лицам. Однако, после расширения данного рынка в 2001 г. и в попытке сделать АТФБанк, банком полного спектра обслуживания для его корпоративных клиентов, управление осознало, что рынок обслуживания розничных клиентов становится все более и более важным источником деятельности и потребителем банковских услуг. В рамках данного направления, Банк разрабатывает свой бизнес с высоким собственным капиталом (с ежегодным доходом более 50 000 долларов США) и средним доходом (с ежегодным доходом в пределах от 30 000 долларов США до 50 000 долларов США) лица, в основном руководство и служащие существующих корпоративных клиентов Банка. Банк предлагает данным клиентам ассортимент банковских продуктов и услуг, включая традиционные услуги, такие как принятие депозитов и кредитование потребителей (прежде всего ипотечные и автомобильные займы), также более сложные продукты и услуги, такие как услуги безопасной сохранности, страховые продукты и кредитные и дебетовые карты. Банк стремится выделить себя среди конкурентов на данном рынке, концентрируя свое внимание на качестве услуг, которые он оказывает .

Банк полагает, что его сеть филиалов и расчетно-кассовых офисов позволит ему расширить количество своих физических клиентов и вкладчиков. По состоянию на 31 декабря 2005 г., Банк имел 22,292 миллионов тенге розничных срочных депозитов на приблизительно 133,532 личных счетах .

Банк также предоставляет займы своим розничным клиентам. На 31 декабря 2005 г., такие займы представляли 16.7% валового портфеля займа Банка, по сравнению с 14.5% по состоянию на 31 декабря 2004 года. Из розничного портфеля займов, счет ипотек составил 48,1%, счет потребительских займов и счет автомобильных займов - 7.8 %. Кроме того, Банк предоставляет займы физическим лицам по программе для финансирования малых и средних предприятий, представляющий 13.1% портфеля займа, и по программам ЕБРР, представляющая 14.5% ссудного портфеля Банка. Защита принята в отношении всех ипотек, потребительских и автомобильных займов и Банк требуют, чтобы заемщики страховали любые автомобили, приобретенные при использовании таких автомобильных займов и страховать любую приобретенную недвижимость, приобретенные при использовании таких ипотечных займов. См. “Отобранная Статистическая и Другая Информация - Портфель Займов – Структура Портфеля Займов Сектором” .

В марте 1999 г., Банк стал участником системы VISA и начал выпускать дебетовые и кредитные карты Visa Classic, Visa Gold и Visa Business. Банк использует центры по обработки карт ЗАО Обрабатывающий Центр, дочерняя компания НБК, и Народного Банка. Банк ввел свой собственный центр обработки в марте 2006 года. На 31 декабря 2005 года Банк выпустил приблизительно 39,659 дебетовых и 6,854 кредитных карточек, которые представляют приблизительно 1,52% рыночной доли согласно данным, предоставленным НБК, с общей суммой платежей за год, закончившийся 31 декабря 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] 2005 года составляющие 16,486 миллионов тенге, по сравнению с 10,885 миллионами за целый год 2004 года. Банк требует, чтобы клиенты хранили деньги на своих счетах дебитных и кредитных карточек в сумме 1,000 долларов США для VISA Gold и 500 долларов США для VISA Classic, как защита для их кредитных карточек. Банк планирует увеличить свою долю на рынке дебетовых и кредитных карточек, чтобы сравняться в росте в области обслуживания розничных клиентов .

В настоящее время, Банк имеет 30 банкоматов почти во всех регионах Республики Казахстан и планирует установить дополнительные 14. Банк также вступил в соглашение о взаимном пользовании банкоматов с основными банками, вкючая Народный Банк, Банк ТуранАлем и Казкоммерцбанк, разрешая клиентам использовать их сети банкоматов и предоставляя клиентам Банка доступ к около 1,000 банкоматам в Казахстане. Как и во всех банках занимающихся обслуживанием розничных клиентов в Казахстане, с клиентов Банка взимается маленькая плата за снятие .

В сентябре 1999 года, Банк стал участником платежной системы Вестерн Юнион для международных денежных переводов в пределах Центральной Азии и Республики Казахстан .

В начале 2003 года, Правительство приняло программу для постепенной либерализации валютного режима в Казахстане с 2003 по 2004 год и устранения ограничений на лицах, вкладывающих капитал в иностранные инвестиционные ценные бумаги и открывающих счета в банках ОЭСР. Управление Банка ожидает, что такие достижения увеличат спрос на новые производственные линий от розничных клиентов, и также, Банк намерен внести внутреннюю и зарубежную инвестиционную консультативную услугу и услуги консуьтирования и управления активами .

Инвестиционное Банковское дело Казахстанские рынки капитала постепенно развиваются, поскольку экономика растет. Важным фактором в Данноем было учреждение в 1998 внутренних частных пенсионных фондов и компаний по управлению активов .

Банк является активным участником на Казахстанском рынке ценных бумаг с ноября 1995 года. В 1997 году, Банку присвоили статус Первичного Дилера для Государственных ценных бумаг, предоставляя полный объем услуг корпоративным и розничным клиентам, желающим вложить капитал в Государственные ценные бумаги .

Чтобы далее расширить свои инвестиционные банковские услуги, Банк создал Департамент Корпоративных Финансов в 2001 году. Данноет департамент оказывает широкий ассортимент инвестиционных банковских услуг, включая инвестиционные консультативные услуги и финансовые консультаций, исследование рынка и слияния компаний и приобретения структурирующего совета. В 2003, Банк был назначен как финансовый советник и единственный ведущий менеджер для выпуска муниципальных ценных бумаг Западной Казахстанской области. Банк намеревается расширить свою торговлю ценными бумагами и финансовые консультативные действия .

Страховые Услуги

Страховой рынок Республики Казахстан развивается быстро в рамках расширенного регулирующего надзора и общего экономического развития Республики Казахстан. Согласно данным, предоставленным НБК, в настоящее время существуют 37 страховых компаний, работающих в Казахстане, с общим капиталом, оцененным в приблизительно 28 миллиардов тенге по состоянию на 31 декабря 2005 года по сравнению с 29.6 миллиардами на 31 декабря 2004 года. .

Банк предлагает широкий ассортимент услуг и продуктов страхования посредством полностью принадлежащего филиала, АТФ Полис. Основываясь на данных, предоставленных НБК, по состоянию на 30 июня 2005 года, АТФ Полис имел 7,8% доли страхового рынка в Казахстане (доход в виде взносов) и общие активы на 5,542 миллионов тенге по сравнению с долей по состоянию на 31 декабря 2004 года примерно 3,1% и с общими активами на 992 миллионов. Обязательства АТФ Полис вторично застрахованы в разных международных организациях. Банк сосредоточен на усилении своей проницаемости в страховой рынок в следующие несколько лет и, при более длительном сроке, намерен получить разрешение расширить ассортимент предоставляемых услуг, чтобы включить услуги страхование жизни, поскольку рынок таких продуктов развивается. См. “ – Дочерние и Ассоциированные Компании – АТФ Полис” .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Деятельность Филиала На дату данного Проспекта, Банк, в дополнение к его головному офису в Алматы, имел 38 филиалов с полным спектром услуг и 26 филиалов с ограниченным спектром услуг, расположенных по всему Казахстану, а также три дочерних предприятий. В течение 2006 года Банк ожидает открытия филиалов с полным спектром услуг в Петропавловске и Талдыкоргане и 27 филиалов с ограниченным спектром услуг. Согласно недавних поправок в банковское законодательство, филиалы с ограниченным спектром услуг (на речи законодательства «рознчные отделения») должны быть преобразованы в филиалы с полным спектром услуг на конец 2006 года. Каждый филиал с полным спектром услуг предоставляет широкий ассортимент банковских услуг. По сравнению с филиалами полных услуг, филиалы с ограниченным спектром услуг обеспечивают ограниченное количество банковских услуг, таких как коммунальные оплата, обналичивание и денежные переводы, в основном для индивидуальных клиентов .

Каждый филиал имеет ограничения на предоставление займов, установленные Основным Кредитным Комитетом, которые располагаются в пределах от 3 000 долларов США до 150 000 долларов США для любого корпоративного заемщика и от 3 000 долларов США до 75 000 долларов США для любого розничного заемщика. Совокупный кредитный лимит индивидуального филиала ограничен общей депозитной базой такого филиала. Департамент Кредитования координирует и планирует действия филиалов и отслеживает их действия и финансовые результаты. Он также несет ответственность за развитие полисов филиалов и стратегий расширения. См. “Отобранная Статистическая и Другая Информация – Полисы предоставления займов и Процедуры – Общий”. Филиалы с ограниченным спектром услуг не предоставляют займы .

Технологии Банк работает на основе интегрированной банковской системы и имеет объединенную систему оплаты, которая обеспечивает интерактивную связь между головным офисом Банка и его филиалами целиком по всей сети филиалов. Кроме того, филиалы поддерживают их собственные базы данных, независимо от универсальной ЭВМ в головном офисе, и используют систему электронной почты, чтобы связываться с головным офисом для передачи данных. Однако, пока Банк имеет некоторые возможности передачи в реальном времени на уровне филиалов, управление полагает, что неэффективность и технические вопросы могут возникать в отсутствии дальнейшей передачи в реальном времени с филиалами, особенно относительно казначейских функций управления рисками, управления активами и пассивами, управления ликвидности и контроля за кредитной деятельностью. Чтобы адресовать эти проблемы, Банк планирует вкладывать капитал в более продвинутую банковскую информационную систему, и устанавить объединенную компьютерную систему, чтобы обеспечить всестороннюю оперативную, интерактивную связь между филиалами и головным офисом, и недавно заключил договор, чтобы обеспечить систему для такой цели. Банк выпустит новую систему, Т24 от Temenos, в дальнейшем по всей сети филиала. Банк выделил средства на сумму U.S.$14 миллионов назначенные для технологических систем с 2005 до 2009 года .

Конкуренция

По состоянию на 31 декабря 2005, имелись 33 коммерческих банков, исключая НБК и БРК, работающих в Казахстане. Коммерческие банки могут быть разделены на четыре группы: крупные внутренние банки, такие как Казкоммерцбанк, Народный Банк и Банк ТуранАлем; находящиеся в собственности иностранцев или управляемые банки, известные как банки с иностранным участием, такие как ABN AMRO Банк Казахстан, Ситибанк Казахстан и HSBC Казахстан; средние внутренние банки, такие как АТФБанк, Банк ЦентрКредит и Темирбанк, и различные маленькие внутренние банки .

Банковская система в Казахстане во власти трех больших внутренних банков, Казкоммерцбанк, Народный Банк и Банк ТуранАлем, которые являются конкурентами Банка. Кроме того, Банк рассматривает некоторые из банков с иностранным участием, поскольку его конкуренты, прежде всего ABN AMRO Банк Казахстан и Ситибанк Казахстан, поскольку их международный опыт и финансирование по низкой цене позволяют им привлекать больших внутренних и иностранных корпоративных клиентов. Руководство Банка полагает, что Банк сталкивается материально меньшей конкуренцией со стороны средних и маленьких внутренних банков .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Следующая таблица указывает общие активы и акционерный капитал (основанный на Казахстанских Правилах) касающийся Банка и нескольких других внутренних банков и банков с иностранным участием:

–  –  –

Источник: Изданные финансовые отчеты (на основе Казахстанских Положений) заполнены в НБК В 2001, Правительство и множество локальных исполнительных органов основало БРК. Цель БРК состоит в том, чтобы обеспечить среднее и длительное финансирование для больших индустриальных проектов (по меньшей мере, 5 миллионов долларов США), финансирование экспорта, гарантии для инвестиционных проектов и действовать как основной плательщик и сборщик для Правительства. БРК ограничен от кредитования финансовым учреждениям и принятий депозитов, а также, не рассматривается конкурентом коммерческих банков в Казахстане, включая Банк. БРК имеет специальное статус и регулируется АФН только относительно вопросов учета и денежных переводов .

БРК не считается коммерческим банком с целью доли на рынке и занимающимся вычислениями в Данноем Проспекте .

Филиалы и Ассоциированные Компании В момент составления настоящего Циркуляра, Банк имел две дочерних компании, АТФ Полис и ЭнергоБанк в Киргизстане, одну ассоциированную компанию, НПФ Отан, и один филиал, АТФ Лизинг .

АТФ Полис АТФ Полис был основан в декабре 1999 года как ЗАО и на 31 декабря 2006 года имело выпущенный и полностью выплаченный акционерный капитал в размере 1,075 миллионов тенге, акционерный капитал на 1, 147 миллионов тенге и общие активы на 5,524 миллионов тенге. За год, закончившийся 31 декабря 2004 и 2003 года, АТФ Полис не оплачивал никакие дивиденды. АТФ Полис предлагает полный ассортимент услуг и продуктов страхования и согласно данным, предоставленным НБК 31 декабря 2005 года, оно имело приблизительно долю 7.8% страхового рынка в Казахстане (доход в виде взносов) 3,1% по состоянию на 31 декабря 2004 года. Банк сосредоточен на содействии проникновения в страховой рынок в следующие несколько лет и, при более длительном сроке, намеревается получить разрешение расширить свой ассортимент услуг, чтобы включить страхование жизни, поскольку рынок таких продуктов развивается .

АТФ Полис имеет лицензию номер 24-1/1, выданную в марте 2001года. Зарегистрированный адрес АТФ Полиса – 83, Кабанбай Батыра, Алматы 480091, Казахстан .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] ЭнергоБанк В 2005 году, Банк зделал дополнительный взнос на сумму 135,378 тысяч тенге в рабочий капитал АО ЕнергоБанк, и на дату данного проспекта Банк имел 73.9% АО ЕнергоБанк, после изначальной покупки 34.4% процентов в июне 2004. ЭнергоБанк - шестой банк в Кыргызстане в отношении активов, согласно данным, представленным Национальным Банком Республики Киргизстан. ЭнергоБанк имеет активы на сумму 24 миллионов долларов США или 3,476 миллионов тенге по состоянию на 31 декабря 2005 года .

ЭнергоБанк имеет головный офис в Бишкеке и в настоящее время имеет семь филиалов, расположенных в Кыргызстане. Банк рассматривает Энергобанк как стратегическую возможность расширить свою деятельность в Киргизстане .

Накопительный Пенсионный Фонд Отан

В апреле 2004 года, Банк купил 24.3 % доли в НПФ Отан за 119 миллионов тенге. На 31 декабря 2005 года, НПФ Отан имел активы по управлению, равные 513 миллионов тенге, и, согласно данным, предоставленным НБК, он имел долю на рынке 1,9% рынка пенсионного фонда в Казахстане. В течение года, закончившигося 31 декабря 2005 года, чистый доход НПФ Отан, получен из не аудированных отчетов управления НПФ Отан, и составлял 69 миллионов тенге, когда за тот же период в 2004 году сумма составила 153 миллион тенге .

АТФ Лизинг

По состоянию на 31 декабря 2005 года, Банк держал 9% выпущенных акции капитала его бывшей собственной дочерней компаний АТФ Лизинг, продав 91 % его акций в апреле 2001 года на сумму 91 000 долларов США различным третьим лицам. До распродажи этих акций, АТФ Лизинг зависела от Банка по его финансированию и, поскольку связанная сторона согласно Казахскому закону, Банку было запрещено выдавать займы для АТФ Лизинг, которая превысила 10% капитала Банка. Следовательно, чтобы освободить АТФ Лизинг от данного ограничения, Банк сократил его процент собственности. Пока Банк представлен на контрольном органе АТФ Лизинг, он теперь не осуществляет никакое значительное воздействие на деятельность и финансовые дела АТФ Лизинга и больше не включено в финансовый отчет Банка. Поскольку полный капитал Банка вырос, значительно с 2001 года, Банк полагает, что он имеет достаточный капитал, чтобы финансировать АТФ Лизинг и намеревается повторно приобрести контрольный пакет акций в АТФ Лизинг в средний срок. АТФ Лизинг обеспечивает финансовую экспертизу и лизинговые услуги различным корпоративным клиентам .

Служащие

На 31 декабря 2005 года, Группа имела 2 616 служащих, из которых 1 364 были наняты в филиалы Банка. В настоящее время, ни один из служащих Банка не представлен профсоюзом. Банк никогда не испытывал индустриальное действие или другие прекращения работы в результате трудовых споров .

Все служащие в профессиональных должностях имеют университетские степени. Множество ключевого штата было обучено в основных банках-корреспондентах Банка, включая Deutsche Bank AG, Dresdner Bank AG, ING Bank N.V., Commerzbank AG и в Credit Suisse Group .

Планы Банка для роста требует пополнения штата в филиалах созданных в начале 2005 года и в других отделах Банка .

Банк также намеревается ввести новый социальный план для служащих, включая программу обучения, в скором времени .

Собственность Банк владеет головным офисом по адресу Алматы, Фурманова, 100 и близлежащее здание в Алматы, которое размещает головной филиал в Алматы и операционные единицы. Кроме того, Банк владеет имуществами, используемых всеми другими филиалами кроме филиалов, которые арендованы .

Банк арендует офисы, используемые его расчетно-кассовыми отделами .

Юридические процедуры 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Ни Банк, ни любой из его дочерних компаний не являются стороной в любом материальном процессуальном действии, и не имеется никакой материальной задержки процессуальных действий или, к известности Банка, угрожал, относительно собственности, активов или действий Банка или любого из его филиалов .

ВЫБОРОЧНАЯ СТАТИСТИЧЕСКАЯ И ДРУГАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Следующие таблицы представляют некоторую выборочную статистическую информацию и отношения для Банка и для указанного периода. Следовательно, информация, приведенная ниже должна 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] читаться совместно со Сводными Финансовыми Ведомостями, включая Векселя к ним, и информацией помещенной в данный Проспект, а также информацией, включенной в “Финансовый Обзор” .

Некоторые информации, включенные ниже, где указаны, были получены из отчетов, которые были неаудированными отчетами от бугалтерского учета Банка, и использовались руководством в целях наблюдения и конроля .

Компенсационный Остаток Нижеследующая таблица представляет ежедневный компенсационный остаток активов и пассивов Банка за указанный период

–  –  –

Нижеследующая таблица предоставляет некоторую информацию касательно изменений в сумме процентных доходов и процентных расходов Банка, в соответствующий период. Для каждой категории активов, приносящих процентные доходы, и пассивов, приносящих процентные расходы, информация предоставлена в рамках изменений соответствующих следующему: (1) изменения в объеме (изменения в среднем остаточном балансе умноженные на среднюю процентную ставку прошедшего периода); (2) изменения в процентной ставке (изменения в средней процентной ставке, умноженной на сумму среднего остаточного баланса в конце периода); и (3) изменения, которые нельзя полностью отнести к объему или процентной ставке расположены соразмерно .

–  –  –

Управление Активами и Пассивами Введение Операции Банка подвержены многим рискам, включая риски связанные с изменениями процентных ставок и валютного курса, падением ликвидности и ухудшением качества портфеля ценных бумаг и портфеля займов. Банк управляет и контролирует наступление срока платежей по займам, подверженность рискам процентных ставок и курсов обмена и качества кредитных займов в целях 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] уменьшения эффекта изменений данных параметров касательно позиций доходности и ликвидности Банка .

Банк контролирует и управляет своими активами и пассивами через КОМАП, который представляет отчет Правлению. КОМАП возглавляется Председателем Правления и включает: Первого Заместителя Председателя Банка, Управляющего Директора Финансового Департамента, Управляющего Директор Кредитного Отдела, Управляющего Директора Отдела Розничного Деятельности, Директора Департамента по Управлению Рисками, Директора Международного Департамента и Главу Статистического Подразделения. Основная обязанность КОМАП состоит в управлении ликвидности Банка и уменьшений чистой процентной маржи в пределах параметров ликвидности предписанных руководством Банка. Каждую неделю КОМАП пересматривает положения активов и пассивов Банка основываясь на информаций, предоставленной Статистическим и Финансовым Отделами по различным причинам, включая: сроки платежей по векселю, процентные ставки и доходы, размер и сроки платежа общей суммы дебиторской задолженности Банка, требования и условия депозитов и инвестиций, положение иностранной валюты, соучастие Банка с операционными отношениями, установленными НБК и АФН, обменные курсы, тарифы инфляции и другие экономические данные и общие национальные и международные политические и экономические тенденции .

Основываясь на рассмотрении данной информации, Банк управляет кредитными рисками, устанавливая пределы на суммы риска, принятые в отношении одного заемщика, встречной стороны, группы заемщиков, сторон, индустрии, и географических сегментов. Соответствие с лимитными рамками контролируется непрерывно, и лимитные пределы пересматриваются, по крайней мере, ежемесячно. В 2002 Банк основал Отдел Управления Риском, который несет ответственность за разработку, осуществление, контроль, и управление рисковой политики Банка .

Банк управляет рисками на нескольких уровнях, в зависимости от суммы риска. Банк имеет четыре главных кредитных комитета, расположенных в головном офисе, которые несут ответственность за одобрение кредитных решений в рамках деятельности Банка: (i) Кредитный Комитет по Розничному Бизнесу, (ii) Малый Кредитный Комитет, (iii) Средний Кредитный Комитет и (iv) Основной Кредит Комитет. См. «Кредитная политика и Процедуры» .

Риск Ликвидности

Следующая таблица подводит итоги активов и пассивов Банка по дате погашения 31 декабря 2005 года и содержит некоторую информацию относительно рисков ликвидности, с которыми сталкивается Банк .

Риск ликвидности подразумевает наличие достаточного уровня финансирования для проведения изъятия депозитов и для поддержания других финансовых обязательств, связанных с финансовыми инструментами в момент наступления момента их погашения. См «Финансирование и Ликвидность»

–  –  –

Вышеприведенная таблица не включает эффект резервов долговых обременений от кредитных учреждений и прочих активов составляющие 7,811 миллионов тенге по состоянию на 31 декабря 2005 года .

Следующая таблица подводит итоги активов и пассивов Банка по дате погашения 31 декабря 2004 года и содержит некоторую информацию относительно рисков ликвидности, с которыми сталкивается Банк .

–  –  –

Вышеприведенная таблица не включает эффект резервов долговых обременений от кредитных учреждений и прочих активов составляющие 5,574 миллионов тенге по состоянию на 31 декабря 2004 года .

Политика управления ликвидности Банка стремится гарантировать то, что средства для своевременной оплаты денежных обязательств будут доступны в любое время. Расхождения в сроках платежа не отражаются на исторической стабильности текущих счетов, ликвидация которых исторически имела более длительный период, чем тот, который указан в вышеприведенной таблице. Таблица основана на правах отзывов со счетов по требованию .

Выпуск Долговых обязательств - один из шагов, предпринятых управлением чтобы продлить полную силу источника финансирования. В дополнение, 21 октября 2004, АФН одобрил увеличение Банковского акционерного капитала до 8,4 миллиардов тенге. Соответственно, Банк начал предложение обычных 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] акций и привилегированных акций в октябре 2004 года, что привело к тому, что Банк выпустил дополнительно 3 180 000 обычных акций, которые были подписаны некоторыми акционерами на общую сумму в 3,2 миллиарда тенге. 20-того февраля 2006-го года, Общая встреча акционеров Банка одобрила выпуск 27,000,000 обычных акций, 3,120,000 из них были размещены среди некоторых акционеров по цене 5,000 тенге за акцию, на общую сумму в 15.6 миллиардов тенге. См «Акционерный Капитал и Крупные Акционеры». Банк выпустил субординированные долговые обязательства на сумму в 134 миллионов долларов США на внутреннем рынке в 2005-ом году .

Риск Процентной ставки

Основная цель действий управления риска процентной ставки Банка состоит в том, чтобы увеличить доходность, ограничивая эффект неблагоприятных движений процентной ставки и процентного дохода, путем управления выявлений процентной ставки. Банк контролирует чувствительность процентной ставки, анализируя состав своих активов, пассивов, и внебалансовых финансовых инструментов и страхует выявления процентных ставок на неспекулятивном основании .

Хотя относительные сроки погашения активов и пассивов Банка, указанные выше в «Риске Ликвидности» дают некоторый признак относительно чувствительности Банка к движениям процентной ставки, это неточное измерение, поскольку оно не принимает во внимание частоту, с которой Банк способен переоценить свои активы и пассивы .

Банк полагает, что его чувствительность к изменениям процентной ставки, в значительной степени, уменьшена способностью Банка регулировать применимую процентную ставку или призывать к осуществлению выплаты в другой валюте по некоторым из его кредитных соглашений. Кроме того, в случае материальных изменений в обстоятельствах, Банк также имеет право призвать к предварительной оплате ссуд. Соответственно, существенная часть активов Банка восприимчива к переоценке до срока погашения платежа. Однако, в процессе увеличения сроков погашения в кредитном портфеле Банка, без параллельного увеличения сроков погашения пассивов, Банк предстанет перед увеличивающимся риски процентных ставок и будет вынужден внедрить более сложную программу управления рисками и/или более сложные стандартные положения и условия в своих кредитных соглашениях .

Финансирование и Ликвидность Введение Финансирование и политика управления ликвидностью Банка стремятся гарантировать то что, даже при неблагоприятных условиях, Банк сохранит достаточно средств в наличии, чтобы обеспечить свои операционные потребности и гарантировать подлежание инструкциям и соглашениями НБК и АФН, содержащимся в различных источниках кредитования ЕБРР. См. » Вопросы Управления и Анализ Финансовых Состояний и Результатов Деятельности - Иностранные Валютные Займы». Риск ликвидности существует в обычном финансировании предоставления займов Банком и в инвестиционной деятельности. Он включает риск увеличений затрат в финансировании и риска из-за неспособности ликвидации положения своевременно и по разумной цене .

Ликвидность управляется ежедневно Министерством Финансов, согласно существующим требованиям и прогнозам для всех отделов и филиалов Банка. Отдел Управления Рисками устанавливает ежедневные лимиты на минимальную пропорцию назревающих наличных фондов, чтобы покрыть оттоки наличности и минимальный уровень международного банка и других заимствованных средств, необходимых для покрытия изымаемых депозитов на неожиданных уровнях требований. Кроме того, КОМАП рассматривает директивы ликвидности Банка и стратегию на месячной основе .

Следующая таблица дает некоторую информацию относительно ликвидности Банка в указанные даты:

–  –  –

(1)Ценные бумаги плюс деньги и их эквиваленты и средства кредитных учреждений .

Основа финансирования Банка состоит в значительной степени из депозитов клиентов, и на 31 декабря 2004 года, 42.9 % общих депозитов состаят из 10 самых больших корпоративных депозитов. По состоянию на 31 декабря 2005 года это соотношение упало до 34,7%. Эта структура позитивно воздействует на издержки финансирования и улучшает ликвидность Банка. Другие важные источники финансирования - двусторонние и специальные средства банков и финансовых учреждений, также выпуск главных и субординированных долговых ценных бумаг, включая гланые долговые ценные бумаги на сумму U.S.$500 миллионов выпущенных в 2004 и 2005 годах на международные рынки ценных бумаг и субординированные долги на сумму U.S.$33 миллионов выпущенных на внутренний рынок в январе 2005 года. Банк намеревается уменьшить концентрацию в основе депозита, привлекая мелких и средних корпоративных и розничных вкладчиков. Неудача в уменьшении такой концентрации может, однако, подвергнуть Банк риску увеличенной ликвидности, и имеют материальный неблагоприятный эффект на результатах Банковских операций и финансовом состоянии. Новые займы, вместе с доходами предложения, внесут вклад в среду Банка - к долгосрочной основе финансирования .

Следующая таблица показывает источники финансов Банка на указанные даты:

–  –  –

Счета Клиентов Банк увеличил общую сумму своих депозитов на 69,7% до KZT 116,682 миллионов по состоянию на 31 декабря 2005 года от KZT 68 747 миллионов 31 декабря 2004 года, который в свою очередь представлял увеличение на 53,4% от KZT 44 826 миллионов 31 декабря 2003 года. Значительная часть основы финансирования Банка представлена счетами корпоративных клиентов. Доля корпоративных депозитов в основе депозитов Банка осталась относительно неизменной, тем самым, составляя 76.0% 77,1 %, и 77,8 % от суммы задолженностей клиентам на 31 декабря 2005 года, 31 декабря 2004 года и 31 декабря 2003 года, соответственно. По состоянию на 31 декабря 2005 года, 10 крупнейших вкладчиков Банка составили приблизительно 34,7 % от общей суммы задолженности перед клиентами, по сравнению с 42,9 % 31 декабря 2004 года и 47,5 % 31 декабря 2003 года. Такими вкладчиками являются ведущие индустриальные компании и торговые корпорации как АО КазМунайГаз, АО КазТрансОйл, АО Казахстанская Компания “Electricity Grid Operating Company”, АО “Казахстан Темир-Жолы” и АО “Казцинк”. Банк намеревается в дальнейшем уменьшить концентрацию внутреннего финансирования, привлекая предприятия малого и среднего бизнеса и розничных вкладчиков .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Банк продолжил увеличивать основу розничного финансирования депозита в первой половине 2005 года, которая представляет все более и более важный источник финансирования для Банка и Банк надеется продолжить увеличение основы финансирования депозитов в 2005 году. Поскольку розничное финансирование главным образом состоит из срочных депозитов, оно менее изменчиво, чем корпоративное финансирование, но также и более дорогостояще для Банка. Банк намеревается расширить рыночную долю высокого собственного капитала и долю на розничном рынке клиентов среднего дохода путем увеличения ряда и качества услуг, которые он предлагает. Розничные вклады представили 23.2%, 21.9% и 20.6% от общей суммы задолженности перед клиентами по состоянию на 31 декабря 2005 года, 31 декабря 2004 года и 31 декабря 2003, соответственно. 31 декабря 2005 года, приблизительно 56.2 % розничных счетов Банка были покрыты схемой депозитного страхования, по сравнению с 74,1 % на 31 декабря 2004 года и 46,5 % на 31 декабря. См. «Банковский Сектор в Казахстане» .

31 декабря 2005 года, срочные вклады равнялись 65,623 миллионов тенге или 56.2 % от суммы общей задолженности перед клиентами, по сравнению с 46,903 миллионов тенге или 68,2 % от общей суммы задолженности перед клиентами по состоянию на 31 декабря 2004 года и 27,411 миллионов тенге или 61.4 % от общей суммы задолженности перед клиентами по состоянию на 31 декабря 2003, соответственно .

Следующая таблица представляет детали счетов клиентов (розничные и корпоративные), распределенные в срочные депозиты и депозиты до востребования на указанные даты:

–  –  –

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] месяцев Следующая таблица указывает средние процентные ставки по банковским депозитам, вычисленные на основе средних ежедневных балансов в указанные даты:

–  –  –

(1) Получены из отчетов руководства .

Следующая таблица указывает среднею чистую сумму процентных доходов от активов, процентный доход, процентные расходы, прибыль, процентная маржа и расхождение, вычисленное на основе среднего дневного баланса за годы, закончившиеся 31 декабря 2005, 2004, и 2003 годов:

–  –  –

(1) Получены из отчетов руководства .

(2) Процентный доход до расходов по провизиям как процент среднего приносящего процент актива .

(3) Чистый процентный доход до расходов по провизиям как процент среднего приносящего процент актива .

(4) Средняя ставка по приносящим процент активам минус средняя ставка по приносящим процент обязательствам .

Портфель Ценных Бумаг

Банк классифицирует активы, удерживаемые в портфеле ценных бумаг в качестве торговых или инвестиционные ценных бумаг. Ценные бумаги, купленные преимущественно ради получения прибыли от краткосрочных колебаний в цене или дилерской разницы падает в пределах категории торговых ценных бумаг .

По состоянию на 1 января 2004 года, Банк расширил классификацию ценных бумаг портфеля, чтобы включить инвестиционные ценные бумаги, ценные бумаги, удерживаемые до погашения, и ценные бумаги, годные для продажи в дополнение к торговому портфелю, удерживаемому Банком по состоянию на 31 декабря 2003 года. По состоянию на 1 января 2005 года, была введена новая категория финансовых инструментов, «Финансовые активы, по справедливой стоимости, включаемые в отчет о доходах и расходах». Эта категория, которая заменила портфель торговых ценных бумаг Банка, включает торговлю финансовыми активами, а также любыми финансовыми активами, входящими в категорию на первоначальном признание. Эти активы измеряются по справедливой стоимости с признанием доходов или потери. Руководство Банка решила определить как «Финансовые активы, по справедливой стоимости, включаемые в отчет о доходах и расходах» все долговые обязательства, акции, или любые производные ценные бумаги, за исключением инвестиций в инструменты, которые не имеют назначенную рыночную цену в активном рынке, займов и инструментов удерживаемых до погашения .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Подобные назначения цен делаются на первоначальном признание соответствующих активов .

Финансовые активы по справедливой стоимости из-за дохода или потери в начале признаются по себестоимости и впоследствии измеряются по справедливой цене исходя из их рыночной стоимости. В определение рыночной стоимости, все торговые ценные бумаги оцениваются по предложенной цене .

Банк классифицирует инвестиционные ценные бумаги в зависимости от намерения правления на момент покупки данных ценных бумаг. Доли партнеров и филиалов, удерживаемые Банком исключительно с целью их будущего распоряжения также классифицируются как имеющиеся в наличии для продажи. См .

также “Вопросы Управления и Анализ Финансовых Состояний и Результатов Деятельности Критическая Учетная Политика - Торговые Ценные Бумаги” и “Вопросы Управления и Анализ Финансовых Условий и Результатов Деятельности - Критическая Учетная Политика - Инвестиционные Ценные Бумаги” .

Банк составляет свой портфель ценных бумаг, исходя из ряда факторов, включая ликвидность, разнообразие и прибыль-срок платежа ценных бумаг. Из-за статуса первичного дилера Правительственных ценных бумаг в Казахстане, существенная часть портфеля ценных бумаг Банка (53% на 31 декабря 2005 года, по сравнению с 87,8 % на 31 декабря 2004 года и 84,8 % на 31 декабря 2003 года) состоит из ценных бумаг Правительства, Министерства Финансов и НБК. Оставшаяся часть портфеля состоит из казначейских Нот стран Организации Экономического Сотрудничества и Развития и ценных бумаг, выпущенных Эмитентом .

Следующая таблица показывает состав портфеля ценных бумаг Банка на указанные даты:

–  –  –

(1) До 1 января 2004 года, Банк не имел портфель инвестиционных ценных бумаг .

(2) С 1 января 2005 года, Портфель торговых ценных бумаг был реклассифицирован на Финансовые Активы и Пассивы по справедливой цене через прибыль или убыток .

Общий портфель ценных бумаг Банка увеличился на 67,9% до KZT 59 395 миллионов по состоянию на 31 декабря 2005 года, по сравнению с KZT 35 366 миллионами 31 декабря 2004 года, который в свою очередь представлял увеличение на 48,0 % с KZT 23 890 миллионов в 2003 году. Существенная часть данного увеличениия происходило из-за значительных увеличений владений Банка Правительственных ценных бумаг других стран и нот НБК. Владения Банком Правительственных ценных бумаг других стран увеличилось с нуля 31 декабря 2004 года до KZT 10 708 миллионов 31 декабря 2005 года .

В 2005 году, чтобы смягчить риски страны и улучшить ликвидность портфеля ценных бумаг, Банк решил разносторонне развить свой портфель ценных бумаг, и включил Казначейские векселя США .

Существенная часть увеличения между 2002 и 2003 годами в общем портфеле ценных бумаг Банка происходила из-за увеличения инвестиций в Казначейских векселях США. Общее количество торговли и инвестиции в Казначейских векселях США увеличились на 20.1% до KZT 4,462 миллионов по состоянию на 31 декабря 2005 года, и на 43.9 % до KZT 3 716 миллионов 31 декабря 2004 года, по сравнению с KZT 2,582 миллионами на 31 декабря 2003 года, который в свою очередь, представил увеличение 288.3 % по сравнению с владениями Банка Казначейскими Нотами США на сумму KZT 665 миллионов на 31 декабря 2002 года. По состоянию на 31 декабря 2005 года Банк держал Казначейские векселя США на сумму в KZT 4,462 миллионов .

В следующей таблице(1) приведен портфель ценных бумаг Банка по погашению и средневзвешенный доход по состоянию на 31 декабря 2005 года:

–  –  –

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Управление транзакциями с иностранной валютой В 2004 и 2003 годах, в сравнение с долларом США, Тенге оценивалось на 9,9% и 7,5%, соответственно .

В 2005 году оно снизилось до 3,1% .

Финансовое положение и движение денежной наличности банка подвержено эффектам флюктуации ставок обмена превалирующих иностранных валют. Департамент Управления рисками регулирует позицию Банка по чистому валютному доходу и соответственно дает рекомендации по стратегии Банка .

КОМАП устанавливает лимиты Банка на уровне подверженности к различного рода валютам. Эти лимиты соответствуют требованиям НБК или АФН, как приемлемые .

Регулирование и наблюдение нетто позиций Банка по иностранным валютам выполняются НБК и АФН .

Согласно действующим правилам НБК и АФН, соотношение позиций банка по нетто открытым иностранным валютам относительно его собственного капитала не должно превышать 30% и позиция по открытым нетто внешним валютам для любой валюты, чей рейтинг на уровне “А” рейтинговым агентством Standard and Poor’s (либо эквивалентного рейтинга от других международных рейтинговых агентств) либо выше, либо Евро, должно не превышать 15% своих основных средств. Открытая длительная и короткая позиция для любой валюты страны, находящейся в рейтинге от “В” до “А” по Standard and Poor’s (либо эквивалентному рейтингу от других международных рейтинговых агентств) является ограниченным до 5 % собственного капитала, соответственно .

–  –  –

Казначейские Операции Основной задачей Банковских казначейских операций является эффективное управление ликвидностью Банка, процентными ставками и рыночным риском с использованием валютных и денежных рынков, соответственно управление подверженности иностранной валюте и фондовые стоимости и увеличение инвестиционной прибыли. Департамент Казначейства подсчитывает денежную позицию Банка на ежедневной основе и обеспечивает менеджмент Банка еженедельными отчетами по Банковской ликвидности и денежной наличности .

Казначейские операции Банка состоят главным образом из сделок на наличный товар в Тенге и иностранных валютах, транзакций правительственных ценных бумаг и текущих обменов и лидирующих транзакций для целей хеджирования. Отсутствие развитой структур и торговых и бухгалтерских механизмов развивающего рынка Республики Казахстан, сочетающийся с подразвитой природой местного банковского сектора, который означает, что перспективы, опции и опережающая валютная торговля является редкостью. Банк является одним из основных Банков Республики Казахстан, вовлекаемый в операции денежного рынка и торговле (коммерции) Правительственных ценных бумаг. – См. “Коммерция и Инвестиционный портфель” .

Кредитный Портфель Введение Займы клиентам представляет наибольшую часть Банковских активов. Финансирование обеспечивается для различных целей, хотя большинство корпоративных займов предназначаются для рабочего капитала и для целей финансирования торговли со сроком выплаты двух и менее лет. Однако если спрос на долгосрочного финансирования от существующих клиентов и другие качественные корпоративные кредиты увеличиваются, Банк намеревается увеличить ограничения погашения, обеспечивая тем самым 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] что он может соответствовать финансовой базе с долгосрочным финансированием через увеличение в займах и срочных вкладах. Предоставление займов физическим лицам включает ипотечные кредиты, займы на приобретение автомобиля и прочие займы для приобретения потребительских продуктов .

Кредитный портфель Банка, не считая амортизационные отчисления, возрос на 118.5% до KZT 244 874 миллионов по состоянию на 31 декабря 2005 года с KZT 112 090 миллиона на 31 декабря 2004 года, который в свою очередь представлял увеличение на 85,3% от KZT60 488 миллионов на 31 декабря 2003 года. По состоянию на 31 декабря 2005 года, 10 самых крупных заемщиков составили 24.7% валовой суммы кредитного портфеля Банка по сравнению с 19,8% по состоянию на 31 декабря 2004 года и 20,3% по состоянию на 31 декабря 2003 года .

Займы, Гарантии и Аккредитивы Данная таблица показывает структуру займов Банка и возможные обязательство предусмотренных займов:

–  –  –

Банк использует тот же кредитный контроль и политику менеджмента в предпринятом отчете по невыполнению баланса, поскольку он выполняет баланс. См. “Политика и процедуры предоставления займов” .

Следующая таблица показывает спад суммарной коммерческой задолженности и авансы (до скидок) заемной суммы по указанным датам:

–  –  –

(1) Получены из отчетов руководства .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Структура кредитного портфеля согласно наставшему платежному сроку

–  –  –

(1) Получены из отчетов руководства .

Структура кредитного портфеля согласно секторам Первичной задачей Банка в соответствии с его операциями по кредитованию является разделение на различные сектора экономики для того, чтобы понизить подверженность по особым отраслям .

–  –  –

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Банк увеличил сумму общих коммерческих займов и авансов клиентам на 114.7% - до KZT 252 253 миллионов на 31 декабря 2005 года, с KZT117 593 миллионов на 31 декабря 2004 года, который в свою очередь представлял увеличение на 84,1% с KZT63 885 миллионов в 2003 году. Компании оптовой торговли продолжают представлять группу наибольших заимствований, на общую сумму в KZT 46 856 миллионов на 31 декабря 2005 года, и KZT 21 565 миллионов за год, закончившегося 31 декабря 2004 года и KZT 14 416 миллионов на 31 декабря 2003 года, или 19%, 18% и 23%, соответственно общему объему представленных займов. Не смотря на продолжающееся доминирование кредитования данного сектора, займы уменьшались в показателях процентов, за счет роста в общем объеме предоставления займов Банка и решений Банка разносторонне развивать свою деятельность кредитования в иных секторах .

Сумма займов физическим лицам равнялась KZT 42 208 миллионов к концу 2005 года, который представлял 16.7% портфеля займа. 31 декабря 2004 года сумма займов физическим лицам равнялась KZT 17 017 миллионов, равная 14% кредитного портфеля. 31 декабря 2003 года займы физическим лицам составили KZT 7 034 миллионов, или 11% общей суммы займов. Рост приписан увеличению уверенности клиента в экономике и стратегическом решений Банка увеличить свое воздействие на розничных клиентов, в особенности физических лиц имеющих высоки собственный капитал и среднюю доходность. Банк ожидает значительный рост в заявлениях на предоставления займов для приобретения автомобилей и недвижимости, и надеяться увеличить деятельность по предоставлению кредитов в этих областях .

Займы пищевой промышленности также составили 10.2% от кредитного портфеля Банка и увеличился до KZT 25 642 миллионов на 31 декабря 2005 года с KZT17 023 миллионов 31 декабря 2004 года, который в свою очередь представлял увеличение на 14.5% портфеля займа и увеличение с KZT 5 456 миллионов на 31 декабря 2003 года .

Строительные компании увеличили свое заимствование на 12 % до KZT 29 328 миллионов по состоянию на 31 декабря 2005 года, KZT 10 570 миллионов по состоянию на 31 декабря 2004 года, который в свою очередь представлял увеличение на 10 % и увеличение от KZT 9 600 миллионов по состоянию на 31 декабря 2003 года. Банк уменьшил свое воздействие на строительные компании, так как общий портфель займа составил 9%. В связи с Государственной программой по увеличению строительства в таких городах как Алматы, Астана, Банк решил сократить риск на данный сектор. Но также решил увеличить риск по финансированию поставок строительных материалов для дешевого жилья .

Займы на Сельское хозяйство увеличились с KZT6 722 миллионов на 31 декабря 2003 года до KZT 8 773 миллионов на 31 декабря 2004 года и до KZT 13 559 миллионов на 31 декабря 2005 года. Кроме роста кредитного портфеля, пропорционально росту общего портфеля займа Банка, кредитования данного сектора уменьшилась в 2004 году на 7% по сравнению 10% в 2003 году .

Структура Ссудного портфеля по валюте

В соответствии с политикой Банка по ограничению риска изменения курса, нетенговые кредиты составляют основную часть ссудного портфеля Банка, где доминирует валюта США. По состоянию на 31 декабря 2005, 2004 и 2003, Доллары США и Евро составили по отношению кредитов 68.6%, 68.9%, и 66.4% всех Банковских кредитов, соответственно. Однако последующее увеличение местного спроса и увеличение фондирование в казахстанской валюте и стабильному курсу Тенге, Банк увеличил доля тенге по ссудному портфелю в 2003, 2004 и 2005. Кредиты в тенге составили 33.6%, 31.1% и 31.0% от всего ссудного портфеля Банка. Однако такие займы краткосрочные и обычно содержать провизии позволяющие Банку увеличить ставки или спрос досрочного погашения в случае девальвации тенге .

–  –  –

(1) Получены из отчетов руководства .

Политика и Процедуры предоставления займов Общая информация АФН устанавливает четкое руководство в отношении процесса предоставления кредитов банкам, кредитным уровням, условиям и процентным ставкам займов. Соответствующие правила ограничивают воздействие любого самостоятельного заемщика либо группы заемщиков до 10% собственного капитала банка, для сторон, относящихся к банку, и до 25 % собственного капитала банка для сторон, не относящихся к банку. См. “Обсуждение менеджмента и Анализ финансового состояния, и результаты операций – Основное соответствие и другие соотношения”. Процедура получения собственного кредита Банка основывается на правилах АФН и внутренних процедурах, установленных Советом Менеджмента и Советом Директоров .

Банк имеет четыре основных кредитных комитета базирующихся в своем головном офисе, которые несут ответственность за согласование кредитных решений внутри Банка. Кредитный Комитет по розничному бизнесу несет ответственность за выполнение Банком кредитной политики в отношении розничных потребителей и за согласование условий займов отдельным лицам Банком по суммам до 150 000$ США. Комитет по маленьким кредитам несет ответственность за согласование условий с кредитными организациями и/или гарантиями Банком для корпоративных клиентов по суммам до 100 000$ США. Комитет по средним кредитам несет ответственность за осуществление кредитной политики Банком в отношении крупных корпоративных клиентов и согласование условий кредитных организаций и/или гарантий Банком по суммам, превышающим 150 000$ США для розничных клиентов и от 10 000 000$США до 600,000$ США для корпоративных клиентов. Правление должно также согласовывать любой заем, превышающий 15 000 000 $ США дополнительно к согласованию Комитета по Основному Кредиту. Совет Директоров должен согласовывать все транзакции с соответствующими сторонами .

Внутри каждого подразделения, кредитные решения по займам до кредитного уровня таким образом, что подразделение согласовывает с кредитным комитетом внутри подразделения. Уровни для каждого подразделения устанавливаются Комитетом по Основному Кредиту и ранжируются от 3 000$США до 150 000$США для одного корпоративного заемщик и от 3 000$ США до 75 000$США для любого единоличного розничного заемщика. По мере разрастания Банка, эти лимиты предполагают увеличиваться. Административное Кредитное Подразделение контролирует займы, согласованные отдельными подразделениями. Лимиты кредитования отдельного подразделения могут быть увеличены до максимального лимита, согласованного для подразделений либо быть аннулированы в зависимости от соответствии отдельного подразделения политике кредитования Банка. Пределы кредитования пересматриваются ежеквартально .

Все заявления по кредитам/гарантиям корпоративными и розничными клиентами должны представляться в Банк по стандартным формам. В случае корпоративных клиентов заявление подается главе офиса в зависимости от типа заемщика, кредитный и индустриальный сектор пересматривается одним из трех подразделений Кредитного Департамента (каждый из которых несет ответственность за определенный отраслевой сектор), Подразделение Кредитования малого и среднего деятельности (которое несет ответственность за малый и средний бизнес) или Кредитный Департамент по Среднему Условию Банка (который несет ответственность за кредиты, финансируемые по программам Банка с ЕБРР, KfW, ADB или Всемирным Банком) соответственно. В случае розничных клиентов заявление рассматривается Розничным Бизнес Департаментом. Релевантное деление/департамент принимает обязательство просматривать и анализировать заявление, включая выполнение технико-экономического обоснования и анализ финансового состояния, репутации и опыта потенциального заемщика и затем подготавливать кредитное досье на базе таких результатов. Если применимо, Департамент Безопасности получает отзывы на потенциального заемщика от третьих сторон включая другие банки и разные государственные органы, такие как налоговые органы НБК, АФН и Министерство внутренних дел. Если заем имеет объединенный характер Департамент Кредитной безопасности Банка делает оценку предложенного дополнительного обеспечения, включая оценку по определения ценности, законности и обеспеченности правоприменение. Юридический Департамент Банка или линейное 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] юридическое подразделение пользуется услугами Банка время, от времени пересматривая законодательную документацию, имеющую отношение к процессу кредитования .

В зависимости от суммы кредита/гарантии кредитное досье изучается соответствующими кредитным решением, сделанным советом Банка для окончательного решения по предоставлению кредита .

Рассмотрение заявления по сумме, превышающей 500 000$ США представителем релевантного подразделения/департамента головного офиса Банка, как описано выше, вовлекается к рассмотрению на месте и анализу заявления .

Предел срока платежа

Максимальный срок платежа зависит от типа займа как указано в приведенной таблице:

–  –  –

Закладывание С целью понижению кредитных рисков Банк требует закладывания от заемщиков. Закладывание включает но не ограничивается недвижимостью, имуществом и оборудованием (включая машины и транспортные средства, промышленное оборудование, промышленные товары и продуктовые склады, и другие коммерческие товары) также как и денежные депозиты, ценные бумаги и гарантии финансовых институтов. Банк регулярно контролирует качества закладов. В определенных случаях когда существующие коллатеральные отклонения по ценности, дополнительное закладывание может потребоваться. В дополнение, условия по соглашениям о займах обычно предоставляются Банком с гибким уточнением процентных ставок или требования о предоплате по займу или пропорциональности на изменения при обстоятельствах, включая отклонение по оценки закладывания .

Данная таблица показывает суммы кредитов и процент закладывния ценности на базе разновидности закладов

–  –  –

Данная таблица показывает четвертый номинальную сумму коллатерального и не коллатерального основного коммерческого займа Банка (без включения авансов и без скидок) и сумма такого рода в процентном отношении основного коммерческого займа по указанным датам:

–  –  –

(1) Получены из отчетов руководства .

Где заемщики Банка связаны или действуют некоторым образом, к примеру, имея простых акционеров либо являясь владельцами других соответствующих компаний, эти заемщики расцениваются как единоличный заемщик Банка и здесь потребуется обеспечение колатеральности друг друга. Таким образом, в случае дефолта какой-либо компании группы все другие компании Данноей же группы становятся совместными и в отдельности ответственными и Банк может применить к ним колатеральность, данную другими соотнесенными компаниями для выплаты обязательства дефолта .

Законодательство Республики Казахстан позволяет защитить кредитора от препятствий колатеральности при возникновении события дефолта через обе юридическую и не юридическую процедуры. Не юридическое препятствие позволит защищенному кредитору воспользоваться колатеральностью в течение 60 дней после получения уведомления. Документы по безопасности Банка обеспечивают как юридическое так и не юридическое препятствие. Для правоприменения, безопасность недвижимого имущества и определенных видов движимого имущества потребуется зарегистрировать в местных департаментах Министерства Юстиции. (для недвижимого имущества и определенных видов движимого имущества). Министерство Внутренних Дел (для транспортных средств) либо в других соответствующих регистрирующих органах (для безопасности и некоторых прочих). Но такая регистрация потребуется для безопасности определенных видов движимого имущества. Однако, регистрация безопасности как движимого так и недвижимого имущества устанавливает приоритет такой безопасности над незарегистрированной безопасностью. Банк требует регистрации всех видов безопасности .

Классификация кредитов и Оценка воздействия Общая информация Департамент Банка по Менеджменту рисков, который не вовлекается в процесс согласования кредитов, несет ответственность за оценку кредитного портфеля Банка и устанавливает разрешения и положения относительного данного. В целях установления адекватных разрешений и положений, кредиты классифицируются критериями восприятия рисков в соответствии с политикой Банка и требованиями МСБУ и с учетом классификации НБК/АФН и руководящих документов по оценки воздействия .

Департамент Управления рисками также выполняет оценку других активов и обязательств, предусмотренных балансовыми отчетами .

НБК и АФН классификация и основные направления по оценке воздействий

До 2003 года банки классифицировались по их портфелям и представляли разрешения по понижению в целях управления политикой НБК политики на базе критерия сориентированного на временной график выплаты заемщиком процентной и основной сумм. По состоянию на 1 января 2003 года НБК (а теперь и АФН) пересматривают политику в отношении классификации кредитов и требованиям по положениям и разрешения .

Соответствующий исправленным руководящим принципам НБК/АФН, Департамент Риск Менеджмента, в классифицированный займа Банка и рисков вне балансового отчета, делает детальную кредитный обзор и определяет финансовый состояние и результаты работы заемщика, если эти деградировали сразу же после происхождения займа, настоящие действие заемщика относительно выплаты основной суммы и процента, если были какие-либо отсрочки процента или оплаты основного долга или если иные модификации были сделаны оригинальному соглашению о займе, качество и количество предоставленной гарантий, простые основы цели займа и были ли какие-либо несанкционированные использования прибылей от предоставления займов. В дополнение к данным определениям, Департамент Риск Менеджмента делает другие аналитические процедуры и принимает во внимание любые макро и микроэкономические факторы, особенно касающиеся Казахстанской экономики и анализ индустриального сектора .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Исходя из данных определений и других аналитических процедур, Департамент риск Менеджмента классифицирует займы согласно их риску и упадку, которые они потенциально представляют Банку. В настоящее время, Департамент Риск Менеджмента использует следующие классификации как Данное изложено в правилах НБК\АФН:

“Стандарт” – финансовое положение заемщика определяется как благоприятный и нет указания на внешние и внутренние факторы, чтобы предположить, что финансовое положение заемщика ухудшилось. Процент и основной долг оплачивается полностью своевременно. Заемщик рассматривается как способный выплатить заем в соответствии с постановлениями и условиями .

Гарантия обеспеченная для займа достаточно ликвидный (который может включить гарантию правительства или банк с личным рейтингом не ниже чем “АА” от одного из рейтинговых агенств, денежная гарантия, правителственные ценные бумаги или драгоценные металлы, цена которого покрывает 100% риска) .

Заемщики с временной амортизацией .

“Сомнительный 1” – есть доказательство временной амортизации в финансовом состоянии заемщика, включая уменьшение дохода или убытка рыночной доли. Однако, также есть доказательство предположить, что заемщик будет в состояний справится с подобными временными трудностями и есть низкая вероятность, что заемщик будет не в состояний оплатить заем и процент полностью. Заемщик выплачивает основную сумму займа и процент без задержки и полностью .

“Сомнительный 2” – есть доказательство временной амортизации в финансовом состоянии заемщика, включая уменьшение дохода или убытка рыночной доли. Однако, также есть доказательство предположить, что заемщик будет в состояний справится с подобными временными трудностями и есть низкая вероятность, что заемщик будет не в состояний оплатить заем и процент полностью, но заемщик выплачивает основной долг с задержками и не полностью. Цена гарантий покрывает 90% риска .

Заемщики с ощутимой амортизацией .

“Сомнительный 3” – есть доказательство более ощутимой амортизации в финансовом состоянии заемщика, включая негативные результаты деятельности и уменьшение состояния ликвидности .

Текущее финансовое состояние заемщика увеличивается, поскольку способность заемщика стабилизировать и улучшить текущее финансовую деятельность и бросает сомнение на счет способности заемщика оплатить заем и процент полностью, но, тем не менее более ощутимая амортизация, заемщик до сих пор оплачивает заем и процент полностью и без задержек .

“Сомнительный 4” – есть доказательство более ощутимой амортизаций в финансовом состоянии заемщика, включая негативные результаты деятельности и уменьшение состояния ликвидности .

Текущее финансовое состояние заемщика увеличивается, поскольку способность заемщика стабилизировать и улучшить текущее финансовую деятельность и снижает способность заемщика оплатить заем и процент полностью и заемщик оплачивает заем без задержек и не полностью. Качество гарантий классифицируется как удовлетворительное, покрывая не менее чем 100% оставшегося долга (включая основной и процент), или крайне ликвидная гарантия, цена которого покрывает не менее чем 75% неоплаченного долга заемщика .

“Сомнительный 5” – амортизация в финансовом состоянии заемщика достигла критического уровня, включая значительные убытки, убыток рыночного положения, негативный собственный капитал акционеров и Данное вероятно, что заемщик будет не в состояний оплатить заем и процент полностью .

Качество гарантий классифицируется как неудовлетворительная, цена, которая покрывает приблизительно, но не менее чем 50% неоплаченного долга заемщика .

«Потеря» - в отсутствие какой-либо информаций в противоположности, финансовое состояние заемщика и операций достигли точки, где Данное является очевидным, что заемщик не может оплатить заем и стоимость обеспечения по займу незначительное. Заем необеспеченный или стоимость обеспечения покрывает менее чем 50% неоплаченного долга заемщика .

Классификации займов, описанных выше, используется для определения адекватности провизий для возможных убытков по займу и адекватности провизий для прочих активов и вне балансового отчета рисков для регулирующих целей в соответствии с постановлениями НБК и АФН .

20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC]

Следующие ставки провизий используются Банком для установления регулирующих списания:

Стандарт – 0% до 5 % Сомнительный 1 – 5% Сомнительный 2 – 10% Сомнительный 3 – 20% Сомнительный 4 – 25% Сомнительный 5 – 50% Потеря – 100%

–  –  –

(1) Получены из отчетов руководства .

Определение Провизий по МСБУ Для целей МСБУ Банк производит специальные скидки для потенциальных потерь по займам на основе от случая-К-случаю и фактических скидок представленных для расчетного показателя любого поручительства либо гарантий с третьей стороны. Скидки по воздействию займов определяются как разница между начислением сумм и настоящую стоимость ожидаемых в перспективе оборотов денежной наличности, включая суммы с гарантий и поручительского и нерасчетных по оригинальному процентной ставки займа. Скидки основываются на опыте допущения убытков Банком судебного разбирательства менеджмента о уровня убытков которые четко узнаются из активов в категории каждого кредитного риска с ссылкой на задолженность сервисная способность и история обратной выплаты заемщика. Скидки по воздействию финансовых активов в сопровождении свободных финансовых отчетов определяются на базе существующей экономической и политических условий. Банк не в состоянии предсказывать такие изменения в условиях могут иметь место в Республике Казахстан и какой эффект такие изменения могут иметь и какой эффект такого рода изменения могут оказать на адекватность скидок в допуске на воздействие для финансовых активов в течение будущих периодов .

Нижеследующая таблица излагает точную информацию относительно общей суммы кредитов Банка и скидок в отношении них в соответствии с МСБУ, как указывают данные ниже:

–  –  –

(1) Получены из отчетов руководства .

(2) Списания сформулированы как общее число от суммы вычисленной стоимости реализуемой гарантии, которая может быть предположена с реализуемой точностью .

Эффективный уровень списаний в соответствии с МСБУ уменьшилось до 3% на 31 декабря 2005 года по сравнению с 4,7% по состоянию на 31 декабря 2004 года по сравнению с 5,3% на 31 декабря 2003 года, который представлял увеличение на 0,9% с 2002 года. Списания по состоянию на 31 декабря 2005 года снизились далее на 3,03% впоследствии были некоторые крупные уплаты заемщиками Банка в сумме KZT 2 миллиарда, который был классифицирован как “Сомнительный” и “Убыток” по состоянию на 31 декабря 2004 года. Данные заимствования были оплачены в первой половине 2005 года .

Мониторинг Портфеля Ценных бумаг и Списание

Анализ и мониторинг общей суммы дебиторской задолженности Банка производится Управлением Риск Менеджмента и Отделом Кредитного Администрирования. Отдел Кредитного Администрирования несет ответственность за ежедневный мониторинг посредством автоматизированной централизованной программы по своевременному погашению долга частного кредита или демонстрации вне балансового отчета. Данное позволяет Отделу Кредитного Администрирования выявлять проблемные кредиты на его ранней стадии. Незамедлительные действия предпринимаются соответствующим Отделом Кредитного Управления, Отделом Кредитования малого и среднего деятельности, Отделом Среднесрочного кредитования или Управлением Розничных продаж, в соответствии, в случае, если возникают какиелибо проблемы возмещения основной суммы займа или аккумулированных процентов. Управление Риск Менеджмента рассматривает и контролирует кредитную деятельность Банка на еженедельной основе .

Управление Риск менеджмента представляет еженедельные и ежемесячные отчеты Правлению Банка, детализируя все аспекты кредитной деятельности Банка. В дополнение, углубленный анализ каждого заемщика выполняется на местах представителями соответствующих Отделов Кредитного Управления, Отделом Кредитования малого и среднего деятельности, Отделом Среднесрочного кредитования или Управлением Розничных продаж, на полугодовой основе для оценки финансового состояния Заемщика и статуса их обеспечения. Любое общее ухудшение качества общей суммы дебиторской задолженности Банка или увеличение кредитных потерь в отношении вне балансового отчета условного долга выносится на Правление Банка .

Определение Банком о возникновении проблем погашения кредита основывается на количестве объективных и субъективных критериев, включая изменения в оборотных средствах Заемщика на счетах, удерживаемые Банком, изменения экономической и финансовой деятельности Заемщика, что дает основания сомневаться в том, что кредит не был использован по его прямому назначению, заявления на изменения кредитных условий, состоятельность Заемщика в исполнении сроков погашения и условий кредитного договора, и отказ Заемщика в содействии предоставления текущей информации. Как только возникает проблема погашения кредита, то Управление Кредитной Безопасности немедленно информируется. Банк полагает, что имеет полный учет документов, придающие законную силу для безопасности и стремится применять меры безопасности без обращения в судебные органы или арбитраж, когда Данное возможно. В частности, Банк предпринимает незамедлительные шаги для выпуска уведомления о невыполнении условий контракта и осуществлении последующей продажи любого обеспечения или на законных правах или совместными усилиями с клиентом .

МЕНЕДЖМЕНТ

Руководство 20/03/2006 17:28 (2K) LONDON 1678471 v4 [1678471_4.DOC] Руководство Банка состоит из Правления Банка (орган надзора), Совета Директоров (орган исполнительной власти) и Ревизионного органа (ответственный за соблюдением финансовой и экономической контроля банковской деятельности). Члены Правления и Совета Директоров не могут быть назначены в Ревизионный орган. Ревизионный орган проверяет финансовую отчетность Банка до его утверждения на общем собрании акционеров. Общее собрание акционеров представляет высшую корпоративную организацию Банка. Казахстанское законодательство наделяет общее собрание акционеров полномочиями для окончательного утверждения определенных корпоративных решений, включая легализацию выпуска простых Нот .

Акционеры избирают Правление Банка и Ревизионный орган. Правление Банка в свою очередь избирает Совет Директоров. Совет Директоров (Дирекция Банка) представляет интересы акционеров и несет ответственность за общее руководство Банком и утверждает его стратегические и оперативные планы .

Правление Банка не выполняет исполнительных функций. Общая ответственность за администрирование деятельности Банка налагается на Дирекцию Банка. В соответствии с Казахстанским законодательством, члены Правления Банка, Председатель и Заместитель Председателя Совета Директоров назначаются только с согласия АФН. АФН не имеет своего представителя ни в Правлении Банка, ни в Совете Директоров Банка. Ревизионный орган следит за бухгалтерским учетом Банка и за процессы внутреннего контроля и составлением отчетов для акционеров .

Совет Диреторов Банка

Совет Директоров Банка не вовлекается непосредственно в повседневное управление и не имеет никаких полномочий действовать от своего имени или выполнять любые исполнительные функции. В полномочия Совета Директоров Банка включены определение инвестиционной, кредитной и другой политики Банка, назначение Председателя и членов Правления, утверждение финансовых контрактов (крупные сделки), созыв чрезвычайного общего собрания акционеров и утверждения бюджета Банка .

Действующими членами Совета Директоров являются следующие лица:

–  –  –

Рабочий адрес Членов Совета Директоров Банка: Республика Казахстан, г. Алматы 050000, ул .

Фурманова, 100 .

Правление Правление несет ответственность за повседневное руководство и администрирование деятельности Банка. В обязанности Правления входят принятие решений по текущим вопросам, внедрение стратегии деятельности Банка, назначение вышестоящего менеджмента и руководителей филиалов, утверждение всех кредитных линий свыше $10 млн. долларов США и ведение всех других сделок, не оговоренных для Правления Банка или Общего собрания акционеров .

Правление состоит из девяти членов. Члены Правления избираются сроком на 5 лет. Рабочий адрес Членов Правления: Республика Казахстан, г. Алматы 050000, ул. Фурманова, 100 .

Действующими членами Правления являются следующие лица:

–  –  –

Имена, возраст и другая дополнительная информация на каждого члена Правления прилагаются ниже:

Исатаев Тимур (36), Председатель, закончил Казахстанский Государственный Университет в 1991 году со степенью бакалавра по философии и Йельский Университет в 1993 году со степенью магистра по экономике. Господин Исатаев являлся главой представительства ING Банка в Казахстане с апреля 1996 года по апрель 1999 года и Первым Заместителем Председателя ABN AMRO Bank Kazakhstan с апреля 1999 года по апрель месяц 2001 года. Господин Исатаев являлся Председателем Правления с сентября 2003 года. До данного он занимал должность Заместителя Председателя с начала работы в Банке с мая 2003 года .



Pages:   || 2 |

Похожие работы:

«В. Б. ПОПОНОВ — педагог, автор многих произведений для русских народных инструментов, ряда статей и методи­ ческих пособий, автор книги "Оркестр хора им. Пятницкого". Рецензенты: Будашкин Н. П. — композитор, народный артист РСФСР, ла...»

«КОНСТРУИРОВАНИЕ ОБРАзА УЧИТЕЛя В СТАЛИНСКОЙ ПРОПАгАНдЕ 195–1953 гг. А.В. Чащухин* В оценках советского государства периода позднего сталинизма (1945–1953 гг.) принято отмечать иррациональность презентации официальной иде...»

«Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования "Уральский государственный педагогический университет" Институт специального образования Кафедра теории и методики обучения лиц с ограниченными возможностями здоровья Работа сп...»

«Внеурочная деятельность в начальной школе в рамках ФГОС. Кружок оригами "Волшебный квадрат" Муниципальное бюджетное общеобразовательное учреждение общеобразовательная средняя школа с. Черняево Муниципального района имени Лазо Хабаровского края РАБОЧ...»

«Антибиотики и дети В России зарегистрировано около 100 противомикробных средств, имеющих более 600 торговых наименований. К препаратам с противомикробными свойствами относят антибиотики (природные и полусинтетические) и химиопрепараты. Однако в настоящее время термин "а...»

«Муниципальное общеобразовательное учреждение "Средняя общеобразовательная школа №2" г. Нягань, ХМАО-Югра Учебно-игровое мероприятие по математике "Час занимательной математики" Организатор Бовенко О. А., учитель информатики и математики Ведущий: Зд...»

«По благословению Мефодия, Митрополита Астанайского и Алматинского № 17 (426), 17 августа 2008 г. Преображение Господа нашего Иисуса Христа Тропарь Преобразился еси на горе, Христе Боже, показавый учеником Твоим...»

«Государственное бюджетное дошкольное образовательное учреждение детский сад № 41 Пушкинского района Санкт-Петербурга УТВЕРЖДАЮ Заведующий ГБДОУ № 41 Н.С. Монастыршина " 30"_августа_ 2013года ПУБЛИЧНЫЙ ДОКЛАД по итогам деятельности государственного бюджетного дошкольного образовательного учреждениядетского сада № 41 Пушкинского р...»

«МУНИЦИПАЛЬНОЕ КАЗЕННОЕ ОБЩЕОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ Центр Образования "Возрождение" ПРОГРАММА элективного курса по географии Мир профессий (профессии, связанные с географией) для 8 класса Срок реализации пр...»

«Подпрограмма "Здоровое питание – залог здоровья" МБОУ Полибинская СОШ на 2014-2015 учебный год. Организованное школьное питание регламентируется санитарными правилами и нормами, и поэтому в значительной степени удовлетворяет принципам рационального...»

«МБОУ "Налобихинская СОШ им. А.И.Скурлатова" СОГЛАСОВАНО ПРИНЯТО УТВЕРЖДЕНО на заседании решением Педагогического Директор МБОУ Совета МБОУ "Налобихинская совета "Налобихинская СОШ им. СОШ им. А.И.Скурлатова" Протокол №1 от А.И.Скурлатова " Протокол № 1 от 27.08.201...»

«Первые проблемы подросткового возраста Материал для проведения родительского собрания в 6 А классе (2010-2011 уч.год) Классный руководитель Гордеева Л.Е. Я не верю, что жизнь человека предопределены его детством. Я думаю. Что существует ещё очень важные периоды: отрочество, юность. Ж.-П. Сартр Подр...»

«Артистическое заведеніе Т-ва А. Ф. Парксъ, Измайл. просп., N° 2. S ПОЛНОЕ СОБРАНІЕ СОЧИНЕНІИ С. Я. НАДСОНА СЪ ПОРТРЕТОМЪ, ФАКСИМИЛЕ И БІОГРАФИЧЕСКИМЪ ОЧЕРКОМЪ М. В. ВА ТСОНЪ ПОДЪ Р Е Д А К Ц ІЕ Й ТОМЪ ПЕРВЫЙ 0 (0) ИЗДАНІЕ Т-В А А. Ф. /ПАРКСЪ :: ПЕТРОГРАДЪ Приложеніе къ журналу „Нива...»

«Федеральное государственное бюджетное Рабочая программа образовательное учреждение высшего дисциплины профессионального образования "Шадринский государственный педагогический институт" Область профессиональной деятельности – подготовка обучающ...»

«Перечень оборудования швейной мастерской №1 Наименование оборудования Количество. Универсальная бытовая швейная машина 6 шт. 1. Краеобметочная швейная машина 1шт. 2 . Электроутюг с от...»

«Управление народного образования администрации городского округа города Бор Нижегородской области Муниципальное бюджетное дошкольное образовательное учреждение детский сад "Пчёлка"Утверждено: Принято: На заседании педагогического приказ № 180/2-о от 04.09.2017 совета Протокол № 1 от 01.08.201...»

«Программа "АКВАРЕЛЬКА" художественно-эстетической направленности для детей старшего дошкольного возраста 5-7 лет по дополнительной платной услуге Проведение занятий по развитию художественных способностей у детей...»

«Хаос Дацзыбао онтологического анархизма Хаким Бей Оглавление ПОЭТИЧЕСКИЙ ТЕРРОРИЗМ (ПТ) 4 AMOUR FOU (AF) 6 ДИКИЕ ДЕТИ 8 ЯЗЫЧЕСТВО 10 ИСКУССТВО-САБОТАЖ (ИС) 12 АССАСИНЫ 14 ПИРОТЕХНИКА 16 МИФЫ ХАОСА 18 ПОРНОГРАФИЯ 21 ПРЕСТУПЛЕНИЕ 23 КОЛДОВСТВО 25 РЕКЛАМА 27...»

«Глобальная школьная лаборатория Книга для учителя Разработчик: При поддержке: Образовательный Российского Национального Фонда Консорциум “Конкорд” Подготовки кадров (НФПК) Конкорд, Массачусетс, США Москва, Россия Глобальная Школьная. Лаборатория Инновационный учебно методический Авторский коллектив комплект (ИУМК)...»

«ПРИЛОЖЕНИЕ 14 Мальцева Ольга Наиловна Краевое государственное казенное специальное (коррекционное) образовательное учреждение для обучающихся воспитанников с ограниченными возможностями здоровья "Специальная (коррекционная) общеобразовательная школа-интернат VIII вида 11" Тема ур...»

«Булыгина Анна Владимировна Формирование субъектных компонентов самосознания подростков как фактор профилактики и коррекции социально-педагогической запущенности 19.00.07 педагогическая психология Шадринск, 2003 Работа выполнена на кафедре возрастной и педаг...»

«Шаламов Варлам Очерки преступного мира ОБ ОДНОЙ ОШИБКЕ ХУДОЖЕСТВЕННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ Художественная литература всегда изображала мир преступ­ ников сочувственно, подчас с подобострастием. Художественная литература окружила мир воров романтическим ореолом, соблаз­ нивши...»























 
2018 www.wiki.pdfm.ru - «Бесплатная электронная библиотека - собрание ресурсов»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.